美銀調降CrowdStrike目標價 成長風險引關注

美國銀行將CrowdStrike評級由「買入」下調至「中性」

美國銀行（Bank of America）於周三將網絡安全公司CrowdStrike（納斯達克代碼：CRWD）的股票評級，由「買入」調降至「中性」，原因是該股估值上升空間有限，且對未來增長速度的擔憂日益加劇。

美銀分析師表示：「我們認同CrowdStrike的基本面及增長前景，但相信以目前20倍2026年全年預期企業價值與銷售比（EV/Sales）計算，估值只剩下有限的上升空間。」

儘管美銀將CrowdStrike目標價由420美元上調至470美元，反映整個行業估值倍數有所擴張，但該目標價相較最近收市價457美元，僅有約3%的升幅。

美銀承認CrowdStrike第一季度的基本增長態勢依然健康，包括年度經常性收入（ARR）增長22%，高於市場預期1個百分點，以及新一代安全信息和事件管理（Next-Gen SIEM）和雲安全業務保持強勁動力，然而他們警告未來增長可能會變得更具挑戰性。

該行預計CrowdStrike的收入增長率將由2025年的21%下降至2027年的18%。

CrowdStrike的Falcon Flex（納斯達克代碼：FLEX）產品持續獲得市場認可，季度採用率環比增長31%，平均年度合約價值超過100萬美元。Flex的客戶合約總價值現已達到32億美元。

不過，美銀指出該項目仍處於「早期階段」，目前只有820名客戶使用這套方案。

儘管管理層預測2026年下半年增長將重新加速，但美銀提示相關風險。

「第二季度收入增長指引為19%，較市場預期低了130個基點」，部分原因是中共政策過渡及合作夥伴計劃攤銷影響。

分析師補充：「假設公司在2026年達到30%的營運利潤率目標，該股的隱含市盈率將高達73倍，這是另一個限制因素。」

整體而言，美銀認為儘管CrowdStrike長遠仍有發展機會，但估值偏高及增長放緩，將成為短期內的阻力。

FLEX是否真被低估？

隨著FLEX成為市場焦點，投資者紛紛質疑其估值是否合理。InvestingPro利用先進的人工智能算法，對FLEX及數千隻股票進行分析，尋找真正被低估、具備巨大上升潛力的股票。結果顯示，FLEX並不在最高估值潛力名單之列。

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評論與啟示：

美國銀行對CrowdStrike由買入轉為中性，反映出市場對網絡安全行業未來增長的分歧看法。CrowdStrike作為行業領軍者，其強勁的ARR增長和新產品Falcon Flex的推廣，確實展示了其在市場上的競爭力和創新能力。然而，美銀的觀點提醒投資者，估值過高可能限制短期股價表現，尤其是在整體經濟和政策環境不確定的背景下。

此外，Falcon Flex雖然成長迅速，但仍處於初期階段，客戶基數有限，未來的規模化和盈利能力仍需時間驗證。管理層預期下半年的增長回升，也帶有一定風險，特別是外部政策因素可能影響業務推進。

從投資角度看，這種「高估值但增長放緩」的情況，往往要求投資者更加謹慎地評估風險與回報比。對於追求長線價值的投資者，CrowdStrike仍具吸引力，但短期內可能需要耐心等待更明朗的增長訊號。

最後，利用AI技術篩選股票的做法越來越普及，這為投資者提供了新的視角去發掘市場中的潛力股。FLEX未能在AI評估中脫穎而出，也提示投資者不能單靠市場熱度作為投資決策的唯一標準，而應結合基本面分析和市場趨勢，才能更全面地把握投資機會。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。