超納斯藥業收購Sage，強化精神科產品線

Supernus Pharmaceuticals收購Sage Therapeutics，強化其神經精神科產品組合

2025年6月16日 07:00 ET | 來源：Supernus Pharmaceuticals, Inc.; Sage Therapeutics, Inc.

* 擬議的收購預計將加速中長期的收入和現金流增長，並進一步多元化收入來源。
* 強化Supernus在神經精神科疾病領域的領先地位，擁有創新的商業產品ZURZUVAE®（zuranolone）及一個新穎的中樞神經系統（CNS）發現平台。
* 預計在2026年將顯著增益，潛在的成本協同效應每年可達2億美元。
* 每股現金支付8.50美元，外加一個不可交易的有條件價值權（CVR），在達到某些具體里程碑時支付，總值可達每股3.50美元，總計約7.95億美元或每股12.00美元。
* Supernus將於今天上午8:30（美東時間）舉行電話會議和網絡直播。

馬里蘭州羅克維爾和麻薩諸塞州劍橋，2025年6月16日（GLOBE NEWSWIRE）—— Supernus Pharmaceuticals, Inc.（納斯達克：SUPN）和Sage Therapeutics, Inc.（納斯達克：SAGE）今天宣布達成一項最終協議，Supernus將通過以每股8.50美元的現金收購Sage（總計約5.61億美元），並在交易完成時支付，此外還將提供一個不可交易的CVR，總值可達每股3.50美元（或總計約2.34億美元），合計每股12.00美元（或總計約7.95億美元）。該CVR在達到某些淨銷售和商業里程碑時支付。該交易預計將於2025年第三季度完成。

該交易將為Supernus提供一個創新的市場產品：ZURZUVAE®（zuranolone）膠囊CIV，這是美國食品藥品監督管理局（FDA）批准的首個也是唯一的口服藥物，專門用於治療成人產後抑鬱症。通過與Biogen, Inc.的合作協議，Supernus將報告來自ZURZUVAE在美國的總淨收入的50%的合作收入。

Supernus總裁兼首席執行官Jack Khattar表示：「這次收購是我們未來增長的重要一步。它通過為我們的產品組合增添一個重要的第四個增長產品，進一步多元化我們的未來增長來源。ZURZUVAE與我們收購新穎的、增值的和臨床上有區別的藥物以治療CNS疾病的重點相符。我們有著強大的商業執行記錄，期待在ZURZUVAE的美國增長動力和與Biogen的合作基礎上，讓更多產後抑鬱症的女性受益於這一新療法。」

Sage Therapeutics首席執行官Barry Greene表示：「自成立以來，Sage Therapeutics一直致力於開創大腦健康的新解決方案，這是醫學中最複雜和最被忽視的領域之一。我們為所取得的成就感到自豪，包括成功開發和商業化ZURZUVAE，這是首個也是唯一的口服治療產後抑鬱症的藥物。這筆交易是在我們董事會進行全面戰略評估後作出的，我相信這筆交易能為股東最大化價值。我想對Sage團隊在大腦健康和改善患者生活方面的堅定承諾表達最深的感謝。我們期待與Supernus共同開啟下一篇章。」

戰略和財務利益

* 通過ZURZUVAE®（zuranolone）膠囊CIV強化精神科產品組合，這是首個也是唯一的FDA批准的口服藥物，專門用於治療成人產後抑鬱症。
* 多元化並增加收入基礎和現金流。
* ZURZUVAE的合作收入（代表Biogen記錄的淨收入的50%）在2024年全年為3610萬美元，2025年第一季度為1380萬美元。
* 結合其三個其他增長產品（Qelbree®、ONAPGOTM和GOCOVRI®），Supernus相信其未來增長潛力巨大。
* 增強Supernus的中樞神經系統（CNS）發現平台和專業知識。
* 與現有Supernus基礎設施的強大契合預計將每年實現高達2億美元的成本協同效應。
* 預計該收購在2026年將顯著增益。

條款和融資

根據協議條款，Supernus將啟動收購Sage Therapeutics, Inc.所有流通股份的要約，購買價格為每股8.50美元（或總計約5.61億美元），在交易完成時支付，外加一個不可交易的CVR。所有現金考慮將通過現有資產負債表現金資助。

該CVR使Sage股東有權在ZURZUVAE在特定期間內達到某些銷售和商業里程碑時，額外獲得每股最多3.50美元的現金（根據CVR的條款和條件）。這些里程碑包括（1）如果在交易完成至2027年底的任何日曆年內，ZURZUVAE在美國的年度淨銷售達到2.5億美元或以上，則支付每股1.00美元；（2）如果在交易完成至2028年底的任何日曆年內，ZURZUVAE的年度淨銷售達到3億美元或以上，則支付每股1.00美元；（3）如果在交易完成至2030年底的任何日曆年內，ZURZUVAE的年度淨銷售達到3.75億美元或以上，則支付每股1.00美元；（4）在日本獲得ZURZUVAE用於治療重度抑鬱症（MDD）的監管批准後，首次商業銷售給第三方客戶時支付每股0.50美元，該銷售必須在2026年6月30日之前完成。

批准和交易完成時間

該交易已獲得兩家公司董事會的批准，預計將於2025年第三季度完成，需滿足慣例的完成條件，包括獲得所需的監管批准和大多數Sage普通股的要約。成功完成要約後，Supernus將通過第二步合併收購未在要約中投標的Sage股份，支付的對價與要約中支付的相同。

全年財務指導

Supernus將在交易完成後提供修訂的2025年全年財務指導，預計該交易將於2025年第三季度完成。

顧問

Moelis & Company LLC擔任Supernus的專屬財務顧問。高盛集團（Goldman Sachs & Co. LLC）擔任Sage的專屬財務顧問。Saul Ewing LLP擔任Supernus的法律顧問。Kirkland & Ellis LLP擔任Sage的法律顧問。

電話會議和網絡直播信息

Supernus將於今天，2025年6月16日上午8:30（美東時間）舉行電話會議和直播，討論該交易。直播將在Supernus投資者關係網站的「活動與演示」部分提供。

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這次收購不僅顯示了Supernus在神經精神科領域的戰略擴展，還突顯了市場對於新療法的需求，尤其是在產後抑鬱症這一特定領域。隨著ZURZUVAE的引入，Supernus不僅能夠增強其產品組合，還能進一步拓展市場份額，這對於未來的增長潛力是至關重要的。這筆交易的成功與否，將取決於Supernus能否有效地整合Sage的資源與技術，並在市場上推廣其新產品。這也提醒我們，生物製藥行業的競爭日益激烈，企業必須不斷創新和適應市場變化，以維持其競爭優勢。

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