豐田第一財季營運利潤下滑，因美國貿易關稅影響增大調低全年預測
全球最大汽車製造商豐田汽車（Toyota Motor Corp）公布，2026財年第一季度營運利潤較去年同期下跌，並因預計美國貿易關稅的影響加劇，調降全年營運利潤指引。該消息令豐田股價在美國盤前交易中下跌約1.4%。
豐田今年6月份季度的營運利潤為1.166兆日圓（約79.2億美元），較去年同期的1.308兆日圓下滑，但仍高於路透社預期的9020億日圓。淨利潤則由去年同期的1.333兆日圓大幅縮減至8413億日圓，儘管整體銷售收入由11.837兆日圓增至12.253兆日圓。
豐田將2026財年的營運利潤指引由3.8兆日圓下調至3.2兆日圓，並表示美國貿易關稅對收益的負面影響將達到1.4兆日圓。現時美國對所有汽車進口產品徵收25%關稅，這令豐田在第一季度營運利潤中因關稅損失約4500億日圓。
受關稅影響，豐田在北美業務出現營運虧損。豐田在墨西哥和加拿大擁有大型生產基地，產品主要出口至美國市場。儘管如此，豐田仍維持全年汽車銷售預測約1120萬輛，較去年略有提升。
豐田的盈利表現趨弱，主要由於關稅相關成本增加，令利潤率承壓。第一季度淨利潤率由去年同期的11.3%降至6.9%。雖然日本對美出口因近期東京與華盛頓的貿易協議可望有一定緩解，但仍須繳付12.5%的關稅。至於來自墨西哥和加拿大的出口，仍將持續面臨25%的關稅壓力。
評論與分析
豐田作為全球最大的汽車製造商，其營運利潤和淨利潤的下滑顯示出國際貿易政策變動對大型跨國企業的影響深遠。尤其是美國加徵高額關稅，直接增加了豐田在北美生產和銷售的成本，令其北美業務由盈轉虧。
這反映出全球供應鏈和製造基地配置的脆弱性。豐田雖然透過分散生產基地在不同國家尋求成本優化，但面對貿易壁壘時仍難以避免成本上升。未來，豐田可能需要進一步調整生產策略，例如加強在美國本土的製造能力，以減輕關稅壓力。
此外，雖然銷售量維持穩健，但利潤率的大幅下滑顯示汽車行業正面臨嚴峻的成本挑戰。這或將推動豐田在產品定價、市場策略及成本控制方面做出更大調整。
對香港及全球投資者而言，豐田的這一動態提醒我們，全球經濟環境的不確定性和政策風險正成為企業盈利的重大變數。投資者在評估汽車行業股票時，必須密切關注貿易政策、供應鏈管理及成本結構的變化，才能更準確判斷企業未來的盈利能力和成長潛力。
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