豐田工業私有化33億美元報價惹股東不滿

豐田工業33億美元私有化收購遭投資者質疑

東京消息 — 豐田工業（Toyota Industries）部分投資者於週二對日本母公司豐田汽車（Toyota Motor）提出的約4.7兆日圓（約33億美元）私有化收購方案表達不滿，批評該出價對少數股東不公平。

這項收購計劃已經引起包括倫敦Zennor資產管理和香港Oasis管理在內的國際股東反對。週二，在豐田工業可能是最後一次的股東周年大會上，國內股東同樣對此方案提出疑慮。

作為全球銷量最高的汽車製造商，豐田計劃透過一個複雜的多階段交易，以每股16,300日圓的價格將豐田工業私有化。部分股東認為此出價低估了該供應商的內在價值，且加強了創辦人豐田家族對整個集團的控制權。

「我相信不只我一個人覺得這個價格太低了。」一位股東在會上表示。

另一位股東則擔心，這次收購會導致豐田汽車「主導」豐田工業，而豐田工業是豐田集團重要的供應商之一。

這次股東會持續了近兩小時，是公司歷來時間最長的一次。豐田工業的高層也回答了約二十多個股東提問，數量創新高。

而豐田汽車董事長豐田章男週四的股東會上，預料也將面對類似的質疑。

豐田表示，收購後豐田工業將能與集團內其他公司深化合作，且不必擔心短期利潤目標，因為豐田自身正轉型為更廣泛的「移動出行公司」。

根據協議，將成立一家新的控股公司。未上市的房地產公司豐田不動產將投資1,800億日圓，創辦人孫子豐田章男將投資10億日圓，豐田汽車則將投資7,000億日圓購買無表決權優先股。

「這不是忽略少數股東的決定，而是綜合考慮所有因素後做出的選擇。」豐田工業社長伊藤浩一對股東說。

同時持有豐田汽車和豐田工業股份的Oasis管理公司週五表示，將爭取更高的收購價格。

Zennor及其他股東則指出，該收購價格低估了豐田工業帳面上的龐大房地產資產。

截至3月底，豐田工業的資產負債表上登記了約1.5兆日圓的土地、廠房及設備，該數字反映的是資產的賬面成本扣除折舊，並非現時市值。

根據倫敦證券交易所集團數據，豐田集團公司至少持有豐田工業39%的股份，該交易普遍被認為將順利通過。週二股價收於16,300日圓。

豐田工業前身為1926年成立的豐田自動織機製造所，後來設立汽車部門並分拆成為豐田汽車。

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編輯評論：私有化計劃背後的權力與價值博弈

這宗豐田工業的私有化收購案，表面看似是企業整合與協同效益的策略，但其實隱含著深層的股權控制與利益分配問題。少數股東對收購價格的質疑，反映出市場上對於資產真實價值的分歧，尤其是豐田工業龐大的房地產資產如何被低估，是此次爭議的焦點。

豐田家族透過這次交易進一步鞏固其對集團的控制權，這在日本企業中並不罕見，但在全球資本市場日益重視透明度與少數股東權益的當下，這種操作勢必引來更嚴格的審視與挑戰。

此外，豐田試圖將豐田工業私有化，以減少短期績效壓力，促進長遠的業務轉型，這從企業發展角度看是合理的。但對於投資者而言，短期利益與長期戰略如何平衡，仍是難解的難題。

未來，這種大企業集團內部的股權整合，如何兼顧創始家族的控制權與少數股東的公平利益，將成為市場監管和企業治理的重要議題。這場收購案不僅是資本市場的交易，更是權力與價值認定的角力場，值得投資者和監管機構深入關注。

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