美股或續跌 靜待聯儲局會議紀要揭示方向

美股或於聯儲局會議紀要公布前進一步下跌

美國主要股指期貨現時預示周三將開盤微跌，市場預計股市將延續前一交易日科技股領跌的疲弱走勢。

零售商Target（TGT）股價在盤前交易中大跌10.1%，成為市場壓力之一。Target公布第二季銷售額下滑，並宣布首席營運官Michael Fiddelke將接替首席執行官Brian Cornell一職。

美妝企業Estée Lauder（EL）股價亦在盤前下跌6.6%，因其公布了財政第四季的營運虧損以及令人失望的2026財年指引。

反觀家居改善零售商Lowe’s（LOW）股價在盤前上漲2.6%，該公司第二季業績優於預期，且上調全年營收指引。

整體交易活動或將較為平淡，投資者關注聯邦儲備局最新貨幣政策會議紀要將於今日稍後公布。7月會議中，聯儲局決定維持利率不變，決策分歧較大，紀要或透露未來利率走向線索。

周二股市普遍下跌，科技股重挫，納斯達克指數跌幅達1.5%，而道瓊斯工業指數則維持基本持平。Nvidia（NVDA）股價下挫3.5%，原因是該公司正在評估多款產品，並被傳聞正為中國開發新款人工智能晶片。

道指受惠於Home Depot（HD）股價上漲3.2%，該公司儘管第二季業績略低於分析師預期，但維持全年指引。

投資者亦將關注本周稍後的多項重要經濟事件，包括聯儲局會議紀要及周四開幕的Jackson Hole經濟研討會。聯儲局主席Jerome Powell將於周五發表演說，市場密切留意其對利率前景的指引。

根據芝商所FedWatch工具，市場預期聯儲局9月會議降息25個基點的概率高達86.9%。

本周還將公布每周失業救濟申請、新屋銷售及領先經濟指標等數據。

美國商務部今晨公布7月新屋開工數量大幅上升，出乎市場意料。

黃金價格下跌拖累金礦股表現，NYSE Arca Gold Bugs 指數下挫3%。軟件股表現疲弱，道瓊斯美國軟件指數下跌2%，創一個多月來最低收盤點位。半導體、網絡設備及電腦硬件股亦出現明顯疲軟，進一步加劇納斯達克的跌勢。

相對地，商業地產、房地產及運輸股表現強勁，部分抵銷上述板塊的壓力。

商品及匯市動向

油價期貨反彈0.71美元，報每桶63.06美元，此前周二曾跌1.07美元至62.35美元。黃金現報每盎司3,381.30美元，較前一交易日收盤價上漲22.60美元。周二黃金曾下跌19.30美元。

美元兌日元報147.33，較周二紐約收盤的147.67略低。美元兌歐元報1.1664美元，較昨日的1.1647略高。

亞洲市場動態

亞洲股市周三表現分化。投資者在科技股獲利了結，並憂慮估值過高及美國政府可能入股主要晶片製造商的消息。市場亦關注烏克蘭和平談判進展，並期待聯儲局主席Powell周五的Jackson Hole演說，以尋求9月降息的指引。

黃金價格在亞洲交易時段維持接近三周低位，美元連續第三日走強，升至逾一周高點。

中國上海綜合指數上漲1%，至3,766.21點。中國人民銀行如市場預期維持貸款市場報價利率不變，儘管近期經濟數據疲弱。

香港恆生指數微升0.2%，報25,165.94點，早盤曾下跌。美國前政府對中國商品（包括鋼鐵、銅、鋰）加強執法力度，涉及維吾爾族人權問題。

日本股市連續第二天下跌，主要受半導體相關企業賣壓影響，投資者擔憂政府干預半導體行業。此外，日本7月出口創四年多最大跌幅，核心機械訂單則較前月上升3%。

日經225指數下跌1.5%，報42,888.55點。軟銀跌7.1%，Advantest跌5.7%，東京電子跌1.4%。

南韓股市連續第三日走低，與美國科技股同步下跌。KOSPI指數跌0.7%，收於3,130.09點。Naver、LG Energy Solution及SK Hynix均跌2-3%。

澳洲股市收高0.3%，收於8,918點，銀行及房地產股推動市場反彈。受中國計劃減產鋼鐵影響，礦業股走低。建材公司James Hardie因季績不佳下跌近28%。

新西蘭S&P/NZX-50指數上漲1.1%，至13,071.30點，因新西蘭儲備銀行再次降息並表示將進一步寬鬆。

歐洲市場及經濟數據

歐洲股市周三表現分化，前一交易日因烏克蘭與俄羅斯可能舉行峰會消息，股市曾創五個月高位。

英國7月消費者物價指數（CPI）因運輸成本上升而加速至年增3.8%，超出市場預期3.7%，抑制英格蘭銀行降息預期。

德國7月生產者物價指數連續第五個月下降，降幅擴大至1.5%，主要因能源價格走低。

德國DAX指數下跌0.3%，法國CAC 40指數上漲0.2%，英國富時100指數漲0.7%。

防務股普遍下跌，德國Rheinmetall及Hensoldt均跌約1%，因市場對俄烏和平協議的樂觀情緒升溫。

北海油氣公司Ithaca Energy股價飆升9%，上調2025年產量預期。

建材供應商Geberit因上半年利潤微跌，股價下跌2.3%。

IT服務商Computacenter股價下跌1%，公司宣布新任財務主管。

瑞士眼科集團Alcon因調降2025年淨銷售展望，股價暴跌近10%。

美國經濟消息

能源信息署將於美東時間10:30公布截至8月15日當周原油庫存報告，市場預期原油庫存將減少130萬桶，此前一周增長300萬桶。

美聯儲理事Christopher Waller將於11:00在懷俄明區塊鏈研討會發表有關「支付」的講話。

美財政部將於下午1點公布本月160億美元20年期國債拍賣結果。

美聯儲將於下午2點公布7月29-30日貨幣政策會議紀要。

亞特蘭大聯儲主席Raphael Bostic將於下午3點在Fintech South 2025活動上討論經濟前景。

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評論與啟示

從整體市場動向來看，美股科技股的疲弱反映出投資者對科技板塊估值及未來盈利前景的審慎態度，尤其是在美國可能加強對中國科技產業限制的背景下。Target和Estée Lauder業績不佳及管理層變動，亦加劇市場情緒的負面影響。

另一方面，Lowe’s及Home Depot等家居改善類股表現強勁，顯示消費者在家居投資方面仍有一定支撐，這與美國住宅開工數據意外上升相呼應，反映房地產市場仍有韌性。

投資者對聯儲局政策的高度關注，尤其是紀要和Powell演說，凸顯市場對利率走向的敏感性。FedWatch工具顯示市場普遍預期9月或降息，這在一定程度上反映出市場對經濟放緩的擔憂。

亞洲市場方面，中國維持利率穩定，顯示寬鬆政策有限，配合上海指數走強，透露出政策穩定性的信號。日本出口疲軟及半導體股下跌，反映全球科技供應鏈的不確定性和地緣政治風險。

歐洲方面，英國CPI上升使英格蘭銀行降息預期減弱，德國生產者價格持續下滑反映能源成本下降，有利於企業利潤但亦暗示通縮壓力。

綜合來看，全球經濟面臨多重挑戰，包括通脹壓力、地緣政治緊張及科技產業監管升級，投資者需謹慎部署資產配置，密切關注政策動向及市場風險信號。對香港及區域投資者而言，應留意中美科技戰及美聯儲貨幣政策調整對本地市場的影響，靈活調整投資策略。

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