豐田工業股價急挫逾12%，33億美元私有化收購價遠遜市場預期
東京消息——豐田工業（Toyota Industries）股價周三大跌超過12%，原因是其母公司豐田汽車（Toyota Motor）提出的330億美元私有化收購方案未能達到投資者的預期。
全球銷量最高的汽車製造商豐田汽車計劃通過一宗複雜的4.7萬億日圓（約330億美元）交易，將其供應商豐田工業私有化，收購價格為每股16,300日圓。該價格遠低於收購消息公布前一天（周二）豐田工業收市價18,400日圓。
周三東京早盤，豐田工業股價下跌12.3%，報16,135日圓。
分析師Arun George指出，此次收購價格“削弱了”豐田工業中小股東的利益，並認為該收購價“很可能低估了公司持有的大量房地產資產價值”。他在SmartKarma平台發表評論時表示。
有媒體報道曾預計該收購報價約為420億美元，這將比最終報價高出不少，且帶來可觀溢價。
豐田汽車與豐田工業雙方表示，私有化後將能讓豐田工業採取更長遠的經營視角。日本大型企業集團正面臨政府推動改善公司治理的壓力，促使它們逐步縮減彼此持股。
雙方透露，將成立一間新控股公司推動此收購計劃。集團旗下房地產公司豐田不動產將出資1800億日圓，豐田汽車董事長豐田章男將投資10億日圓，而豐田汽車本身則計劃以非投票優先股形式投資7000億日圓。
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編者評論：豐田工業私有化方案反映日本企業治理變革的挑戰與矛盾
豐田汽車以低於市場預期的價格收購旗下供應商豐田工業，令股價應聲下挫，反映投資者對交易價值的疑慮。從表面看，這是母公司鞏固供應鏈和長遠戰略的舉措，但從投資者角度，尤其是中小股東，卻感到利益受損，尤其當公司擁有大量房地產資產卻未被合理估值時，這種不滿更為強烈。
此事凸顯日本企業在推動公司治理改革過程中的複雜性。一方面，政府要求企業集團拆解交叉持股、提高透明度和效率；另一方面，企業為維持集團整合和長期發展，仍傾向於透過私有化等方式強化控制權，這兩者之間存在一定矛盾。
此外，豐田選擇以非投票優先股及高額投資由內部資金推動收購，反映出日本企業在資本運作上的保守策略，避免外部投資者介入。同時，這種「內部化」或許有助於公司更靈活地調整戰略，但也可能削弱市場監督和資本市場的效率。
對香港投資者而言，這提醒我們在投資跨國企業尤其是日企時，要留意企業控制權變動帶來的風險和機遇。私有化交易往往會帶來短期股價波動，但長遠來說，企業是否能借此實現業務轉型和價值提升，才是關鍵。豐田這次行動，值得持續關注其後續發展及管理層策略調整。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
