美銀上調亞馬遜目標價至265美元，維持買入評級
美國銀行（Bank of America）於周三發佈報告，將亞馬遜（Amazon，納斯達克代號：AMZN）股票的目標價由248美元上調至265美元，並維持「買入」評級。報告中提到，該行預期亞馬遜第二季度零售業績將超出市場預期，且下半年亞馬遜雲端服務（AWS）增長有望加速。
亞馬遜定於7月31日公佈最新財報。美銀表示，基於強勁的第二季度零售數據、外匯影響及Anthropic人工智能業務增長，已微調盈利預測，預計營收將達到1640億美元，高於市場普遍預期的1620億美元。
同時，美銀預計亞馬遜第二季度利潤將達178億美元，超越華爾街估計的170億美元以及亞馬遜自家指引的最高175億美元。
報告指出，美銀內部的信用卡和借記卡數據，加上彭博社的Second Measure數據，均顯示零售表現強於預期。分析師認為：「因此，我們預計亞馬遜北美業務將超出市場預期2%以上。」
在國際市場方面，第二季度美元走弱有助推動亞馬遜國際收入增長。美銀指出：「歐元兌美元年增5%，季增8%，這將利好國際業務收入。」
對於第三季度，美銀預計亞馬遜營收將介乎1690億至1740億美元，GAAP息稅前利潤（EBIT）指引則介乎140億至180億美元，低於市場預期的194億美元。
此外，美銀亦提及「近期有關AWS裁員的報導……可能有助於下半年的利潤率提升。」
美銀強調：「AWS將是2025年下半年推動股價的關鍵因素」，並指出人工智能需求強勁、訂單積壓持續及資本支出增加。儘管亞馬遜2026年企業價值與息稅折舊攤銷前利潤比率（EV/EBITDA）為13.4倍，美銀仍認為亞馬遜具備「多重估值擴張潛力」。
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編者評論：
美銀對亞馬遜的樂觀看法反映出市場對其零售表現及雲端業務未來增長的期待，尤其是AWS在人工智能領域的快速發展，成為了推動股價的重要動力。不過，值得注意的是，亞馬遜第三季度的EBIT指引仍低於市場預期，顯示公司可能在成本控制或其他業務環節面臨挑戰。
此外，美元疲軟對亞馬遜國際業務帶來正面影響，這反映出貨幣波動在跨國企業財報中的重要作用。投資者需密切留意全球宏觀經濟環境及匯率變動，因為這些因素可能對亞馬遜未來的收益造成不小影響。
AWS業務的裁員消息雖然短期看似負面，但美銀認為這將有助提升下半年利潤率，暗示亞馬遜正積極優化成本結構。這種戰略調整能否帶來持續的盈利增長，值得市場持續關注。
總體而言，在人工智能和雲端服務需求持續攀升的背景下，亞馬遜的長遠發展仍具吸引力。但短期內，投資者需警惕盈利指引不及預期及宏觀經濟不確定性對股價的影響。從投資策略角度看，亞馬遜或許適合風險承受能力較高、看好科技及雲端產業長期趨勢的投資者。
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