在星期三的「無變動」美聯儲會議中需關注的關鍵見解
美聯儲預計將保持利率不變，同時堅持12月的鷹派前瞻指引。比特幣（BTC）和風險資產可能會根據鮑威爾對大規模驅逐和房租通脹等關鍵問題的看法而有所波動。
會議概覽
2025年美聯儲的首次會議將於星期三結束，利率決策預定於19:00 UTC公布，隨後是主席鮑威爾於19:30 UTC的新聞發布會。
目前，美聯儲的利率目標範圍為4.25%至4.5%，自9月以來已下降100個基點。12月的會議上，利率下調了25個基點，但隨後的新聞發布會和預測顯示2025年將放慢降息步伐，這導致包括比特幣在內的風險資產下跌。
然而，市場普遍認為星期三的會議對於包括加密貨幣在內的市場來說基本上是一個「無事件」，因為政策制定者預計將保持利率不變，並維持12月的鷹派前瞻指引。
丹斯克銀行在周二發給客戶的報告中指出：「我們懷疑本週的FOMC會議會成為市場的重大推動因素，因為利率不變的決策早在12月就已經很好地傳達出來。會議紀要顯示參與者已經對特朗普的政策做出了一些初步假設，但考慮到相當大的不確定性，我們懷疑鮑威爾會感到舒適，向市場提供任何強有力的指引。」
關鍵問題及市場反應
儘管如此，鮑威爾可能會面對以下幾個關鍵問題，並且他的回答可能會影響市場走勢。
1. **非法移民的驅逐**
特朗普總統已經開始實現他驅逐非法移民的競選承諾，驅逐航班在上週末啟動。根據估計，總驅逐人數可能從100萬到1000萬不等。
分析師預測，大規模的驅逐將增強勞動市場的強度，並促進通脹。如果鮑威爾對此持相似看法，可能會降低市場對降息的預期，進而導致風險資產的下跌。
Rabobank的高級宏觀策略師本傑明·皮克頓在本月初的客戶報告中表示：「美國勞動力中最多消失100萬名潛在工人絕非小事。考慮到上週五的（12月）就業報告的強勁，美國勞動供應的緊縮將進一步加大已經顯示出緊張跡象的就業市場的壓力，而失業率接近充分就業水平。」
2. **美國債務上限**
美國上週達到了自我設定的36萬億美元的債務上限，導致財政部開始採取非常措施以保持政府運作。其中一項措施是減少政府在美聯儲的支票賬戶（即財政部一般賬戶，TGA）的資金。
TGA的支出通常會緩解經濟和市場的流動性條件，促進風險投資。這可能會抵消美聯儲持續的量化緊縮（資產負債表正常化過程）的影響。
鮑威爾可能會面臨相關問題，並可能希望避免在TGA支出增加流動性時表現出鴿派的態度，從而限制風險資產的上行空間。
3. **房租通脹**
主要指標顯示房租通脹有放緩的跡象，這對消費者物價指數有著不成比例的影響。
《華爾街日報》的首席經濟記者尼克·蒂馬羅斯上週在X上表示：「勞工部的『所有租戶租金』指數在上個季度以更慢的速度上升。它在截至第四季度的四個季度中上漲了3.2%（相比第三季度的3.9%和一年前的5.5%）。這與2017年至2019年的3.1%平均水平非常接近。」
如果鮑威爾承認房租通脹的主要指標出現了去通脹的趨勢，風險資產可能會大幅上漲。
結語
這次會議的結果及鮑威爾的發言將對市場產生深遠影響，尤其是在當前全球經濟面臨多重挑戰的背景下。市場參與者應密切關注鮑威爾的言辭，因為這可能會影響未來的政策走向及資產價格。隨著美國經濟的複雜性加大，投資者需要更加謹慎地評估風險，並考慮潛在的市場波動。
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