美股開市持平 美中貿易談判引市場觀望

期貨顯示華爾街開盤趨於持平

美國主要指數期貨目前顯示週二開盤將大致持平，市場在前一交易日從早段疲弱中回升後，多數股票收高，預計今日股市將缺乏明顯方向。投資者在距離特朗普總統90天關稅暫停期結束不到一個月的關鍵時刻，對貿易局勢持觀望態度，未願意做出重大操作。

雖然近日本美中關係緊張升溫，但市場整體仍對達成貿易協議保持樂觀。AJ Bell投資總監Russ Mould指出，「90天關稅暫停期剩餘時間不多，迫使各方加快與特朗普政府達成協議的步伐。」他補充，有報導稱特朗普希望在週三前收到貿易談判的最佳方案，避免到最後一刻才匆忙決定或陷入僵局。

另一方面，經濟合作與發展組織（OECD）將2025年全球經濟增長預測從3.1%下調至2.9%，指出全球經濟前景因貿易壁壘升高及政策不確定性而變得嚴峻，這對消費者信心和投資均構成壓力。

週一股市初段受貿易擔憂拖累，但隨後強勁反彈，主要指數從當日低點回升至正值區間。納斯達克指數上漲128.85點（0.7%）至19,242.61點，標普500指數上漲24.25點（0.4%）至5,935.94點，道瓊斯工業平均指數微升35.41點（0.1%）至42,305.38點。

華爾街早段疲軟部分源於中美貿易緊張再起。中國反駁特朗普指責其違反日內瓦貿易協議，指美方加強科技出口限制及取消中國學生簽證，嚴重違背兩國元首1月17日達成的共識，並損害中國合法權益。若美中貿易協議破裂，股市恐遭受重創，自4月特朗普宣布「互惠關稅」以來，市場已顯著反彈。

特朗普政府近期宣布將鋼鐵和鋁進口關稅從25%翻倍至50%，但ISM製造業指數報告顯示5月美國製造業活動意外小幅下滑至48.5，低於市場預期的49.5，低於50代表製造業萎縮，接近去年11月48.4的歷史低點。該數據反映美國經濟受貿易戰影響疲弱，或為市場帶來利率維持現狀的樂觀預期。

此外，白宮官員向CNBC透露，特朗普與中國國家主席習近平「很快」可能進行單獨對話，為貿易談判帶來正面訊號。

黃金股隨黃金價格大幅攀升，紐約證券交易所黃金指數飆升6%。受美國鋼鐵進口關稅上調影響，鋼鐵股也大幅上漲，紐約證券交易所鋼鐵指數上漲3%。半導體、天然氣及石油服務股亦有顯著回升，而房地產股則表現較弱。

商品與貨幣市場動態

原油期貨價格跳升0.82美元至每桶63.34美元，週一曾大漲1.73美元至62.52美元。黃金期貨在前一交易日飆升至近四週高點後，回落19.10美元至每盎司3,351.50美元。

美元兌日圓報143.32，較週一紐約收盤時142.71稍強；兌歐元報1.1383美元，低於昨日的1.1441美元。

亞洲股市表現分歧

儘管白宮強調與中國貿易談判即將展開，並要求貿易夥伴提出最佳方案以加速協議，亞洲股市週二表現分歧。美元略有回升，黃金從前一日高位回落，油價則因地緣政治緊張、伊朗核談判停滯及野火導致供應中斷持續大幅上漲。

中國上海綜合指數上升0.4%至3,361.98點，受疲弱的採購經理人指數（PMI）數據及貿易風險刺激市場對刺激政策的期待。5月中國製造業活動收縮速度為2022年9月以來最快。

香港恒生指數飆升1.5%至23,512.49點，科技股領漲，騰訊與阿里巴巴均上漲約1%。

日本股市早段曾上揚，但在美國即將舉行第五輪部長級談判前收平。日經225指數微跌至37,446.81點，東證指數下跌0.2%至2,771.11點。日圓走強壓制汽車股，Honda與三菱汽車分別下跌約1%。晶片相關股跟隨美股上漲，Nvidia供應商Advantest漲2.6%，Screen Holdings漲1.4%。

首爾股市經過震盪後小幅收高，市場對前總統尹錫悅因戒嚴令失敗而遭彈劾的憂慮影響選舉前夕氣氛。三星電子與SK海力士均上漲超過1%。

澳洲股市則因對美中貿易談判樂觀及澳洲央行5月會議紀要顯示政策偏向謹慎而顯著上揚，標普/澳洲200指數上漲0.6%至8,466.70點，銀行與礦業股領漲。新西蘭股市則因長週末後回落0.7%至12,327.23點。

歐洲股市表現混合

歐洲股市週二表現參差不齊，貿易緊張持續，投資者關注本週晚些時候歐洲央行的政策會議。OECD將2025年全球經濟增長預期從3.1%下調至2.9%，指出貿易壁壘升高和政策不確定性影響消費者信心及投資。

法國CAC 40指數下跌0.2%，德國DAX指數上漲0.1%，英國富時100指數漲0.2%。

瑞士銀行Julius Baer股價大跌，該行宣布將加速成本削減計劃，目標至2028年削減1.3億瑞郎（約1.59億美元）成本。英美煙草儘管提高年度銷售目標，股價仍下滑。水務公司Pennon轉為年度稅前虧損，股價明顯下跌。法國製藥商Sanofi因美國FDA授予其治療鐮刀型細胞病的孤兒藥地位，股價上漲。

美國經濟數據預告與官員活動

美國商務部將於週二上午10點公布4月製造業新訂單報告，預計4月訂單將下跌3%，繼3月大增3.4%之後。勞工部同時將發布4月職位空缺數據，預期將從3月的7.192百萬下降至7.1百萬。

芝加哥聯儲主席Austan Goolsbee將於中午12:45出席2025 Corridor Business Journal中期經濟回顧的問答環節。聯儲理事Lisa Cook將於下午1點發表經濟前景演講。達拉斯聯儲主席Lorie Logan將於下午3:30主持與El Paso社區領袖的Fed Listens圓桌會議。

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評論與分析

從整體情況看，市場目前處於觀望階段，投資者在美中貿易談判即將進入關鍵期前，暫時不願冒險大舉買賣。特朗普政府施加更高關稅的舉措，雖然短期內刺激了部分行業股價，但也加劇全球經濟不確定性，並使OECD下調全球經濟增長預期。這種政策的不確定性，是壓制市場進一步上漲的主要因素。

ISM製造業指數的意外下滑，反映出美國經濟仍面臨因貿易摩擦引發的壓力，這可能促使聯儲在貨幣政策上保持謹慎，甚至暫緩加息步伐，為市場帶來一定支撐。

亞洲市場的反應亦顯示，儘管貿易談判消息帶來希望，基本面數據依然疲弱，特別是中國製造業活動的收縮，表明全球經濟復甦仍不穩定。日本及韓國市場的震盪則反映出地緣政治和內部政治不確定性的雙重影響。

歐洲市場的分化表現與美國和亞洲市場形成呼應，投資者對未來政策方向和貿易局勢保持謹慎態度。

總結來說，全球市場正處於多重不確定因素交織的節點，投資者需密切關注美中貿易談判進展及主要央行的政策動向。未來，若貿易緊張緩和，市場有望迎來更明確的上行動力；反之，則可能面臨更深層次的調整壓力。對香港投資者而言，理解這些全球變數如何影響本地市場，並尋找在波動中保持穩健的投資策略，將是關鍵。

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