美銀分析：GE HealthCare或受惠美中貿易戰趨緩，最壞情況或已反映於股價
美國銀行（Bank of America）分析師指出，隨著美國政府近日對美中貿易戰態度趨於緩和，GE HealthCare（納斯達克代碼：GEHC）有望受惠。他們認為，市場已經將關稅帶來的最嚴重壓力反映在股價當中。
美銀在周四報告中表示：「過去數天美國政府在美中貿易戰上的軟化立場，應該對GEHC帶來正面影響。」
報告指出，自4月2日以來，GEHC股價已下跌18%，表現落後同業，而同期追蹤美國醫療器械行業的iShares ETF（IHI）僅下跌約4%。美銀認為，市場投資者已經預期關稅將對GEHC每年每股盈利（EPS）造成逾20%的負面影響，大多數人亦預計該公司下周公布第一季業績時會下調盈利指引。
美銀表示：「我們預計關稅帶來的日常波動仍會持續，但整體消息面可能會逐步轉為正面。」
GEHC在同行中受關稅影響較大，美銀稱美國對中國進口產品徵收的關稅「極可能是最大阻力」。在去年第四季電話會議中，GEHC估計10%的關稅會令公司損失約2,000萬美元，相當於每股盈利減少約1%。美銀計算，現時高達145%的關稅或令EPS承受約13%的壓力。
此外，GEHC約有11%的銷售來自中國市場，但美銀坦言「對於有多少銷售設備是由美國進口至中國，缺乏清晰的資訊」。根據估算，若GEHC向中國出口的設備中有一半來自美國，額外關稅可能再帶來約7%的EPS負面影響。
儘管存在這些風險，美銀仍維持對GEHC的「中性」評級和97美元的目標價，並表示期待該公司於下周三公布第一季業績時，能為投資者帶來更清晰的營運狀況及風險敞口。
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編輯評論：
這份報告為GE HealthCare的投資前景提供了一個相對樂觀的視角，尤其是在中美貿易摩擦可能趨緩的大背景下。美銀認為市場已經在股價中充分反映了關稅帶來的負面影響，這意味著短期內股價或有反彈空間。這種觀點突顯了投資者在評估跨國企業時，必須仔細分析地緣政治風險與其財務影響的關聯。
不過，報告中也透露出資訊不透明的隱憂，例如GEHC對中國銷售產品的供應鏈結構缺乏明確披露，這使得風險評估變得更加複雜。對投資者來說，這種不確定性本身就是一種潛在風險。尤其是當關稅政策可能隨政治氛圍變化而波動，企業的盈利能力和市場估值都可能受到較大影響。
此外，美銀維持中性評級，反映出雖然有正面因素，但風險依然存在，尤其是高達145%的關稅對盈利的巨大壓力，提醒市場不要過度樂觀。未來GEHC的業績公佈將成為關鍵觀察點，投資者應密切關注公司如何應對關稅負擔及其供應鏈調整策略。
總結來說，這篇報告提醒我們，地緣政治風險與企業基本面息息相關，投資者在面對國際貿易不確定性時，應保持謹慎，並注重企業對風險的管理能力。GE HealthCare的案例同時也反映出，全球供應鏈的複雜性和政策變動對醫療產業的影響不容忽視。
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