舊比特幣移動超過1000億，市場風雲變幻

$100B舊比特幣轉移，引發「OG」與「交易者」辯論

超過1000億美元的舊比特幣近日轉移，隨著現貨ETF出現創紀錄的資金流出，市場上針對究竟是「OG」（原始持有者）還是交易者主導了這次市場拋售的辯論再度升溫。

**主要觀點：**

* 自2024年以來，超過1040億美元的長期持有比特幣被轉移，這引發了人們對於舊比特幣投資者是否真的退出市場的討論。
* 鏈上數據顯示，轉移的比特幣大多來自短期持有者，而非老地址。

比特幣價格從126,000美元跌至100,000美元的過程中，長期持有者的拋售活動顯著增加。Cointelegraph報導指出，在過去30天內，超過40萬個比特幣從長期持有者的錢包中轉出，這引發了人們對於這些流動是否代表真正的「OG」退出，還是交易者的常規重新分配的討論。

Galaxy的研究主管Alex Thorn表示，自2025年以來，超過47萬個持有超過五年的比特幣已經轉手。結合2024年的數據，這一數字增至超過1040億美元，幾乎佔據了所有流通中五年以上的比特幣的一半。Thorn稱，這是一個「巨大的分配過程」，並表示這兩年是「前所未有的」。

這一論點引起了Reed College哲學教授Troy Cross的反應，他長期以來一直是比特幣的評論者。他指出，這樣的拋售挑戰了比特幣的創始理念。Cross認為，如果早期的採用者大規模退出，這表明「OG」持有者不再認為比特幣與傳統IPO類型的投資有根本的區別。

然而，鏈上分析師Checkmate則反駁了這一觀點，指出「OG拋售」這一術語被誤用。他強調，雖然大約50萬個舊幣已經轉移，但2025年復甦的供應大多來自於持有時間較短的幣（6個月至2年），這是交易者鎖定利潤的典型行為，而非真正的長期信徒退出市場。

支持這一觀點的數據顯示，2024至2025年間的復甦供應大部分來自於持有時間不超過兩年的幣：60萬個比特幣（6個月至1年），65萬個比特幣（1年至2年），而3至5年的幣僅有12萬個，5至7年的更少，只有5萬個。

Blockstream的CEO Adam Back也表示，這些數據「講述了非常不同的故事」，大多數轉移的幣屬於近期的交易者，而非比特幣的原始持有者。

比特幣面臨ETF與長期持有者的雙重壓力

來自CryptoQuant的數據顯示，比特幣近期的價格下跌源於機構現貨ETF投資者與長期持有者之間的「雙重拋售戰」。這兩者現在都在同步施加下行壓力。

鏈上數據顯示，現貨比特幣ETF的七天累計資金流出接近210億美元，這是六週以來最大的資金流出，顯示出情緒的顯著轉變。比特幣的需求引擎已經變成了供應的來源。

隨著ETF資金流入不再抵消長期持有者的分配，比特幣目前面臨著供應過剩的環境。除非機構需求回升或長期持有者暫停策略性拋售，否則分析師警告市場的短期偏見可能仍然向下。

在當前市場環境中，比特幣的價格波動引發了廣泛的討論，這不僅涉及到資金流動的技術面，更關乎投資者對於比特幣的信心和未來的看法。隨著市場動態的變化，投資者需謹慎評估風險，並根據自身的投資策略做出明智決策。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。