聯準會示警！川普關稅衝擊股市、退休金？

聯儲局主席警告引發華爾街恐慌　關稅衝擊重創美國退休儲蓄

美國聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）周三發出嚴厲警告，直言特朗普總統推行的關稅政策「極有可能」導致通脹進一步升溫，結果美國股市即時出現歷史性暴跌。

鮑威爾在芝加哥一場活動上表示：「目前為止宣布的關稅上調幅度，遠超市場預期。預計經濟層面的影響同樣會比想像中嚴重，包括通脹升溫和經濟增長放緩。」

他補充：「關稅極有可能帶來最少短暫的通脹升幅，而這種影響甚至可能更持久。」

鮑威爾於美東時間下午1點半開始發表言論，股市本來走勢平穩，但當投資者消化完這番話後，市場隨即急劇下挫。

收市時，道瓊斯工業平均指數大跌700點，跌幅達1.73%。標普500指數下挫2.24%，而以科技股為主的納斯達克綜合指數更跌3.07%。

這波跌勢對數以百萬計美國人的退休金帳戶造成沉重打擊，尤其自2月中特朗普對中國關稅全面生效以來，投資組合已經損失慘重。

4月2日，特朗普宣布對數十個國家加徵所謂「對等關稅」後，情況更進一步惡化。當日美股錄得自2020年新冠疫情爆發以來最嚴重跌幅，市值在短時間內蒸發數萬億美元。

鮑威爾這番對經濟的警告，正值最新CPI報告顯示3月通脹按年回落至2.4%，逐步接近聯儲局2%的目標。不過，這份報告並未反映特朗普關稅的影響。

科技股重災　中國製造遭重稅衝擊

投資者對特朗普史無前例的大規模關稅依然心有餘悸。今次拋售潮中，表現最差的板塊當屬科技股，因為不少公司生產線設於中國，而中國現時出口美國的商品要繳高達145%的關稅。

蘋果和戴爾這兩家高度依賴中國工廠的企業，股價分別下跌3.89%和2.51%。

Nvidia（輝達）則因美國政府宣布限制其H20人工智能晶片出口中國，預計損失55億美元，股價大跌6.87%。

美國政府長期以來致力防止中國企業獲取高階電腦晶片，藉此遏制中國科技進步。H20晶片本來是為了配合早前的出口限制而設計，性能低於已被禁出口中國的H100 AI晶片。

自特朗普實施90天「對等關稅暫停」以來，市場一直波動，投資者憂慮白宮隨時會扭轉貿易政策。

本周一，特朗普政府宣布中國進口電子產品暫不加徵關稅，並考慮豁免汽車關稅，標普500指數錄得兩星期以來首次連續上升。不過，這些升幅很快在周二、三被完全抹去，標普500自4月2日「解放日」以來已累跌近7%。

投資銀行高層示警　消費者信心創新低

多間大型投資銀行的領袖亦對經濟前景發出警號。花旗銀行分析師在本周一的報告中指出：「如果美國關稅政策繼續反覆無常（如上周五科技產品關稅暫緩），唯一可以肯定的是市場參與者必須忍受長期的不確定性。」

摩根大通行政總裁戴蒙（Jamie Dimon）周五發聲明指，經濟正面臨「相當大的動盪」。高盛行政總裁所羅門（David Solomon）亦表示：「隨著經濟活動明顯放緩，衰退風險正在上升。」

所羅門補充：「我們的客戶，包括企業CEO和機構投資者，都因為短期和長期的不確定性，難以作出重大決定。」

普通美國人同樣憂慮前景。根據密歇根大學長期追蹤的消費者信心指數，本月消費者信心下跌11%，創下自1952年有紀錄以來第二低。

編輯點評：美國關稅戰，金融市場的「黑天鵝」？

這次美國股市的劇烈波動，再一次突顯了全球經濟政策互動的不可預測性。特朗普「對等關稅」的出發點，是希望保護美國產業和工人利益，甚至以貿易作為地緣政治籌碼。但事實上，這種大刀闊斧的關稅行動，對於早已深度全球化的供應鏈，尤其是科技產業，無疑是一次重擊。

值得注意的是，鮑威爾的警告並不只是「短暫性」通脹——他明言這些影響可能會「更持久」。這說明，關稅帶來的成本傳導，最終會反映在消費者和企業身上，長遠可能拖慢整體經濟增長。

今次美國退休儲蓄帳戶受創，正好反映政策風險如何滲透至最基層的民生層面。對比以往，這場關稅戰不再只是國與國之間的角力，而是直接影響到每一個普通美國人的財富和未來。

從香港的視角來看，這場美國主導的貿易戰，亦提醒我們——全球經濟早已「你中有我，我中有你」。一旦美國經濟增長放緩，資本市場信心動搖，亞洲地區同樣難以獨善其身。特別是香港作為國際金融中心，外圍風險管理和市場多元化顯得更為重要。

最後，這波動盪亦揭示了政策溝通與預期管理的關鍵性。當政策朝令夕改，市場參與者只能「捱打」兼「捱等」，信心自然難以回復。或許，這正是全球化時代經濟治理最大的挑戰——如何在保護本土利益與維護全球穩定之間，找到真正的平衡點。