貝萊德續掌電力公司股權，監管機構亮綠燈？

美國能源監管機構續批BlackRock持有大型公用事業公司股份

美國聯邦能源監管委員會（FERC）週四批准全球最大資產管理公司BlackRock繼續持有大型公用事業公司的重要股權，此舉對BlackRock來說是一項勝利，亦有助緩解外界對其影響力過大的政治爭議。

FERC主席、共和黨人Mark Christie在同意書中表示，雖然他對BlackRock的市場權力有所擔憂，但公用事業公司仍需獲得資金支持。他指出：「公用事業必須從任何可用資本來源籌集投資，而現時大量資金由大型資產管理公司持有或管理。」

根據FERC的決定，BlackRock獲准在未來三年內持有任何一家在美國上市的公用事業公司最多20%的有表決權股份，這一比例高於傳統的10%門檻。不過，BlackRock旗下單一基金持股不能超過該公司10%的投票權。

BlackRock管理資產總額約達11.5萬億美元。該公司在聲明中感謝FERC的決定，並表示：「在能源價格和供應穩定性至關重要的時候，我們期待繼續代表客戶為美國能源行業提供數十億美元的資本。」

此決定符合公用事業行業團體的期望，也讓總部位於紐約的BlackRock避免了必須重新調整公用事業指數基金投資的麻煩。不過，申請過程中引來了跨政治立場的反對聲音。

共和黨州政治人物及保守派非牟利組織Consumers’ Research批評BlackRock過去參與投資者氣候組織，可能違反其僅作被動投資者的承諾。該組織執行董事Will Hild對FERC的決定表示失望，並稱如果FERC成員拒絕執法或執行與資產管理公司如BlackRock的協議，時任總統特朗普應該撤換這些不願遵守政策的委員。

另一方面，較自由派的消費者組織Public Citizen亦質疑豁免決定，指BlackRock透過斥資125億美元收購Global Infrastructure Partners等交易，已逐漸成為活躍投資者。Public Citizen能源項目主任Tyson Slocum認為FERC的決定反映政治考量與投資需求，他說：「明顯的是，委員會仍有顧慮，但BlackRock太大，不容輕易動搖。」

主要公用事業及電力行業團體暫未對此表態。去年相關政策檢討中，Edison Electric Institute和Electric Power Supply Association等組織表示，FERC無需改變針對大型資產管理公司的持股規則，認為現有政策有助消除投資障礙，惠及消費者。

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評論與啟示：BlackRock的影響力與公用事業資本結構的矛盾

這次FERC續批BlackRock持有較高比例的公用事業股份，反映出現代資本市場中資產管理巨擘與公共利益之間的微妙平衡。BlackRock管理的資產規模龐大，無可避免地成為重要的資金供應者，尤其是在資本密集的公用事業領域。然而，這種「太大而不能倒」的現象，亦引發了監管者和公眾對其市場影響力及政治影響力的疑慮。

共和黨與自由派團體的共同質疑，揭示了跨政治光譜對BlackRock角色的警惕，尤其是其在氣候議題上的積極參與是否矛盾於其被動投資者的立場。此外，BlackRock透過大規模收購進一步擴張，意味著其不再僅是被動持股者，而是具有一定的經營影響力，這更增加了監管的複雜性。

FERC的決定顯示，儘管有憂慮，資本需求與市場現實仍是決策的關鍵考量。這提醒我們，在全球能源轉型和資本市場日益融合的背景下，如何制定出既能保障市場競爭、公眾利益，又能確保資金流入的重要監管政策，是未來監管機構必須持續面對的挑戰。

對香港讀者而言，這亦是一個借鑒：大型資產管理公司在本地公共基建及能源市場中的角色日益重要，監管政策的透明度和嚴謹性將直接影響市場健康與公眾利益。如何在資本效率與監管安全之間取得平衡，是值得本地監管機構與市場參與者深思的課題。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。