亞馬遜（Amazon）
發生咩事？ 週一，投資銀行Raymond James將亞馬遜（Amazon.com Inc，NASDAQ: AMZN）評級由「優於大市」下調至「表現一般」，目標價定為195美元。
簡短總結： Raymond James調低亞馬遜評級，轉而看好Meta（NASDAQ: META）、Uber及MercadoLibre（MELI）。
詳細分析： Raymond James重新評估亞馬遜龐大的業務帝國，包括供應鏈、物流及人工智能等多個領域，認為市場對亞馬遜未來2025及2026年盈利前景估計過於樂觀。由於宏觀經濟環境不穩、關稅風險及龐大開支需求，亞馬遜的營運利潤（EBIT）壓力被低估。該行認為亞馬遜在中國的供應鏈及物流擴展（佔GMV約30%、廣告收入15%）和美國鄉村地區的配送服務（佔運輸量11%）更像是昂貴的繞路而非捷徑。
儘管亞馬遜的人工智能計劃令人期待，但因盈利風險上升及貨幣化有限，令投資者難以保持強烈看好。Raymond James更青睞其他回報較明確的公司，例如擁有可預測AI產品週期的Meta、擺脫自動駕駛疑慮的Uber，以及在拉丁美洲穩健賺錢的MercadoLibre。
總結來說，亞馬遜長遠仍有勝算，但目前Raymond James更願意押注已經展現實績的企業。
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Verra Mobility
發生咩事？ 週二，Baird將Verra Mobility Corp（NASDAQ: VRRM）評級提升至「優於大市」，目標價27美元。
簡短總結： Baird認為儘管宏觀環境不明朗，Verra Mobility仍是一家具高度護城河的企業，受宏觀利好因素支持，具成長潛力。
詳細分析： Baird承認旅遊量的不確定性，但看好Verra Mobility在三大核心業務的堅實地位：商業部門（2024年收入佔46%），為租車公司提供收費通行器；政府部門（44%），提供交通監控攝像頭監察速度、紅燈和校園區域；以及停車部門（10%），為大學及市政提供系統。
儘管面對股價自2023年10月以來回落21%、運輸安全管理局數據放緩、投資者對負債的憂慮，以及校園區域攝像頭推廣較慢等挑戰，Baird仍視該公司為有韌性。Verra Mobility在商業和政府部門的競爭優勢明顯，尤其是紐約市攝像頭合約的續約，抵銷了價格壓力並帶來安裝增長機會。
宏觀利好因素如利率下降及有利匯率亦支持其發展。Baird預計2025年每股盈利穩定，2026年隨著企業資源規劃系統（ERP）實施後，利潤率有望提升。現價約為2026年預測EPS的15倍，低於歷史平均，Baird預期第一季度業績符合2025年指引，營收增長5-6%。
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Cava Group
發生咩事？ 週三，Bernstein Societe General將Cava Group Inc（NYSE: CAVA）評級提升至「優於大市」，目標價115美元。
簡短總結： Bernstein SocGen認為Cava股價今年大跌30%過度低估其長期潛力，基本面仍強勁，具備韌性和成長性。
詳細分析： Bernstein SocGen認為Cava在經濟放緩環境下仍可加速增長，受惠於高收入消費群、嚴謹的定價策略及強勁的同店銷售增長潛力。公司毛利率達25%，現金回報健康，預期2025至2026年門店數量可增長15-18%，即使經濟不確定性存在。
該行表示市場過度折價短期風險，忽視了Cava的複利增長機會。股價波動及估值降低與歷史上同類餐飲股如Chipotle和Panera在經濟低迷時期的表現相似。
Bernstein SocGen認為Cava的韌性、成長路徑及業務模式可擴展性使其在消費領域中獨樹一幟。
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Utz Brands
發生咩事？ 週四，DA Davidson將Utz Brands Inc（NYSE: UTZ）評級提升至「買入」，目標價68美元。
簡短總結： DA Davidson認為UTZ被低估，憑藉進展和動力帶來投資機會。
詳細分析： 在食品股普遍面臨壓力的背景下，DA Davidson看到UTZ的風險回報比極具吸引力。關鍵在於UTZ在鹹味零食市場份額穩固，受惠於減少促銷活動及非追蹤渠道表現強勁，同時其供應鏈轉型超出預期，若動力持續，將帶來進一步上升空間。此外，UTZ的估值差距比大部分同行更大，呈現罕見機會。
該行認為UTZ具備應對行業逆風的能力，基本面和營運執行持續改善。雖然整體行業仍受壓，但UTZ的策略推進和相對低估使其成為焦點。DA Davidson相信現時是入場良機，因為市場尚未充分評價其進展和潛在市場份額增長。
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菲利普莫里斯國際（Philip Morris International）
發生咩事？ 週五，瑞銀（UBS）將Philip Morris International Inc（NYSE: PM）評級提升至「中性」，目標價由130美元調升至170美元。
簡短總結： UBS上調PMI目標價，反映其勢頭和韌性。
詳細分析： UBS因PMI第一季度表現強勁及2025年每股盈餘（EPS）指引上調，將評級提升至中性，目標價由130美元調升至170美元。瑞銀將EPS預測上調3%，看好無煙產品毛利率強勁及外匯利好。PMI在嚴峻宏觀環境中展現穩健營運，預計中期內可實現高個位數EPS增長，支持2026年預測市盈率提升至19倍，與美國消費品板塊相當。
瑞銀認為，不再適合給予賣出評級，因公司持續執行力強及成長前景改善。雖然評級為中性，但肯定PMI的動能和韌性，定位其為逆境中的穩健股。
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編輯評論與啟示
從這週分析師的評價可見，市場對不同企業的態度分歧顯著。Raymond James對亞馬遜的審慎態度反映出大型科技股面臨的挑戰：即使業務多元且具創新性，但宏觀風險與盈利壓力仍不可忽視。相反，Baird、Bernstein SocGen、DA Davidson及UBS則看好中小型或非傳統科技企業的韌性和成長潛力，特別是在利潤率、現金流及估值合理性方面。
這些評級調整提醒投資者，市場並非單純追逐科技巨頭的未來夢想，而是更注重現金流穩健、護城河明顯及估值合理的企業。亞馬遜的例子尤其值得深思：創新固然重要，但盈利模式的可持續性和風險管理同樣關鍵。
此外，像Verra Mobility這類業務模式穩健且受宏觀利好支持的企業，可能在未來市場波動中提供穩定收益。Cava和Utz則展示了消費品行業在經濟不確定時期的韌性和成長性，提醒我們消費者需求的多樣化及品牌忠誠度的重要。
最後，Philip Morris的調升評級反映出傳統煙草業正透過轉型策略，尋找新的增長動力，這對行業未來走向有啟示意義。整體而言，這些分析強調了多元化投資組合與風險管理的重要性，投資者應該根據企業基本面和宏觀環境綜合判斷，而非盲目追隨市場熱點。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
