澳洲鋼鐵生產商BlueScope利潤暴跌九成，歸咎美國關稅政策影響需求
澳洲鋼鐵企業BlueScope公佈最新財報，年度利潤大幅下跌90%，主要原因是美國總統特朗普實施的一系列複雜關稅政策，令需求減少，加上其美國金屬塗層業務出現大幅減值。公司股價因此下跌5%，不過BlueScope強調，憑藉其在美國的業務，仍有機會從鋼材價格上升中受益，並預計本財年上半年盈利將有增長。
三年前以5億澳元收購的美國BlueScope塗層產品部門表現不佳，導致公司需要計提4.389億澳元（約2.85億美元）減值損失。即使扣除這次減值，至去年6月底止的基礎利潤仍減半至4.208億澳元，未達市場預期的4.664億澳元。
整體淨利潤由8.057億澳元暴跌至8,380萬澳元。BlueScope行政總裁Mark Vassella在電話會議中形容美國關稅政策為「迷宮」，有時關稅宣布但未實施，造成市場極大不確定性和波動，令客戶在做出庫存決策前猶豫不決，對需求造成負面影響。
BlueScope認為自己是關稅政策的淨受益者，因為其從澳洲出口到美國的鋼材數量相較於美國本土生產的規模較少。不過，Vassella指出，塗層業務仍需從澳洲和紐西蘭進口部分原材料，這部分產品因此被徵收關稅，公司正積極尋找替代原料供應來源。
公司在北美的最大業務部門報告期內基礎盈利下跌45%，至5.144億澳元，主因是銷售價格下滑。花旗分析師在報告中指出，塗層業務的減值反映出「短期內難以解決的問題」。不過，該公司主營業務因關稅推高價格，利潤率開始改善。BlueScope預計2026財年上半年基礎營運利潤介乎5.5億至6.2億澳元，較去年同期的3.09億澳元大幅提升，但仍略低於市場普遍預期的6.18億澳元。
BlueScope宣布維持每股30澳分的末期股息，與去年持平。
編輯評論與分析
BlueScope的業績跌幅驚人，反映出全球貿易政策變動對企業影響之深遠。美國加徵關稅本意是保護本地鋼鐵產業，卻也帶來供應鏈混亂和成本上升，令像BlueScope這種跨國企業陷入兩難。公司雖然在美國本土有生產基地，理論上能受惠於價格上漲，但其業務仍依賴進口原材料，導致成本壓力不減。
此外，管理層形容關稅政策為「迷宮」，顯示政策不穩定性增加了企業經營的風險，也影響市場信心。這種不確定性不僅令客戶觀望減少訂單，也使企業難以制定長遠策略。
未來BlueScope能否成功調整供應鏈，減少對高關稅原料的依賴，將是其扭轉頹勢的關鍵。另一方面，關稅政策若持續或加碼，可能會進一步擠壓企業利潤空間。投資者在評估BlueScope前景時，需密切關注全球貿易環境變化及公司應對措施。
總體來看，BlueScope的案例凸顯了全球化背景下企業面對地緣政治和貿易政策風險的複雜性。對香港讀者而言，這也是一個警示，提醒我們關注國際政策動向及其對本地企業和投資市場的潛在衝擊。
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