美銀下調蘋果目標價，因AI推出延遲及供應鏈成本上升
美國銀行（BofA）將蘋果公司（Apple Inc，NASDAQ：AAPL）的目標價從250美元調低至240美元，主要因為蘋果的人工智能（AI）功能Siri推出延遲，加上關稅帶來的供應鏈成本增加。儘管如此，美銀仍維持「買入」評級，原因是蘋果的盈利能力穩健、毛利率改善及資本回報強勁。
美銀分析師指出，AI版Siri的推遲可能會拖累iPhone換機需求，並將2026財年的每股盈利預測由8.20美元調降至7.82美元。收入預期亦由4500億美元下調至4400億美元，原因包括供應鏈更複雜及AI功能推出延遲。關稅帶來的短期波動增加了不確定性，但美銀認為美元走弱將於今年第二季度起成為收入及利潤的推動力。
蘋果未來的產品計劃亦具支持作用，包括2025年9月推出更薄的iPhone Air及之後推出摺疊屏手機。
雷蒙德詹姆斯下調亞馬遜評級及目標價至華爾街最低
雷蒙德詹姆斯將亞馬遜（Amazon.com Inc，NASDAQ：AMZN）評級由「強力買入」降至「跑贏大市」，並將目標價由275美元大幅下調至195美元，為主要券商中最低。此舉反映他們認為市場低估了2025至2026年亞馬遜的息稅前利潤（EBIT）壓力及投資負擔。
分析師警告，面對宏觀經濟環境惡化及美國新關稅對中國相關業務的影響，亞馬遜將承受毛利率約兩個百分點的壓力。物流成本因UPS退出後，亞馬遜擴建自家配送網絡，尤其是鄉郊地區，令支出增加。供應鏈多元化亦帶來資本開支壓力。
儘管對亞馬遜在AI領域的長遠潛力持正面看法，但由於盈利風險上升及變現進展有限，雷蒙德詹姆斯難以維持強力買入評級。該行更看好Meta、Uber及MercadoLibre等具更成熟AI變現路徑的公司。
D.A. Davidson下調Salesforce評級，AI聚焦拖累核心業務
D.A. Davidson將Salesforce（NYSE：CRM）評級由「中性」降至「跑輸大市」，目標價由250美元降至200美元，並將其從優質股名單中剔除。分析指出，Salesforce過度專注AI，反而影響了其核心業務，後者在多個方面均出現放緩。
該行認為，Salesforce正完成由SaaS先驅轉型至成熟科技公司的過程，但轉型代價是拖累剩餘98%業務的增長。儘管AI產品Agentforce初期獲得關注，但分析師質疑其規模和時機，並指出客戶對新AI工具的需求有限，受制於整體IT預算限制。
Salesforce報告稱AI及數據產品年收入達9億美元，但D.A. Davidson認為這多是綑綁銷售造成，客戶及員工調查亦對Agentforce的成熟度和投資回報心存疑慮。該行預計2026財年收入增長5.5%，低於市場共識的7.5%，並預見非AI業務增長進一步放緩。
花旗恢復覆蓋西門子，評為買入，讚賞其AI自動化潛力
花旗銀行重新覆蓋西門子（Siemens，ETR：SIEGn），給予「買入」評級及245歐元目標價，認為該公司在工業AI及自動化領域的角色日益重要。花旗看好西門子擴展的軟件產品組合，認為其在工業應用中引領AI和自動化的發展。
雖然短期仍受關稅及宏觀不確定性影響，花旗強調自動化和電氣化的長期增長動力。西門子7億歐元的數字工業軟件組合（包括Altair及Dotmatics的收購）被視為核心競爭力。花旗建議西門子完全剝離旗下73%持股的Healthineers，認為這能提升資本回報率及減輕負債。
該行對2026年每股盈利估計調降約6%，但仍維持樂觀，認為AI驅動的自動化將成為持續主題，西門子有望受惠下一輪工業景氣。
花旗首次覆蓋Super Micro Computer，評為中性，警惕競爭加劇
花旗首次覆蓋Super Micro Computer（NASDAQ：SMCI），給予「中性」評級及39美元目標價，讚揚其在AI基礎設施領域的強勢地位，但同時提醒市場競爭加劇及結構性風險可能限制上升空間。
Supermicro約佔AI伺服器收入8%，約七成銷售與AI需求相關，主要客戶包括CoreWeave、xAI及Tesla。過去三年市占率從3%升至6%，但花旗指出AI伺服器市場競爭日益激烈，利潤率受壓，Dell成為新興威脅。
該股現價相當於未來12個月市盈率9至10倍，低於過去5年的11至12倍中位數，原因包括關稅不確定性及競爭壓力。花旗亦關注客戶集中度高（前三大客戶佔58%營收）、自由現金流率落後同行及過往財務報告延誤帶來的內控疑慮。
儘管如此，花旗對AI伺服器支出長期趨勢仍持正面看法，但因關稅及宏觀經濟風險，對非超大規模及企業市場的擴張持謹慎態度。
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評論與啟示：
本週多家頂尖分析機構對於AI領域的龍頭企業進行了調整，反映出市場對AI潛力的期待與現實挑戰的雙重考量。蘋果及亞馬遜作為科技巨頭，其AI產品的推遲和投資負擔引發盈利和增長預期下調，顯示即使是技術領先者，AI轉型過程亦非一帆風順。尤其亞馬遜面對宏觀經濟壓力及供應鏈重組，短期內盈利壓力明顯，提醒投資者不要盲目追捧AI熱潮。
Salesforce的案例則揭示了AI創新與核心業務平衡的重要性。過度押注新技術可能損及現有收入基礎，影響整體公司價值。這提醒企業在轉型過程中需要謹慎管理資源分配及客戶需求。
另一方面，西門子和Supermicro的評價則更加聚焦於工業AI和基礎設施領域，強調長期行業趨勢和市場競爭格局。西門子利用軟件及自動化優勢，展示出傳統工業巨頭如何在AI浪潮中尋找增長新動力。Supermicro則面臨激烈競爭及市場波動，反映出AI硬件市場的高風險與高回報並存。
總體而言，AI投資熱潮下，市場逐步從「概念炒作」走向「業績驗證」階段。投資者應更關注企業的盈利能力、供應鏈穩定性及商業模式可持續性，而非僅憑AI概念炒作。未來，能夠在AI技術與核心業務之間找到平衡、有效控制成本及風險的公司，才是真正值得長期看好的標的。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
