蘋果公司（Apple）
發生咗咩事？ 星期一，Keybanc將蘋果（Apple Inc，NASDAQ：AAPL）評級提升至「與大市同步」（Sector Weight），但未有設定目標價。
重點簡述：關稅放寬降低蘋果風險，Keybanc保持謹慎態度。
詳細內容：Keybanc對蘋果抱有審慎樂觀，但仍保持警覺。該行認為蘋果獲得智能手機關稅豁免，算是一個最理想的情況，基本上消除了之前的下跌風險。貿易戰升級的最壞情況暫時消失，但Keybanc並未因此而過份樂觀，提醒市場蘋果仍未完全走出困境。消費者支出依然疲弱，人工智能的發展未達預期，加上谷歌（Google，NASDAQ：GOOGL）面臨司法部的訴訟，這些都是蘋果需面對的挑戰。雖然下行風險已大大減少，Keybanc仍不建議過早對蘋果看空。
關稅豁免改變了市場的看法，這是一個利好消息，減輕了風險，讓投資者在做出看淡蘋果的決定前多點考慮。Keybanc指出，蘋果2026財年的增長預期依然偏高，人工智能的發展更多是承諾而非實際成果，但在關稅威脅解除後，他們難以支持悲觀立場。
目前蘋果獲得喘息機會，雖非勝利，但可以用來調整策略，而Keybanc將繼續觀望，保持謹慎態度。
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Coty公司
發生咗咩事？ 星期二，美國銀行（BofA）將Coty Inc（NYSE：COTY）評級從「買入」大幅下調至「表現不佳」，目標價為4.5美元。
重點簡述：BofA因增長放緩及消費疲弱，下調Coty評級。
詳細內容：BofA調整策略，將Coty評級由買入降至表現不佳。該行看到增長放緩的跡象，並且Coty旗下高端香水及消費美妝業務的估值均受到壓力。儘管高端香水佔公司收入56%，BofA對前景不再樂觀。全球市場份額下降及消費者支出減弱，讓Coty的未來蒙上陰影。
在消費美妝領域，BofA預計市場份額將繼續下滑，最好的情況也只是保持穩定。自2021年Coty提出六大策略支柱以來，雖然有一定進展，但BofA警告挑戰仍然存在。大眾市場美妝面對阻力，全球經濟疲弱令香水和高端品牌表現受壓。對於護膚品和中國市場的期望也未達標，尤其中國消費者放緩嚴重影響增長。Lancôme的Lancaster Ligne Princière系列上市時機亦不理想。
BofA直言Coty未來道路比預期更艱難，公司正處於需求放緩與未兌現承諾之間，難以維持動力。
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Cloudflare公司
發生咗咩事？ 星期三，瑞穗證券（Mizuho）將Cloudflare Inc（NYSE：NET）評級提升至「跑贏大市」，目標價135美元。
重點簡述：瑞穗看好Cloudflare的人工智能發展，股價回落帶來買入良機。
詳細內容：瑞穗看好Cloudflare，因為該公司在人工智能領域表現突出。分析師調查顯示，Cloudflare的訂單管道豐富，大型合作案頻頻出現，Workers AI的發展速度如同熱門股票般迅速。NET的可擴展架構及創新文化深得分析師青睞，對人工智能推理技術持非常樂觀態度。儘管整體宏觀經濟環境不佳，但NET的多年度加速增長故事，讓瑞穗無法抗拒。
自今年2月以來，NET股價已下跌38%，這反映市場對好故事的懲罰，但瑞穗認為風險回報吸引，故升級至跑贏大市。目標價由140美元調低至135美元，是因為同行估值倍數收縮加快。總結來說，NET不僅在市場中生存，更在茁壯成長，瑞穗願意持續看好。
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Fiserv公司
發生咗咩事？ 星期四，Redburn-Atlantic將Fiserv Inc（NYSE：FI）評級下調至「賣出」，目標價150美元。
重點簡述：Redburn-Atlantic看淡Fiserv，指出結構性風險，對增長故事持懷疑態度。
詳細內容：Redburn-Atlantic採取逆勢立場，將Fiserv評級降至賣出。表面上看，Fiserv依賴大型非自主商戶，如沃爾瑪（Walmart，NYSE：WMT），似乎穩健，但該行認為這只是表象。Fiserv大部分增長來自較小、可自由決定支出的商戶，這些商戶較高的提成率對淨收入貢獻更大。周期性因素將暴露結構性問題。
降級主因是Fiserv的商戶解決方案部門兩大支柱：Clover與企業產品，合計約佔公司未來增長的60%。Redburn-Atlantic看到這兩者基礎開始出現裂縫，質疑Fiserv的增長故事能否經得起考驗。
該行目前持謹慎觀望態度，密切關注後續發展。
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星期五 — 美國市場休市
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編輯評論與觀點
這週華爾街分析師報告呈現出市場的多元面貌及不同產業的挑戰與機遇。蘋果獲得關稅豁免，暫時緩解了貿易戰的風險，但消費者需求疲軟與人工智能發展不及預期，提醒投資者即使是科技巨頭也不能掉以輕心。Coty的評級大幅下調，反映出消費美妝行業面對全球經濟放緩及市場份額流失的嚴峻挑戰，這對相關企業的長遠策略提出了警示。
相反，Cloudflare的升級顯示投資者對人工智能及雲端基礎設施的信心依然強烈，儘管市場波動，但對未來技術成長的期待推動其估值。這提醒我們，科技創新仍是驅動股市的重要引擎，但風險與機遇並存。
至於Fiserv，Redburn-Atlantic的悲觀態度揭示了金融科技公司內部結構性問題，特別是對不同規模商戶依賴的差異，提醒市場需更細緻評估業務模式的可持續性。
整體而言，這些分析反映出當前市場環境的複雜性：全球經濟不確定性加劇，技術創新帶來新機遇，消費者行為變化影響不同產業格局。投資者在布局時需保持警覺，既要把握技術驅動的長線成長，也不可忽視宏觀經濟與消費趨勢的挑戰。對香港投資者而言，理解這些美國上市公司的動態，有助於更全面掌握全球市場脈搏，從而作出更謹慎且具前瞻性的投資決策。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
