華納兄弟Netflix七百二十億美元大合併 媒體巨頭競爭新局

華納兄弟與Netflix 720億美元大交易 聚焦媒體巨頭表現

華納兄弟探索公司（Warner Bros Discovery）已同意以720億美元將其標誌性電影製作及串流資產出售予Netflix，這宗交易將重塑好萊塢，打造一個垂直整合的媒體巨頭。此交易結束了與派拉蒙（Paramount）、Skydance及康卡斯特（Comcast）長達數週的競標戰。

媒體娛樂行業正經歷深刻變革，傳統線性電視業務萎縮，競爭加劇，市場重心轉向串流平台。以下為主要媒體公司的業績概覽：

華納兄弟探索（Warner Bros Discovery）
擁有HBO Max串流平台及龐大電影庫，包括「神奇女俠」、「哈利波特」及「蝙蝠俠」等系列。旗下工作室涵蓋華納兄弟電影集團、DC工作室及華納兄弟電視集團。2024財年總收入約393.2億美元，同比下降約5%；電影工作室收入下跌5%至116.1億美元。
華納兄弟動畫起源於1930年的經典「樂一通」，製作過《鐵巨人》、《樂高電影》系列及《快樂腳》等經典作品。
直接面向消費者的串流業務（包括HBO Max及discovery+）於第三季淨增230萬訂戶，全球訂戶總數達1.28億，同比增16%。

Netflix
2024年收入約390億美元，增長約16%，總訂戶數達3.016億。主要收入來自訂閱費，亦推出廣告支持方案。主要作品包括《怪奇物語》及《KPop惡魔獵人》。2024年新增589部Netflix原創內容，較2023年增近4%。

YouTube
屬Alphabet旗下，2024年3月稱付費訂戶超過1.25億（包括免費試用用戶）。YouTube廣告收入佔Alphabet全年3500億美元收入中的360億美元。2025年第三季廣告收入達102.6億美元。YouTube TV快速成長，成為美國第四大付費電視供應商，約有1000萬訂戶。

華特迪士尼（Walt Disney）
1923年由華特及羅伊·迪士尼創立，旗下擁有皮克斯動畫、盧卡斯影業、漫威影業、搜尋光影業及二十世紀影業等。2024年總收入為913.6億美元，增長3%。2025財年第四季Disney+及Hulu訂戶合計達1.96億，較去年同期增1,240萬。
迪士尼擁有《復仇者聯盟》、《星際異攻隊》、《加勒比海盜》及《星球大戰》等熱門系列，旗下亦有ABC電視網。
2019年以710億美元收購21世紀福克斯影視資產，將米奇老鼠、盧克天行者及漫威英雄與X戰警、《阿凡達》及《辛普森一家》等結合。

派拉蒙全球（Paramount Global）
合併Skydance前，2024年總收入292.1億美元，下降1%。電視媒體業務收入主力，因線性廣告及大型體育賽事減少，電視媒體收入下跌7%至187.8億美元。
直接面向消費者的串流業務（包括Paramount+及Pluto TV）收入增13%至76.3億美元，受訂戶增長及價格提升推動。
派拉蒙成立於1912年，電影庫超過1200部作品，包括《星際迷航》、《教父》及《不可能的任務》，另持有2800部版權。旗下CBS電視網曾涉及美國總統特朗普提起的「60分鐘」節目訴訟，並以1600萬美元和解。
2025年第三季Paramount+新增140萬訂戶，全球總訂戶達7,910萬。公司亦縮減串流業務虧損，目標2025年實現美國市場盈利。

康卡斯特（Comcast）
擁有NBCUniversal，2024年總收入1237.3億美元，增長1.8%。旗下Peacock串流服務2024年收入49億美元，2025年第三季訂戶達4100萬。
創立於1912年的環球影業製作過《侏羅紀公園》、《玩命關頭》、《小黃人》、《大白鯊》及《外星人E.T.》等經典。影庫超過6500部作品。
康卡斯特計劃於明年初將NBCUniversal有線電視頻道（包括USA Network及CNBC）拆分成立新公司Versant。

亞馬遜（Amazon）
除電子商務外，Amazon透過Prime Video串流服務積極擴張娛樂業務，原創劇集包括《黑袍糾察隊》及《魔戒：力量之戒》，亦提供電影租賃及銷售。
2022年以85億美元收購MGM，擴充包括「詹姆士·邦德」系列在內的數千電影和電視內容。

—

編輯評論與洞察

這筆高達720億美元的華納兄弟出售給Netflix的交易，不僅是媒體產業史上規模巨大的資產重組，也象徵串流媒體成為未來媒體生態的核心。Netflix透過這次收購，將整合強大的內容製作資源和全球訂戶基礎，挑戰迪士尼等傳統媒體巨頭的霸主地位。

然而，這場媒體巨頭的角力戰同時反映出產業面臨的結構性挑戰：傳統電視廣告收入持續下滑，市場轉向訂閱和廣告混合的串流模式。華納兄弟的營收下滑及Netflix訂戶增長放緩，顯示市場競爭激烈且用戶取得成本上升。YouTube憑藉龐大廣告收入和多元化平台優勢，成為串流生態中不可忽視的力量。

迪士尼藉著收購福克斯壯大IP版圖，成功打造跨世代、跨媒介的內容帝國，但面對新興串流玩家，仍需持續創新和優化訂閱體驗。派拉蒙和康卡斯特等傳統媒體巨頭則在調整策略，嘗試以串流業務彌補傳統業務的萎縮。

綜合來看，這場交易和媒體業現況提醒我們，內容為王已成定律，但如何有效整合製作、發行與消費端，創造多元收入模式，才是未來媒體公司長遠競爭力的關鍵。對投資者而言，觀察這些巨頭在串流轉型中的財務健康與創新能力，將是判斷其股票價值和成長潛力的重要指標。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。