英美資源出售Valterra股份套現25億美元 淨債務減少23%
英國礦業巨頭英美資源（Anglo American）於周五宣布，已出售其在南非礦業公司Valterra Platinum剩餘19.9%的股份，套現約25億美元。此舉令英美資源的淨債務由2025年上半年報告的108億美元大幅下降至83億美元，淨債務與息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）比率亦由1.7倍降至1.3倍。
截至美東時間06:13（格林威治時間10:13），英美資源及Valterra Platinum的股價分別上升0.8%及1.8%。這次股份出售在鎖定期結束後即時完成，價格較市場價有8.6%的折讓，且是一次過大筆交易。
RBC分析師指出：「該出售在預期之中，但我們相信價格合理，因為自從分拆以來，Valterra股價已上升30%，而且一次過出售令交易更為乾淨利落。」自6月從英美資源分拆後，Valterra股價已升約30%，且在出售當日成為鉑族金屬板塊的最佳表現股。
英美資源表示，重組計劃至2024年底已節省了約13億美元成本，並預計2026年可達到18億美元的節省目標。公司亦正考慮進一步調整資產組合，潛在出售的資產包括估值約18億美元的De Beers鑽石業務、24億美元的鋼鐵煤業務、5億美元的鎳業務，以及估值6億美元的Woodsmith項目30%股權。
若這些交易完成，英美資源的淨債務將進一步降至約30億美元，對盈利影響有限。
然而，巴西反壟斷機構Cade已對英美資源擬以5億美元出售鎳業務給MMG的交易展開調查，因為Corex Holding提出申訴，指其900萬美元的報價被拒絕，並擔心市場集中度過高。RBC評論指：「中國佔全球鎳產量60-70%，這點令人關注，但現時提出反壟斷疑慮為時過晚，且1%全球礦產供應的變動不會根本改變局勢。」
Valterra現已完全獨立，可自主推行策略。公司預計分拆帶來的協同損失由先前預估的5億蘭特降至每年2億蘭特，2026年優化效益達10億蘭特，2027年起每年可提升至10億至15億蘭特。
RBC補充：「Valterra的包袱已經解除，現可自由發展自己的戰略路線。」
此次出售標誌著英美資源結束其在Valterra Platinum的股東身份，並推進其更廣泛的重組計劃，同時Valterra亦開始在無母公司控股下獨立運作。
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評論與啟示
英美資源通過出售Valterra股份大幅減債，反映出其積極調整資產組合、聚焦核心業務的策略。這不單止優化了財務結構，減輕負債壓力，也為公司未來的資本靈活度創造空間。從市場反應來看，Valterra分拆後股價上升30%，說明市場對該公司獨立運作前景持樂觀態度。
同時，英美資源計劃進一步出售多個資產，顯示其正處於深度重組階段，試圖透過資產剝離實現更高回報。這種「瘦身」策略在資源行業並不少見，尤其在全球經濟不確定性高企和能源轉型的大環境下，企業需更靈活應對市場波動。
不過，巴西反壟斷調查提醒我們，跨國企業在資產出售和併購過程中仍面臨複雜的監管挑戰。市場集中度的問題並非單純財務數字能解決，還需兼顧公平競爭和產業健康發展。
此外，Valterra自身的獨立之路值得關注。其優化節省及提升效益的預期，若能兌現，將打造一個更具競爭力的鉑族金屬生產商，對南非及全球相關產業鏈均有積極影響。
總括而言，英美資源的舉措展現了礦業巨頭在面對全球經濟及環境挑戰時，如何透過財務管理和資產重組尋求穩健而持續的發展模式。對投資者來說，密切留意其後續資產交易及Valterra的市場表現，將有助捕捉行業變動帶來的新機遇。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
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