人工智能投資加速遇上關稅阻力，美國貿易戰成重大挑戰
美國企業在人工智能（AI）領域的投資正以驚人速度增長，但這股勢頭正面臨來自全球貿易戰的嚴重阻礙，而這場貿易戰正是由特朗普政府發起。雖然科技巨頭及其客戶仍將AI支出視為長遠的戰略重點，但新一波針對中國商品的關稅復甦，可能會打亂支撐這場數十億美元變革的供應鏈。
隨著微軟（Microsoft）、Alphabet（谷歌母公司）和亞馬遜（Amazon）等公司陸續公布季度業績，關稅對其基礎設施支出帶來的影響或將逐漸浮現。分析師們正密切關注這些訊號，試圖判斷貿易緊張局勢是否已經開始影響這些科技巨頭的AI推動計劃。
同時，為AI運算提供數據中心的公用事業公司如Vistra Energy和Constellation Energy，也面臨客戶延遲或縮減承諾的風險，形勢不明朗。
儘管Alphabet和微軟均重申今年的資本支出計劃，合計高達1550億美元，但市場仍憂慮關稅政策的變動。分析師警告，若電子產品的關稅豁免被取消，數據中心成本將大幅上升。中國作為AI硬件的重要製造基地，供應中斷的風險尤其令人擔憂。
CBRE執行董事Pat Lynch指出：「大量電力基礎設施和數據中心設備均在美國以外生產，這些設備全球需求旺盛且供應短缺。關稅可能令情況更加困難，尤其當外國供應商將設備轉向其他市場時。」
市場走勢亦反映出投資者的謹慎態度。被稱為「壯麗七巨頭」的公司，當中包括Alphabet、微軟、Nvidia和亞馬遜，自去年底高點以來，市值已蒸發約5萬億美元。Nvidia甚至從全球市值最高的公司跌落，2025年迄今已下跌26%，Alphabet也下跌20%。
基礎設施增長放緩的跡象逐漸顯現。據TD Cowen報告，微軟已縮減在美國和歐洲的2吉瓦電力容量項目。一名微軟高層證實，公司正放慢或暫停部分初期計劃，以保持靈活性。微軟雲端運營與創新總裁Noelle Walsh於LinkedIn表示：「規劃是一個多年且資本密集的過程，任何規模龐大的新計劃都需要隨著與客戶的合作而不斷調整與完善。」
亞馬遜亦推遲了一些新的數據中心租賃，稱這屬於常規的容量管理。富國銀行分析師指出：「看來大型雲端服務商在租用大規模電力集群方面變得更為謹慎。」
儘管面臨這些逆風，部分投資者仍保持樂觀。Patriarch Organization執行長Eric Schiffer認為：「市場嚴重低估了AI近期的支出，這是錯誤的判斷。大型科技公司絕不能在AI競賽中落後。」他強調，這些超大規模雲端服務商在未來一年至18個月內，可能見證更顯著的回報。
微軟：這位常青樹領袖是否正面臨新挑戰？
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編輯評論：
這篇報導生動地揭示了AI投資熱潮背後的隱憂，特別是中美貿易摩擦如何成為科技產業發展的絆腳石。關稅不僅推高成本，更可能導致供應鏈中斷，對依賴中國製造的AI硬件企業構成重大挑戰。尤其是在數據中心建設與擴張上，這些阻礙可能減緩整個產業的技術進步與商業化速度。
然而，文章也反映出行業內對AI長遠價值的堅定信念，尤其是大型科技公司不惜重金布局AI，顯示他們視AI為未來競爭的關鍵。當前的投資市場波動，或許只是短期調整，未來隨著技術成熟與應用普及，回報將更為可觀。
從更宏觀的角度看，這場貿易戰和關稅政策的變化提醒我們，全球科技產業的發展不僅是技術問題，更是政治與經濟力量博弈的結果。企業必須在不確定環境中保持彈性，靈活調整策略，這對投資者和決策者都是重要課題。
最後，微軟等巨頭的資本支出縮減，並非完全負面信號，而是反映其更加謹慎與精細的資源配置策略。這種態度有助於企業在風險與機遇間取得平衡，為未來的長遠發展奠定更穩固基礎。對香港及全球投資者而言，理解這種微妙的動態，將有助於把握AI產業的長期投資機會。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
