跌33%嘅隱藏股？ASML派息增長分析！

## 下跌33%，這隻隱藏的股息增長股是否值得買入？

荷蘭半導體巨頭 **ASML Holding** ([NASDAQ:ASML](https://247wallst.com/companies/aml/)) 是全球極紫外線（EUV）光刻系統的領先供應商，這些系統對於製造推動人工智能、智能手機和汽車技術的先進微芯片至關重要。ASML 擁有近乎壟斷的 EUV 設備市場，與台積電、英特爾和三星等行業巨頭合作，確保其在 6000 億美元的芯片供應鏈中扮演關鍵角色。

其尖端的 high-NA EUV 系統使生產更小、更高效的芯片成為可能，鞏固了其市場領先地位。然而，ASML 的股票目前為 747 美元，較去年 7 月的 52 周高點 1110 美元下跌 33%，原因是美國對中國的出口限制和非人工智能芯片市場的低迷。

儘管如此，ASML 的技術優勢和戰略定位表明其具有強勁的潛力。該公司預計 2025 年的淨銷售額將達到 342 億美元至 399 億美元，較 2024 年的 322 億美元增長 20%，這得益於人工智能芯片需求的激增和邏輯及存儲市場的反彈。

### 站在巨人的肩膀上

ASML 是半導體行業的基石，預計 2025 年及以後將實現顯著增長，儘管近期股價下跌。該半導體設備公司預計 2025 年淨銷售額將達到 342 億美元至 399 億美元，較 2024 年的 322 億美元增長 20%，這得益於人工智能芯片需求的激增和邏輯及存儲市場的反彈。

其 high-NA EUV 系統的價格高達 4 億美元，有望實現 2 納米以下的先進芯片生產，台積電和英特爾計劃於 2027 年採用這些系統，這將推動毛利率達到 51% 至 53%。ASML 的強勁訂單積壓和穩健的自由現金流支持其擴張計劃，包括在荷蘭投資 23 億美元以及在亞利桑那州和台灣設立培訓中心。

主要增長催化劑包括美國對中國出口管制的潛在緩解、消費者電子產品需求的上升（預計 2025 年全球智能手機銷售額將增長 2.3%）以及汽車電動化的持續推進，ASML 預計到 2030 年半導體市場將達到 1 萬億美元。

### 風險依舊存在

地緣政治風險仍然存在，例如中台緊張局勢和芯片需求的周期性波動，這些挑戰對 ASML 構成威脅，但其在歐洲的業務減少了關稅的影響，其 2019 年以來的 17% 年復合增長率反映了其具備的韌性。

儘管如此，ASML 的淨訂單為 44.7 億美元，低於分析師預估的 48.9 億美元，反映出客戶在美國對中國貿易緊張局勢和非人工智能芯片市場低迷下的謹慎態度。儘管大多數關稅在 10% 的基準之外暫時延遲（迄今為止，半導體仍免於徵收），但威脅仍然存在。潛在的美國對半導體設備和零件的關稅可能增加成本，儘管 ASML 在歐洲的基地限制了直接風險。首席執行官 Christophe Fouquet 表示，關稅增加了需求的「新不確定性」，但公司計劃將成本轉嫁給客戶。

此外，美國商務部啟動了一項對半導體技術進口的調查，以評估國家安全風險，這可能會進一步使 ASML 的美國供應鏈復雜化，尤其是對於 high-NA EUV 系統。儘管存在這些不利因素，但 ASML 的訂單積壓和市場份額應能提供緩衝，尤其是在人工智能驅動的訂單作為短期挑戰的對沖的情況下。

華爾街維持對 ASML 股票的一年目標價為 909 美元，意味著 21% 的上漲空間，覆蓋 ASML 的 40 名分析師均給予「買入」評級。

### 收入和增長於一身

ASML 的股息增長經常被其技術優勢所掩蓋，但它是一個隱藏的寶藏。雖然因其 EUV 創新而受到慶祝，但其 10 年股息增長率為 23%，5 年增長率為 18%，卻鮮為人知。4 月，ASML 將其派息比率提高 4.9% 至每股 6.40 歐元，獲得最終 1.84 歐元的派息，收益率約 1%。30% 的低派息比率確保其可持續性，並有充足的空間進行未來增長。ASML 還有一項 120 億歐元（按當前匯率計算約 137 億美元）的股票回購計劃。

與一些高收益率科技同行不同，ASML 的適度收益率優先於研發投資，推動浸入式光刻和人工智能優化系統等進步。

與 **Nvidia** ([NASDAQ:NVDA](https://247wallst.com/companies/nvda/)) 的戰略合作夥伴關係，為人工智能芯片啟用，以及作為 EUV 光刻系統的唯一供應商，它在該領域擁有 100% 的市場份額，強化了其長期優勢。

對於尋求穩健、長期投資的投資者，ASML 提供了一種罕見的資本增值和可靠、增長的收入的結合。這使設備製造商成為科技-股息混合型公司，在不穩定的市場中能夠利用半導體的繁榮。

作為編輯，我認為 ASML Holding 是一個具有吸引力的投資機會。儘管近期股價下跌，但該公司強勁的技術優勢、戰略定位和增長潛力，使其成為投資者尋求資本增值和可靠、增長收入的理想選擇。此外，ASML 的股息增長和低派息比率，確保了其可持續性和未來增長的空間，使其成為投資組合中一個有吸引力的補充。

然而，投資者也需要關注地緣政治風險和半導體需求的周期性波動，這些挑戰可能會對 ASML 的業務產生影響。同時，華爾街對 ASML 股票的一年目標價為 909 美元，意味著 21% 的上漲空間，也為投資者提供了信心。

總的來說，ASML Holding 是一個值得投資者關注的隱藏股息增長股，具備強勁的增長潛力和吸引人的投資機會。