華爾街股市續跌隱憂再起 投資者謹慎觀望

美國股指期貨暗示華爾街將持續回調

美國主要股指期貨現時顯示周三開盤走低，市場預計股市將延續前一交易日的溫和回調走勢。過去數周股市強勁反彈後，投資者對貿易前景及全球經濟的不確定性依然存在，可能對市場構成壓力。

自四月初低點以來，股市已大幅回升，但由於新貿易協議缺乏明確進展，交易者對反彈力度有所質疑。美國長債收益率持續上升，也可能引發賣壓，三十年期美債收益率突破5%，反映市場擔心新稅收法案將加劇美國財政赤字。

整體交易活動預計仍將較為冷清，缺乏重要美國經濟數據令部分交易者選擇觀望。未來數日，美國將發布每周失業金申請數據，以及新屋及現有屋銷售報告，這些數據或成市場焦點。

美股回調但賣壓有限

在經歷早盤下挫後，周二美股收盤略有回升，但隨後又轉弱。主要指數均呈下跌，惟賣壓較為溫和。道指下跌114.83點，跌幅0.3%，收於42,677.24點；納指跌72.75點，跌幅0.4%，報19,142.71點；標普500指數下跌23.14點，跌幅0.4%，收於5,940.46點。

股市回調主要是部分投資者趁過去數周強勢上漲獲利了結。隨著貿易緊張情緒緩解，主要指數已從四月低點大幅反彈，納指及標普500均創近三個月來新高。

不過，摩根大通CEO Jamie Dimon警告股市估值未必反映高通脹甚至滯脹風險。他指出市場對關稅影響的輕視令人擔憂，市場波動僅在10%上下，顯示過度自滿。

相反，Carson Group首席市場策略師Ryan Detrick認為，儘管貿易和經濟仍有擔憂，反彈力度值得重視。標普500過去27個交易日上漲近20%，顯示這不是熊市反彈或空頭回補。

大部分行業板塊波動有限，但房地產股明顯走弱，費城房地產指數下跌1.2%。運輸及網絡股也有所疲軟，而黃金股則隨金價大幅上漲而走強。

商品及外匯市場動態

原油期貨自周二小幅下跌後反彈，現升0.92美元至每桶62.95美元。黃金價格持續攀升，現報3,295.80美元/盎司，較前一交易日收盤價高出11.20美元。周二黃金曾大漲51.10美元。

美元兌日圓匯率下跌，報143.78日圓，較周二紐約收盤時的144.51日圓走弱。美元兌歐元則微升至1.1320美元，較昨日1.1283美元略有上升。

亞洲股市表現

亞洲股市周三多數上漲，但日本市場表現遜色，因日圓因市場預期日本央行加息而持續走強，加上出口數據連續第二個月放緩。美元走弱，因投資者擔憂美國財政與經濟前景。油價上漲逾1%，原因是以色列準備打擊伊朗核設施，可能影響石油供應。

在美國財政不確定性推動下，金價漲至一個半星期高位約3,320美元。摩根士丹利上調中國2025年GDP預測至4.5%，因貿易緊張緩解，中國股市微幅上揚。上海綜合指數升0.2%至3,387.51點，香港恒生指數收漲0.6%至23,827.78點。

日本股市受強勢日圓、疲弱貿易數據及地緣政治緊張影響下跌。日經225指數跌0.6%，收於37,298.98點；東證指數下跌0.2%。

首爾股市兩日跌勢後反彈，科斯皮指數漲0.9%，生物科技及重工業股領漲。三星生物製藥大漲7.1%，韓華航空航天漲4.3%。

澳洲股市銀行股領漲，儲備銀行日前如預期降息後，標普/澳洲200指數升0.5%至8,386.80點，創三個月新高。新西蘭標普/NZX-50指數亦升0.5%收於12,703.10點。

歐洲股市回調

歐洲股市從九周高位回落，因投資者擔憂貿易協議缺乏進展，以及美國預算法案和聯邦赤字的緊密監控。英國4月消費者物價通脹超出預期，亦令市場信心受挫。

英國CPI年增3.5%，高於3月2.6%及市場預期3.3%。月增率1.2%，亦超預期。英國富時100指數微升0.1%，德國DAX指數跌0.2%，法國CAC 40指數跌0.6%。

瑞士銀行Julius Baer因貸款損失擴大股價大跌。Close Brothers銀行部門貸款規模下滑，股價亦下挫。運動服飾零售商JD Sports盈利下滑，股價重挫。Marks & Spencer因遭遇網絡攻擊，預計虧損3億英鎊，股價下跌。

藥廠AstraZeneca完成收購EsoBiotec後股價上揚。水務公司Severn Trent公佈強勁利潤增長，預期每股盈利至2028年將翻倍，股價走高。德國晶片製造商Infineon宣布與Nvidia合作開發新型功率芯片，股價上揚。

美國經濟消息與市場展望

美國能源信息署將於周三公布截至5月16日當周的原油庫存報告，預期庫存將減少190萬桶，延續前一周350萬桶的增幅。

12時，美聯儲里士滿分行行長Thomas Barkin將參加「Fed Listens」活動，屬於「2025年提升有效投資於美國農村」會議的一部分。

1時，美國財政部將公布本月160億美元二十年期國債拍賣結果。

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評論與啟示

目前市場正處於一個關鍵的轉折點：經歷了數周強勁反彈後，投資者對未來經濟和貿易前景的疑慮逐漸浮現，令股市回調成為合理修正。債券收益率的上升暗示資金成本增加，對高估值股票尤其不利，這亦反映出市場對美國財政狀況的擔憂。

值得注意的是，儘管市場存在不確定性，但過去近一個月的強勁表現顯示投資者並未完全放棄風險資產，反映出市場有一定韌性。這種現象可能源自對央行政策維持寬鬆的預期，以及對全球經濟仍有一定支持的信心。

亞洲市場的表現則揭示了地緣政治和貨幣政策對區域股市的影響，特別是日圓走強對日本出口股的壓力，與此同時中國經濟前景的樂觀預期為市場注入穩定力量。

歐洲市場的波動則反映出通脹壓力與政策不確定性，尤其是英國通脹加速，將對英國央行未來政策決策帶來挑戰。

總體而言，投資者應密切關注全球經濟數據及政策動向，特別是美國財政政策和貿易談判進展，因為這些因素將繼續主導市場情緒和資產價格走勢。對於香港及亞太地區投資者來說，理解這些全球動態有助於更好地管理投資風險，並把握市場機遇。

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