華爾街週報：AI股勢力大翻盤！

Autodesk 獲DA Davidson升級至買入 評估效率推動利潤爆發增長

週一，DA Davidson 將 Autodesk（納斯達克代號：ADSK）由中性評級升至買入，目標價達375美元。分析師看好 Autodesk 以 ACC 和 Fusion 為核心的增長動力，並且持續追求卓越的營運效率，預計公司將邁向頂尖表現。自2024年9月以來，Autodesk 一直被視為優質資產，現在正加速釋放潛力。雖然交易模式轉變可能帶來短期利潤波動，但 DA Davidson 認為 Autodesk 有足夠手段提升效率，未來數年將迎來利潤爆炸式增長，這不僅是希望，而是基於扎實數據的清晰路線圖。

Datadog 遭 Guggenheim 降級至賣出 開放式AI轉向內部解決方案帶來風險

週二，Guggenheim 將 Datadog（納斯達克代號：DDOG）評級下調至賣出，目標價105美元。分析師指出，Datadog 最大客戶 OpenAI 正在轉向成本更低的自家監控解決方案，這並非行業普遍趨勢，而是 OpenAI 獨特的超高速增長和基礎設施需求使第三方方案難以擴展。OpenAI 已開始逐步淘汰 Datadog 的日誌管理功能，並計劃取消其他如指標和追蹤功能。雖然第二季度 Datadog 仍受益於 OpenAI 帶來的25%營收增長，但預計第四季度增速將放緩至17%，2026年可能有1.5億美元營收缺口。長遠來看，Datadog 產品組合和市場領導地位令其能在2027年恢復至兩位數增長並實現25%以上自由現金流利潤率，但短期內IT預算低迷和其他AI客戶增速不及預期，將拖慢恢復步伐。

Oppenheimer 將 Microsoft 評級升至跑贏大市 AI增長和Azure推高估值

週三，Oppenheimer 將 Microsoft（納斯達克代號：MSFT）評級升至跑贏大市，目標價600美元。該行認為，Microsoft AI相關收入增長將持續吸引投資者，Azure雲端平台增長強勁，不僅提升Microsoft估值，還為AI收入快速擴大提供巨大空間。Microsoft 具備罕見的「60規則」業務模式，兼顧增長與盈利，並且規模空前。Oppenheimer 認為這種獨特優勢值得溢價估值。隨著Microsoft在軟件行業的AI能力持續領先，投資者對其持續創新及財務表現的信心將進一步增強。

HSBC 看好 AMD AI業務爆發力 將評級升至買入

週四，HSBC 將 AMD（納斯達克代號：AMD）評級調升至買入，目標價200美元。HSBC 看好 AMD AI收入到2026年將達151億美元，比市場共識高出57%。這主要受益於MI350系列定價優於預期，及2026年將推出的MI400機架架構。儘管市場已有14%漲幅，但HSBC認為潛力仍未完全反映。此前對AMD AI GPU路線圖的疑慮已被打破，HSBC 預計市場將重新評價AMD，該公司不僅追趕對手，更是AI競賽中的黑馬。賭AMD的投資者需謹慎，但潛力巨大。

Wedbush 將 AMC 評級升至跑贏大市 預期穩定復甦及收入增長

週五，Wedbush 將 AMC（紐約證交所代號：AMC）評級升至跑贏大市，目標價4美元。分析師看好AMC向穩定復甦邁進，指出優質電影排片、北美高端影院市場領先地位及英國/歐洲擴張是主要推動力。AMC已延緩或償還2026年到期債務，停止發行新股，財務狀況將更健康。AMC正關閉表現欠佳影院，集中提升頂級影院收入，單屏銷售額已超越疫情前3%。隨著票房回穩，預計AMC EBITDA能覆蓋利息支出，避免進一步攤薄。這並非高速成長，而是穩步復甦，預計2026年前票房年增率維持中高個位數，之後放緩。零售及點心銷售可帶來小幅增長，固定成本高但隨收入上升槓桿效益提升。AMC估值回歸8倍EV/EBITDA，重回穩定期的歷史水平，現階段雖不耀眼，但基礎穩固。

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評論與啟發

這週華爾街分析師的評級與目標價調整，反映出市場對科技與娛樂業的不同階段態勢與風險判斷。Autodesk 與 Microsoft 的升級，尤其凸顯了人工智能與雲端平台的強大成長動能，這兩家公司都擁有清晰的增長路徑與盈利模式，令投資者信心大增。特別是 Microsoft，憑藉Azure及AI業務的雙重推動，展現出兼具規模與效率的「60規則」商業模式，成為AI時代的龍頭企業。

反觀 Datadog 則面臨來自最大客戶 OpenAI 的重大風險，這提醒我們即使是市場領導者，也可能因關鍵客戶行為劇變而遭遇短期挑戰。Datadog 的案例也揭示出AI市場的快速變動性與客戶需求的獨特性，對其他AI服務商是一個警示。

AMD 的故事則是從市場低估到看好爆發力的典型轉折，HSBC 看好其AI晶片業務大幅超越預期，暗示市場對於AI硬件的需求與競爭格局仍在快速演變。這為投資者提供了重新評估半導體行業AI布局的視角。

至於AMC，儘管不再是成長股，但其復甦路線展現了疫情後影院行業的韌性和調整能力。AMC的案例告訴我們，穩健的財務管理與市場定位調整，同樣能為企業帶來價值回歸。

整體而言，這些分析反映了AI技術推動的行業分化：部分企業因技術與策略領先獲得長線青睞，部分企業則面臨轉型陣痛與客戶流失風險。投資者在追逐高增長的同時，需密切關注企業的客戶結構變化及市場競爭態勢，才能在這波AI浪潮中捕捉真正的贏家。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。