識破加密市場的牛熊陷阱技巧

如何在加密貨幣市場中識別牛市和熊市陷阱

學會利用資金、未平倉合約和交易量信號來識別加密貨幣中的假突破，避免牛市和熊市的陷阱。

關鍵要點：
– 使用確認，而非希望：在放大倉位之前，等待更高時間框架的收盤和清晰的回測。
– 讀懂槓桿信號：極端的資金費率加上在關鍵水平上上升的未平倉合約，顯示出相反方向的陷阱風險。
– 不要相信薄弱的訂單簿：非交易時段的流動性、虛假訂單、上架或解鎖可能會製造假突破。
– 尊重清算：清算的瀑布通常標誌著疲勞；一旦強制流動性清除，反彈是常見的。

為何加密貨幣市場充滿陷阱

加密貨幣的交易方式使其容易出現陷阱。市場24小時運行，越來越多的交易量來自高槓桿的永續期貨。這意味著即使是小的訂單不平衡也能觸發劇烈且短暫的價格波動。因此，牛市陷阱和熊市陷阱在加密市場中非常普遍。

牛市陷阱發生在價格突破阻力後，吸引買家進入，隨後價格反轉下跌，讓最後進場的多頭陷入虧損。而熊市陷阱則是價格跌破支撐後，吸引交易者做空，然後迅速反彈，迫使他們平倉並擠壓空頭頭寸。

流動性通常在周末和非交易時段最薄弱。市場做市商擴大價差以管理風險，而單一的新聞標題能在流動性回升前將價格推過關鍵水平。

線索在於槓桿和持倉情況。當永續期貨的資金費率大幅轉為正或負時，這表明市場一側的擁擠。當未平倉合約在關鍵水平附近增加時，通常會為雙向擠壓設置舞台。

這篇指南展示了如何解讀這些信號（並等待確認）以降低資本風險。

牛市陷阱：假突破及如何確認

牛市陷阱發生在價格突破阻力，吸引買家進入，然後價格反轉下跌，讓晚進的多頭被困。價格在弱或平均交易量下突破一個廣為關注的水平，顯示出缺乏後續動力，下一根K線又回到之前的範圍內。

等待確認的交易者會尋找高於平均水平的交易量和強勁的K線收盤來驗證這一動作。沒有這些信號，陷阱的風險將大幅上升。

衍生品市場通常會提前發出警告。當資金費率急劇轉為正（多頭支付空頭）且未平倉合約在阻力附近增加時，持倉變得擁擠：這是反向擠壓的完美設置。

如果價格在資金費率飆升和未平倉合約膨脹的情況下突破阻力，則應將這一突破視為可疑，直到該水平回測並保持。健康的跡象包括資金費率回落和未平倉合約在回測時重建。如果相反，未平倉合約減少且價格滑落回該水平，則突破可能失敗。

簡單的確認規則：
– 等待更高時間框架（四小時或日線）收盤在該水平之上。
– 尋找成功的回測並保持。
– 期待在突破時擴大的交易量和回測時的建設性交易量。

如果缺少這些信號，則假設牛市陷阱的風險較高，並保持小倉位。

熊市陷阱：支撐下的擠壓

熊市陷阱發生在價格跌破廣為關注的支撐水平，吸引交易者做空，然後迅速反彈，迫使他們平倉並擠壓空頭頭寸。

快速跌破支撐（通常只是一根影線），隨後強勁回升，並在範圍內強勢收盤。

衍生品市場可以揭示早期線索。當永續資金費率在下跌過程中深度轉為負（空頭支付多頭）時，空方擁擠，形成了急劇反轉的完美設置。

追蹤未平倉合約：一旦價格回升並保持在前支撐之上，未平倉合約的重建表明擠壓條件可能正在形成。清算的瀑布通常標誌著低點。一旦它們耗盡，價格可以通過該水平反彈並困住晚進的空頭。

如何確認：
– 決定性回升：在更高時間框架（四小時或日線）收盤回到支撐之上。
– 結構轉變：下一次回調形成高於回升水平的高點。
– 參與度改善：交易量和未平倉合約在回升時穩定或增加，而不是消失。

如果回升在回測時失敗，則將其視為噪音，並暫時退出。

槓桿指紋：資金、未平倉合約和清算瀑布

– **資金（永續合約）：** 永續期貨不會到期，因此交易所使用定期的資金支付在多頭和空頭之間保持價格與現貨市場的一致性。當資金費率強烈轉為正時，多頭支付空頭——通常是擁擠多頭的跡象。深度負的資金費率則表明相反：擁擠的空頭。極端的讀數通常預示著均值回歸的動作。

– **未平倉合約：** 未平倉合約衡量未平倉的衍生品合約總數。當未平倉合約上升到關鍵水平時，更多的槓桿風險會增加。如果價格反轉，這會為擠壓提供“燃料”。在快速移動過程中的未平倉合約急劇減少，表明強制去槓桿或清算。如果價格迅速回升並保持在該水平之上，同時未平倉合約重建，則晚進者的陷阱風險增加。

– **清算瀑布：** 當保證金不足時，槓桿頭寸會自動關閉。當價格觸及聚集的止損或清算水平時，強制賣出或買入會加速價格波動。通常在過度槓桿清除後會迅速反彈。這種反彈留下了在比特幣和其他主要資產中反覆出現的經典牛市或熊市陷阱的印記。

– **如何使用：** 如果資金費率非常正且未平倉合約在阻力上升，則對上行突破持懷疑態度。這通常表示牛市陷阱的風險。如果資金費率深度負且未平倉合約剛剛在支撐下方減少，則在做空突破時要謹慎。這通常表示熊市陷阱的風險。在增加倉位之前，將這些讀數與更高時間框架的回測和持有及交易量確認結合使用。

訂單簿和新聞信號：當“突破”並非如表面所見

薄弱的訂單簿使得假突破更容易發生。在周末和非交易時段，流動性和深度縮小，價差擴大。單一的掃描可以將價格推過明顯的水平，然後在回測時消退。Kaiko的數據顯示，比特幣在2024年的周末交易量份額下降到16%。這是流動性較薄和滑點風險較高的跡象。

注意虛假訂單、大額買賣單在接觸時消失，造成支撐或阻力的錯覺。虛假訂單在受監管的期貨市場中是違法的，類似的模式已在加密交易所中被記錄。對於突如其來的訂單簿變化要謹慎對待。

催化劑窗口也可能扭曲價格行動。上架和代幣解鎖可能會暫時壓倒淺薄的市場深度，尤其是在流動性較差的山寨幣中。這可能會產生劇烈的“突破”，一旦訂單流正常化，通常會反轉。對於市場微結構的研究顯示，推出和解鎖周圍的深度、碎片化和持倉如何結合形成這些假突破。

兩步規則：等待回測。如果“破裂”的水平被重新獲得並保持，且參與度改善（交易量或深度），則很可能是陷阱。如果不是，你就避免了追逐噪音。

總結：避免陷阱的交易前檢查清單
1. **回測並保持：** 假突破通常在第一次回測時失敗。將任何未回測的突破或下跌視為可疑。
2. **參與度確認：** 尋找高於平均水平的交易量和改善的廣度。弱的後續行動意味著更高的陷阱風險。
3. **衍生品背景：** 如果資金費率非常正或負且未平倉合約上升到某個水平，則持倉擁擠。這為反向擠壓提供了優質燃料。
4. **清算背景：** 在快速的影線和瀑布後，避免追逐。清除強制流動性後，反彈是常見的。
5. **時機和催化劑：** 非交易時段和周末意味著薄弱的訂單簿，而上架、解鎖和新聞標題可能會扭曲價格。讓回測來決定。
6. **更高時間框架的證明：** 偏好在該水平之上或之下的四小時或日線收盤，然後成功回測後再增加倉位。
7. **定義失效：** 明確知道何時錯誤，並調整倉位大小，以便失敗的確認只是一小部分損失，而不是整個投資組合的事件。

如果一個設置無法通過這個檢查清單，則跳過它。總會有另一個交易機會。

這篇文章不包含投資建議或推薦。每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決定時應進行自己的研究。

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