如何在加密貨幣市場中識別牛市和熊市陷阱
學會利用資金、未平倉合約和交易量信號來識別加密貨幣中的虛假突破，並避免牛市和熊市的陷阱設置。
關鍵要點：
– 使用確認，而非希望：在加碼之前，等待較高時間框架的收盤和清晰的回測。
– 讀懂槓桿信號：極端的資金費率加上在關鍵水平上上升的未平倉合約，暗示相反方向的陷阱風險。
– 不要信任薄弱的訂單簿：非交易時間的流動性、虛假訂單、上架或解鎖都可能製造虛假突破。
– 尊重清算：清算的連鎖反應通常標誌著疲勞；一旦強制流動性清除，反彈是常見的。
為什麼加密貨幣市場充滿陷阱
加密貨幣的交易方式使其容易出現陷阱。
市場24小時運行，越來越多的交易量來自高槓桿的永續期貨。這意味著即使是小的訂單不平衡也能引發劇烈且短暫的價格波動。
因此，牛市陷阱和熊市陷阱在加密貨幣中非常普遍。
牛市陷阱發生在價格突破阻力位後，吸引買家進場，隨後價格回落，讓後來的多頭陷入虧損。而熊市陷阱則是價格跌破支撐位後，吸引交易者進行空頭，隨即反彈，迫使他們平倉並造成擠壓。
流動性通常在周末和非交易時間最薄弱。市場做市商擴大買賣差價以管理風險，單一的新聞標題就可能在流動性回歸之前將價格推至關鍵水平。
線索在於槓桿和持倉情況。當永續期貨的資金費率急劇轉為正或負時，這表明市場一側的擁擠情況。當未平倉合約在關鍵水平上增長時，通常為擠壓提供了舞台。
本指南將展示如何閱讀這些信號（並等待確認）後再投入資金。
牛市陷阱：虛假突破及如何確認
牛市陷阱發生在價格突破阻力位，吸引買家進場，隨後價格回落，讓後來的多頭陷入虧損。
價格在弱或中等交易量下突破一個受到廣泛關注的水平，缺乏持續性，下一根K線收回到之前的範圍內。
等待確認的交易者會尋找高於平均水平的交易量和強勁的K線收盤來驗證這一移動。若沒有這些信號，陷阱的風險會大幅上升。
衍生品通常會提前發出警告。當資金費率急劇上升（多頭支付空頭）且未平倉合約在阻力位附近增長時，持倉變得擁擠：這是相反方向擠壓的完美設置。
如果價格在資金費率激增和未平倉合約膨脹的情況下突破阻力，則應將該突破視為可疑，直到該水平被回測並保持。健康的跡象包括資金費率降溫和未平倉合約在回測時重建。如果未平倉合約減少且價格滑落至該水平以下，則該突破可能失敗。
簡單的確認規則
– 等待較高時間框架（四小時或每日）的收盤在該水平之上。
– 尋找成功的回測並保持。
– 期待在突破時交易量擴大，回測時交易量穩定。
如果缺少任何這些信號，則假設牛市陷阱風險增加，並保持小的持倉規模。
熊市陷阱：支撐下的搖擺
熊市陷阱發生在價格突破一個廣泛關注的支撐位，吸引交易者進行空頭，然後迅速反彈，迫使他們平倉並造成擠壓。
快速跌破支撐（通常只是一根影線），隨後強勁回升並在範圍內強勢收盤。
衍生品可以揭示早期線索。當永續期貨的資金費率在下跌過程中急劇轉為負數（空頭支付多頭）時，空頭一側擁擠，形成急劇反彈的完美設置。
追蹤未平倉合約：快速下滑至低點通常暗示強制退出。如果在價格回升並保持在前支撐之上時未平倉合約重建，則可能形成擠壓條件。清算的連鎖反應通常標誌著低點。一旦它們耗盡，價格可以突破該水平並困住後來的空頭。
如何確認
– **明確的回升：** 在較高時間框架（四小時或每日）上重新收盤在支撐之上。
– **結構轉變：** 下一次回調形成高於重新收回水平的低點。
– **參與度改善：** 交易量和未平倉合約在回升時穩定或增加，而不是消失。
如果回升在回測時失敗，則將其視為噪音並退後。
槓桿指紋：資金、未平倉合約和清算連鎖反應
– **資金（永續期貨）：** 永續期貨不會到期，因此交易所使用定期的資金支付來保持價格與現貨市場的對齊。當資金急劇轉為正時，多頭支付空頭——通常是擁擠的多頭持倉的跡象。深度負資金則表明相反情況：擁擠的空頭。極端的讀數通常會預示著均值回歸的移動。
– **未平倉合約：** 未平倉合約衡量未平倉衍生合約的總數量。當未平倉合約上升至關鍵水平時，更多的槓桿風險增加。這為價格反轉時的擠壓提供了“燃料”。在快速移動期間，未平倉合約的急劇減少表明強制去風險或清算。如果價格在未平倉合約重建的情況下快速收回該水平，則後來進場的陷阱風險增加。
– **清算連鎖反應：** 當保證金不足時，槓桿持倉會自動關閉。當價格觸及聚集的止損或清算水平時，強制買賣會加速移動。通常一旦多餘的槓桿被清除，價格會反彈。這種反彈留下了經典的牛市或熊市陷阱的痕跡，這在比特幣和其他主要資產中反覆出現。
訂單簿和新聞信號：當“突破”並不是看起來的樣子
薄弱的訂單簿使虛假移動變得更容易。在周末和非交易時間，流動性和深度縮小，買賣差價擴大。單一的掃描可以將價格推過明顯的水平，然後在回測時消退。數據顯示，比特幣在2024年的周末交易量份額下降至16%。這是流動性薄弱和滑點風險增加的跡象。
注意虛假訂單、大額買賣在接觸時消失，造成支撐或阻力的假象。虛假訂單在受監管的期貨市場上是非法的，類似的模式在加密貨幣交易所也有記錄。對於突發的訂單簿變化要保持謹慎。
催化劑窗口也可能扭曲價格行為。上架和代幣解鎖可能暫時壓倒淺薄的市場深度，特別是在流動性不足的山寨幣中。這可能會產生劇烈的“突破”，通常在訂單流正常化後反轉。對於市場微結構的研究顯示，深度、碎片化和持倉如何結合造成這些假突破。
兩步規則：等待回測。如果“破裂”的水平被重新收回並保持，且參與度改善（交易量或深度），則可能是陷阱。如果沒有，你就避免了追逐噪音。
總結：避免陷阱的預交易檢查清單
1. **回測並保持：** 虛假突破通常在第一次回測時失敗。將任何未回測的突破或下跌視為可疑。
2. **參與確認：** 尋找高於平均水平的交易量和改善的廣度。弱的跟進意味著更高的陷阱風險。
3. **衍生品背景：** 如果資金非常正或負，且未平倉合約在上升至某一水平，則持倉擁擠。這為相反方向的擠壓提供了主要燃料。
4. **清算背景：** 在快速的影線和連鎖反應後，避免追逐。清算後的反彈是常見的。
5. **時機和催化劑：** 非交易時間和周末意味著流動性較薄，而上架、解鎖和新聞標題可能會扭曲價格。讓回測來決定。
6. **較高時間框架的證據：** 優先考慮在該水平之上或之下的四小時或每日收盤，然後成功回測後再增加持倉。
7. **定義無效化：** 確切知道你錯在哪裡，並調整持倉規模，以便失敗的確認只是一小部分損失，而不是整個投資組合的事件。
如果某個設置無法通過這個檢查清單，則跳過它。總會有其他交易機會。
這篇文章不包含投資建議或推薦。每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決定時應進行自己的研究。
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