如果美聯儲在聖誕前降息會發生什麼事？
在即將於12月9日至10日召開的美國聯邦儲備系統（Fed）會議上，市場將密切關注是否會在聖誕節前再次降息。這一決策可能會對債券、股票、信貸市場和加密貨幣產生深遠影響。
關鍵要點
– 美聯儲的會議將影響市場對降息的預期，並可能改變債券、股票和加密貨幣的走勢。
– 目前利率在3.75%-4.00%之間，經濟數據顯示勞動市場疲弱和通脹放緩，支持進一步的寬鬆政策，但官員間對通脹風險的看法仍存在分歧。
– 隨著勞動市場冷卻、通脹減緩以及量化緊縮的結束，降息的理由可能會增強，並符合年末流動性需求。
– 然而，持續的高通脹、政府關閉導致的數據缺失以及美聯儲內部的分歧，可能會使政策制定者在12月保持利率不變。
12月降息的背景
中央銀行通常在通脹放緩、經濟增長放緩或金融條件過於緊縮時降息。美聯儲在2025年10月將利率下調25個基點，將聯邦基金目標範圍設置在3.75%-4.00%，這是自2022年以來的最低水平。這一決策是在勞動市場明顯冷卻的背景下做出的，10月的裁員數量創下20多年來的最低紀錄，進一步加強了對勞動市場疲弱的擔憂。
美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上強調，12月降息“不是必然的結論”。儘管如此，高盛的經濟學家仍預測會有降息，並指出勞動市場疲弱的明顯跡象。然而，美聯儲官員對未來的路徑存在分歧，部分官員強調通脹風險和進一步寬鬆的空間有限。
支持降息的因素
美聯儲可能會考慮以下幾個因素來決定是否降息：
– **勞動市場冷卻：** 私營部門數據顯示招聘減少、裁員增加和失業率小幅上升。
– **通脹減緩：** 雖然通脹仍高於目標，但持續走低，為美聯儲提供了更大的政策靈活性。
– **結束量化緊縮：** 美聯儲已宣布將於12月1日起停止縮減資產負債表的規模。
– **假期前的時機：** 降息將符合年末流動性需求，並有助於為2026年設定預期。
推遲行動的理由
然而，也有多個因素表明美聯儲可能會推遲降息：
– **持續的高通脹：** 根據美聯儲的最新聲明，通脹率仍“相對較高”。
– **數據缺失：** 美國政府關閉導致關鍵的就業和通脹報告延遲，這使得政策評估變得更加困難。
– **委員會內部分歧：** 美聯儲官員對未來的適當路徑存在分歧，這促使更加謹慎的做法。
– **寬鬆空間有限：** 在今年多次降息後，一些分析師認為政策已接近中性水平。
在12月之前需要監控的因素
這些因素可能會影響美聯儲即將做出的降息政策決定：
– **非農就業和失業率：** 就業市場是否繼續放緩？
– **通脹數據：** 任何意外的通脹上升都會降低對政策放鬆的預期。
– **金融條件和市場信號：** 信貸利差是否擴大，整體市場流動性是否收緊？
– **美聯儲的溝通：** 聯邦公開市場委員會（FOMC）內部的意見分歧可能會影響結果。
– **外部衝擊：** 貿易發展、地緣政治風險或突發的供應中斷可能會改變美聯儲的做法。
降息對加密貨幣的影響
美聯儲降息通常會增加全球流動性，並促使投資者轉向風險較高的資產，如加密貨幣，以尋求更高的回報。比特幣和以太坊往往會受益於更強的風險偏好和機構資金的流入。較低的去中心化金融（DeFi）借貸利率也鼓勵更多的杠桿和交易活動。穩定幣在支付中可能會得到更大使用，儘管當利率下降時其收益優勢會縮小。
然而，如果降息被解讀為衰退的信號，加密貨幣可能會經歷類似股票的波動性。市場可能會在流動性放鬆的初期獲得提振，但隨後可能因更廣泛的宏觀擔憂而回落。如果全球金融條件放鬆，則可能會進一步支持加密貨幣的需求。
降低借貸成本使得個人和機構更容易承擔投資風險，這可能會吸引更多對數字資產的興趣。隨著資金流入該領域，加密貨幣公司可以構建更好的工具和服務，幫助行業與其他金融系統更順暢地連接。
降息對其他金融領域的影響
如果美聯儲降息，以下是對主要資產類別的潛在影響：
– **債券和收益率：** 短期收益率可能會下降，因市場調整預期。如果長期收益率相對穩定，收益曲線可能會變陡，這可能表明對未來增長的信心。如果降息被視為衰退風險的信號，長期收益率可能也會下降，導致收益曲線平坦化或甚至倒掛。
– **美元和全球外匯：** 降息通常會削弱美元，因為利率差縮小。這通常會支持新興市場和商品出口國。如果降息是由於對經濟增長的擔憂，避險需求可能會暫時推高美元。
– **股票：** 在聖誕前夕降息可能會引發美國股市的反彈，如果投資者將其視為對軟著陸的信心。軟著陸是指通脹冷卻的同時勞動市場保持穩定。如果降息是由於增長擔憂，企業盈利可能會受到壓力，防禦性行業可能會表現優於周期性行業。
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