美股期貨下跌　聚焦Nvidia業績及FOMC紀要

美股期貨最新動向：道指下跌100點，Nvidia業績與聯儲局會議紀錄成市場焦點，金價反彈、埃克森美孚撤出法國、Macy’s業績勝預期、Shein轉戰香港上市，全球市場波動加劇

美股期貨走勢：道指下挫100點，市場靜待聯儲局紀錄及Nvidia業績

美國華爾街正處於高度戒備狀態，因為兩大市場事件即將揭盅——聯儲局五月份FOMC會議紀錄及Nvidia季度業績，兩者都安排在美國時間星期三收市後公佈，已經引發期貨市場明顯波動。

最新數據顯示，道瓊斯工業平均指數期貨下跌100點，反映市場情緒偏向謹慎。標普500及納斯達克期貨亦輕微下滑。這情況緊接著星期二美股大幅反彈，道指急升超過700點，終止連續四日跌勢，主要受惠於美國債息回落及消費信心意外上升。

今日主要市場驅動因素

– 聯儲局五月會議紀錄將於香港時間凌晨發佈
– Nvidia業績預計在美國收市後公佈

美國債券市場動態

– 10年期美債孳息：4.467%
– 2年期美債孳息：3.961%
– 債息輕微上升，反映市場對利率前景保持警惕

Nvidia業績前瞻

– 業績將於收市後公佈
– 早前因H20晶片及對華出口問題，錄得55億美元減值
– 雖然增長放緩，但仍領先同業

商品市場動態

– 原油：布蘭特期油企穩於每桶64美元以上，WTI接近61美元
– 黃金：兩日下跌後反彈至每盎司3,309美元
– 美元指數：回升至100水平，對金價構成壓力

大型企業最新消息

– 埃克森美孚：將出售法國Esso SAF 82.89%股權，作價4億歐元
– Macy’s：業績勝預期，收入達46億美元，但年初至今股價仍跌29%

全球市場憂慮因素

– 日本：40年期國債孳息飆升至3.689%，引發資金外流憂慮
– 台灣：下調2025年GDP預測，由3.14%降至3.10%
– 歐盟關稅：美國將對歐盟貨品加徵50%關稅延至7月9日，應歐盟委員會主席要求

IPO及資本市場新動向

– Shein：因中國監管延誤，將上市地點由倫敦轉至香港
– 日產汽車：計劃透過債券、貸款及資產出售集資逾70億美元

歐洲經濟數據

– 法國：4月消費支出僅升0.3%，遠低於預期0.8%

投資者為何緊盯FOMC會議紀錄？

聯儲局會議紀錄將揭示美國央行對通脹、利率及經濟風險的最新看法。市場正尋找貨幣政策走向的蛛絲馬跡，特別是在全球貿易政策不明朗、部分地區經濟增長放緩及通脹持續高企的背景下。

債息上升亦反映市場預期聯儲局將維持審慎立場。任何關於利率變動或經濟前景的訊號都可能加劇市場波動。

Nvidia業績為何舉足輕重？

Nvidia作為科技界巨頭，其業績對整個板塊具指標作用。公司早前因H20晶片積壓及中國出口限制錄得巨額減值。雖然Nvidia收入增長仍跑贏同業，但增速明顯放緩。作為AI及半導體龍頭，業績一旦有驚喜或失望，勢必牽動全球科技股走勢。

油價、金價及美元走勢如何？

油價在周二回落1%後，現時略為反彈。市場一方面關注OPEC+增產可能性，另一方面又憂慮美國或對俄羅斯實施新制裁。

黃金在連跌兩日後反彈，但受美元強勢壓力。美元指數回升至100水平，令黃金對全球買家來說更昂貴。

埃克森美孚及Macy’s有何新動向？

埃克森美孚正與North Atlantic France SAS洽談出售法國子公司Esso SAF大部分股權，作價約4億歐元。這將進一步收縮其在法國業務。交易預計2025年第四季完成，需待監管批准。

Macy’s最新季度業績優於市場預期，雖然同店銷售下跌，但跌幅較預期為小，收入達46億美元。不過，股價年初至今仍跌29%，加上面對關稅上升及競爭對手促銷壓力，前景仍存挑戰。

國際趨勢會否加劇美國市場憂慮？

全球經濟變化無疑為美國市場增添不確定性。日本長債孳息急升，市場擔心日本資金或會撤出美國市場，可能觸發日圓套利交易逆轉，進一步收緊全球流動性。

台灣下調GDP預測，反映美國關稅及消費信心轉弱的憂慮。美歐貿易談判持續，美國總統特朗普將對歐盟商品的50%關稅延至7月9日，市場正密切關注後續發展。

市場波動會否持續至夏季？

Raymond James分析師Tavis McCourt認為，市場波動有機會持續至7、8月。過去數月市場情緒大起大落，從四月接近衰退邊緣，到五月中又擔心經濟過熱。關稅寬限期將於夏季中屆滿，而所謂的「一大法案」即使通過，未必能即時帶來明朗方向。預計市場將繼續大幅波動，投資者需耐心等待明確訊號。

其他今日焦點

– Shein因中國監管拖延，將IPO地點由倫敦轉至香港
– 日產計劃發債、貸款及出售資產集資逾70億美元，並考慮出售雷諾及其他持股
– 法國4月消費支出僅升0.3%，顯示家庭需求疲弱

美國股市正處於十字路口，強勁反彈與持續憂慮並存，貨幣政策、企業業績、全球資金流及貿易緊張局勢都為市場帶來壓力。今晚FOMC會議紀錄及Nvidia業績或將成為市場新一輪走勢的關鍵。預計波動將持續至夏季，投資者宜做好心理準備。

展望

– 分析師普遍預期七、八月市場將持續波動
– 經濟數據、貿易談判及政策訊號仍是主導市場走向的關鍵

編輯評論：美股的「懸崖遊戲」——全球資金流動、科技巨頭與政策博弈的多重變奏

今次美股期貨的波動，反映出全球資本市場正進入一個「懸崖遊戲」的新階段。市場對聯儲局紀錄及Nvidia業績的高度敏感，不僅說明了科技股主導下的資本流動趨勢，更揭示了全球資金在美國、日本、歐洲之間尋找避風港的焦慮。

在這個新格局下，單一事件（如Nvidia減值、日債孳息飆升、Shein轉戰香港）都可能引發連鎖反應。這種「蝴蝶效應」式的市場互動，對香港投資者而言，既是風險也是機遇：一方面，本地金融市場與全球資本流動高度掛鈎，波動難免；另一方面，香港作為Shein等新經濟企業的上市地，反而可能受惠於國際資本東移的趨勢。

值得注意的是，今次美國市場的波動不再單純由美國本土因素主導，而是全球貨幣、貿易、科技產業鏈的多重博弈。這對香港投資者提出一個新課題：如何在「全球化逆流」及「科技板塊主導」的雙重張力下，靈活調整資產配置，發掘新機會？

總括而言，未來數月市場或將持續「上落市」格局，持貨者要有心理準備迎接更頻密的政策及企業消息衝擊，而善用港股與國際市場的互聯互通優勢，或許正是香港投資者的獨特優勢所在。