不要只將資產代幣化，還要建立支持它們的機構
現實世界資產（RWA）的代幣化面臨批評，但監管的清晰性和機構的採納證明它正在為金融的未來奠定基礎。
代幣化現實世界資產並不是解決傳統金融問題的獨立解決方案。這樣的說法過於片面。目前，RWA代幣化正面臨著巨大的壓力，儘管它已顯示出明確的價值和進展跡象。
儘管其發展趨勢向好，針對RWA代幣化的批評卻相當嚴厲。批評者認為，僅僅依賴去中心化是不夠的。
他們認為這對大眾來說過於複雜，監管障礙難以逾越，基礎設施不足，詐騙猖獗，操控可行，缺乏審計和標準化等問題層出不窮。
這些批評者未能認識到，為了建立一個機構級的框架，我們可能需要在過程中打破一些常規。這是粗糙之後的平滑。
彌合全球金融差距
目前正在進行大量有意義的工作，以建立合規的高級RWA系統，克服傳統金融的低效問題。這些發展有助於彌合全球差距，特別是在國庫和房地產方面。國際投資者不會屈服於紙質合同的缺陷、中介交易的不透明性和一般的爭議管理。
RWA代幣化正在提供解決方案，但就像某些藥物一樣，初期的味道可能會非常苦澀。人們對變革的固有抵抗使他們批評或低估RWA，而不是看到它們的潛力。儘管如此，將有形資產轉變為可編程、可分割和即時結算的數字代幣對於區塊鏈的成熟至關重要。機構資金需要機構思維。
正如Coinbase的聯合創始人Fred Ehrsam著名地指出：
> “總有一天，所有東西都將被代幣化並通過區塊鏈相連。”
建立合規的基礎
解鎖一萬億美元的市場將面臨重重障礙，因為這取決於開發穩健的監管框架和精心設計的代幣經濟學。這些必須與可持續增長的激勵措施相一致。低效的架構如果未能整合激勵和約束，並忽視現有法律，可能會使股權持有者失去價值並導致失敗。
那些引用複雜性和基礎設施不足的批評者對已有的驚人工作視而不見。鏈上客戶識別、反洗錢、身份管理以及針對保管、結算和可靠估值的機構級基礎設施都是正在開發和推出的關鍵組件。現在需要補充的是標準化的合規模板、有限責任結構和快速的跨境合規途徑。這只是時間問題。
現實世界的RWA
現實世界的動力已經顯現。這些不是試點項目，而是已經發生的變革的跡象。
不確定的監管不再是障礙，最近幾週和幾個月的情況變得明顯清晰。美國《指導和建立國家穩定幣創新法案》（GENIUS Act）的實施明確表明，明確的監管可以帶來更大的合法性。
歐盟的《加密資產市場法規》將分階段於2025年生效，為所有27個成員國的代幣發行、資產擔保代幣和穩定幣設立了清晰、全面的規則。這種統一將解鎖更多合規的RWA產品，尤其是在歐洲金融中心。在亞洲，新加坡的“守護者計劃”已經與主要銀行如DBS和摩根大通合作，試點代幣化債券發行和基金代幣化。日本金融服務局也已經推出了穩定幣和安全代幣的具體指導方針，為東亞的資產代幣化建立了一條主動的、受監管的前進道路。
美國並不是唯一的創新者，香港也是區塊鏈領域的重要創新者，正在實施新的穩定幣監管。日本也推出了自己的監管框架，希望將更多資本轉向東方，參與金融創新。
這些關鍵的近期發展，以及來自傳統金融夥伴和市場的日益支持，表明RWA實現主流採納的路徑清晰可見。市場情緒正在改變，市場正在以指數級增長，情緒可能會在年底前逆轉。我們正在向前邁進，擺脫無法無天的西部，進入良好治理和合法市場的領域。
儘管批評者有時提出了有效的觀點，但那些更接近現場的人知道，這些批評已成為可行的反饋。對RWA代幣化的所有負面評價都促使了新的監管框架、新的機構合作和新的基礎設施的出現。諷刺的是，越是受到批評和忽視，它就變得越重要和可靠。
RWA代幣化不是一個地方性趨勢，而是正在全球金融中心發生的事情。它是傳統金融所不具備的一切，人們開始認識到這一點。
市場在短短三年內增長了五倍。無論懷疑者喜不喜歡，RWA的願景正迅速變得具體。我們已經超越了投機，正在建立基礎設施，促進監管對接。這條路雖然崎嶇，但今天這條路已經鋪平。每個人都可以重新想像價值的創造、擁有和在鏈上交換的方式。
作者：Alex Zhang，Pharos聯合創始人
這篇文章僅供一般資訊之用，並不旨在提供法律或投資建議。此處表達的觀點、想法和意見僅代表作者本人，並不一定反映或代表Cointelegraph的觀點和意見。
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在這篇文章中，作者強調了RWA代幣化的重要性及其面臨的挑戰，並指出了監管清晰性和機構採納對其未來的關鍵作用。這一觀點值得我們深思，因為在快速變化的金融環境中，如何平衡創新與監管將成為決定未來金融生態系統的關鍵因素。隨著全球對RWA的認識加深，未來的金融市場可能會出現更為多元和靈活的資產管理方式，這不僅能夠促進資本流動，還能提升整體市場的透明度和效率。
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