完美風暴：Nvidia損失55億美元，美聯儲警告關稅通脹，WTO預測全球貿易首次收縮
全球市場面臨三重衝擊
全球市場近日遭遇三重打擊，令投資者信心大受動搖：首先，Nvidia因美國限制對中國出口晶片，面臨高達55億美元的損失；其次，美國聯邦儲備局主席鮑威爾警告關稅將帶來持續通脹壓力；最後，世界貿易組織（WTO）將全球貿易增長預測由2.7%大幅下調至收縮0.2%，這是自疫情以來首次預計出現貿易萎縮。
全球市場概況
– 澳洲ASX 200：+0.13%
– 華爾街：-1.7%
– 美國標普500：-2.2%
– 美國科技100：-3.1%
– 歐洲：歐洲50指數-0.2%，德國40指數+0.3%
– 黃金：上升3.6%，至每安士3,357美元
– 布蘭特原油：上升2%，至每桶65.99美元
– 鐵礦石：下跌0.7%，報每噸98.05美元
– 比特幣：上升0.7%，至84,647美元
澳洲市場聚焦經濟數據，面對全球不確定性
澳洲投資者今日將重點關注3月份就業報告，預計會於上午11:30公布。經濟學家預期，繼2月份意外減少52,800個職位後，3月將反彈約40,000個職位，失業率預計維持4.1%。
隨著市場對澳洲儲備銀行（RBA）減息預期升溫，Refinitiv數據顯示約69%市場參與者預期5月會議減息0.25厘，亦有越來越多人押注減息幅度會達0.5厘，極少數人認為利率會維持不變，反映經濟前景正在改變。
資源板塊方面，全球礦業巨頭BHP集團第三季鐵礦石產量略有下滑，主要受熱帶氣旋Zelia及Sean影響。不過，受惠於南翼礦場產能提升及開採活動增加13%，BHP中皮爾巴拉地區九個月產量創新高。
科技板塊重挫，Nvidia中國出口受限
科技板塊領跌大市，Nvidia宣布因美國政府新規限制對中國出口晶片，需計提55億美元損失。公司股價隨即暴跌近7%，因其H20圖像處理器（GPU）出口中國需特別許可證，且未有明確結束日期。
這一波衝擊波及整個半導體行業，AMD亦因同類限制下跌6.5%，並需計提高達8億美元損失。亞洲晶片製造商如三星電子、SK海力士分別下跌約4%，台積電跌2.5%。
蘋果公司則在本周初逆市上升6.5%，因智能手機及電腦獲豁免新一輪關稅，但週三市場大跌時部份升幅已被抹去。
美聯儲警告關稅通脹衝擊市場
美聯儲主席鮑威爾表示，特朗普政府徵收新關稅，將為貨幣政策帶來「極具挑戰性」局面，並可能加劇通脹壓力。他在芝加哥經濟俱樂部發言時指出，雖然美國經濟基本面穩健，但貿易、移民、財政及監管政策的不確定性正在增加。
鮑威爾強調：「這些政策仍在演變當中，其對經濟的影響難以預測。關稅將至少帶來暫時性通脹上升，甚至可能更持久。」
市場對鮑威爾言論反應負面，美國標普500指數下跌2%，美國科技100指數挫3%，華爾街指數跌1.7%。
零售及電商行業準備加價應對關稅
中國電商平台Temu及Shein宣布，因美國加徵關稅及打擊低價進口，將於4月25日起調高售價。兩間公司原本受惠於800美元以下免關稅的「de minimis」條款，能夠維持低價優勢。
兩間公司幾乎同時向客戶發信，鼓勵消費者「即刻以現時價格購買」，以避開加價潮。有消息指，兩者正考慮加大在越南採購，藉此讓商品繼續以較低關稅進入美國市場。
美國3月零售銷售意外增長1.4%，高於2月的0.2%，顯示消費者可能趁關稅生效前加快購買。不過，不同行業表現分化，能源、醫療、公共事業、房地產及基礎原材料股在大市下跌中相對堅挺。
WTO警告全球貿易收縮及經濟放緩
世界貿易組織（WTO）發出嚴厲警告，指特朗普政府新關稅將令全球貿易逆轉，拖累經濟增長。WTO原本預計2025年全球貨物貿易增長2.7%，現時預測將收縮0.2%。
總幹事恩戈齊·奧孔約-伊韋阿拉特別關注美中「脫鈎」現象，指兩國貿易若無科技產品豁免，將大跌81-91%，形容這等同兩大經濟體「實質脫鈎」，後果深遠。
WTO亦將2025年全球GDP增長預測由2.8%下調至2.2%，並警告若特朗普暫停的「對等」關稅在90天寬限期後重新實施，影響會更嚴重。
展望與投資考慮
隨著美中關係持續緊張，投資者和交易員應考慮以下幾點：
– 不同行業受衝擊程度差異大，科技硬件、航空及出口依賴型產業面對最大逆風
– 供應鏈靈活及市場多元化的企業較具抗逆力
– 隨著貿易局勢變化，應密切關注美元及人民幣匯率走勢
– 不明朗持續下，避險資產或會繼續吸納資金
– 若有外交突破，市場或會出現急速反彈，需靈活調整倉位
雖然短期前景依然嚴峻，但美中外交渠道仍然開放。特朗普表示「球在中國手上」，顯示談判仍有空間，儘管中國外交部強調美國必須「停止極限施壓」才有實質對話。
對澳洲投資者而言，持續做好風險管理及跨行業、跨地區分散投資，將是面對貿易衝突持續演變的關鍵。
編輯評論：全球化的終章，還是新秩序的開端？
這次「完美風暴」不僅是市場一次短暫的震盪，更像是全球化秩序的臨界點。Nvidia和半導體巨頭的損失、WTO的警告，以及美聯儲對通脹的擔憂，背後隱藏的是美中科技脫鈎、供應鏈重塑，以及全球經濟增長模式的根本轉變。
香港作為國際金融中心，這種「新冷戰」式貿易局勢，無疑會衝擊本地出口、資本流動及科技創新。值得注意的是，這種「去風險化」策略，雖然短期內會令生產成本上升、企業盈利受壓，但長遠來看，亦可能推動供應鏈再分布、新興市場崛起，甚至為本港帶來「中介」角色的嶄新機會。
投資者切忌只著眼於短線波動，更應留意中長線產業結構轉型、地緣政治博弈和資本流向。未來的贏家，可能不是最大、最強的企業，而是最懂得調整、最能跨界聯動、最會玩「地緣棋局」的玩家。
這場「完美風暴」或許是全球化舊秩序的終章，但同時也可能是新經濟秩序的開端。香港和亞洲區投資者，應該如何自處？是被動等待，還是主動尋找新紅利？這將是未來幾年最值得深思的問題。
