花旗睇好Pennon：水務股困境反轉？目標價升26%！

投資者應關注Pennon Group的股市動態

Pennon Group（倫敦證券交易所代碼：PNN）最近獲得了Citi Research的升級，該機構將其評級上調至「買入」，並指出儘管英國水務行業仍存在不確定性，但該股仍有上漲潛力。

在最近進行的配股後，Pennon的股價曾短暫反彈，但目前再次回落，現時的交易價格低於其監管資產基礎的折扣價。

Citi Research認為，市場對Pennon的預期過於悲觀，已經考慮到超過5億英鎊的運營表現不佳，這相當於Pennon市值的四分之一。他們的估值框架顯示，這一折扣過高，為投資者提供了一個均值回歸的交易機會。

英國水務行業面臨監管挑戰，包括持續的污水調查和獨立水務委員會的評估。預計Pennon在2024年的環境績效評估（EPA）中也會獲得較低的評級。

然而，Citi Research指出，這些風險早已為市場所知，並已反映在股價中。Pennon目前的交易價格比EV/RAB低2%，而同行業的其他公司則以7%至20%的溢價交易。

即將於3月13日舉行的資本市場日可能成為股價重新評價的催化劑。由於市場對該事件的預期較低，任何關於EPA指標和成本控制措施的正面消息都可能推動股價上升。

經過配股後，Pennon的資產負債表變得更為強健，解決了之前的財務困境。儘管運營支出仍然是一個問題，但Citi Research預計AMP8將提供更好的成本控制，減少重大超支的風險。

市場似乎正在為AMP8的運營超支定價約5.4億英鎊，儘管西南水務在AMP7中的表現不佳僅為1.32億英鎊。

Citi Research將其目標股價維持在每股4.97英鎊，較目前的交易價格3.92英鎊有26.8%的上行潛力。預期的總回報（包括股息）為34.2%。

儘管整個行業面臨逆風，Citi Research仍然認為Pennon的風險回報不對稱，這證明了其升級的合理性，並啟動了一個為期30天的正面催化劑觀察，直至資本市場日。

如果管理層能在運營和監管方面提供保證，該股可能會受益於短期的反彈。

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這篇文章不僅展示了Pennon的市場前景，也反映了投資者在當前環境中面臨的挑戰和機遇。市場情緒的波動以及對未來業績的不同預期，無疑將影響投資決策。投資者應該考慮這些因素，並評估自身的風險承受能力，做出明智的投資選擇。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。