分析：強勁的動能使得美國股市漲勢如火如荼，難以逆勢而行
紐約（路透社）——美國股市的持續上漲顯示出在年末時期幾乎沒有放緩的跡象，即使估值上升和過度投機的跡象引發了人們對於回調的擔憂。
標普500指數上週五錄得今年的第57次創紀錄收盤，2024年上漲近28%，這主要受到美國經濟強勁、預期利率會下降以及當選總統特朗普承諾的減稅和放鬆監管的刺激。
強勁的動能是這波漲勢的特徵。標普500指數已經超過13個月未曾下跌10%或以上，這是近三年來的最長紀錄。根據美國銀行全球研究的數據，歷史上每年平均會出現一次10%或以上的回調。
「動能是推動市場的主要因素，」Interactive Brokers的首席策略師史蒂夫·索斯尼克表示。「目前的市場就像一輛貨運列車，沒有人想要攔住它的路。」
在強勁的上漲趨勢中逆勢而行歷來都是風險極高的選擇：自1928年以來，標普500指數已經五次連續錄得年增幅超過20%，而且在每次之後的三個月內都出現上漲，平均增幅達到6.3%。去年該指數上漲了24.2%。
「動能會產生動能，」Carson Group的全球宏觀策略師索努·瓦爾赫斯表示，他對股票持超配態度。
不過，即使是一些堅定的多頭也開始質疑股市是否需要喘口氣。
美國銀行的邁克爾·哈特內特在週五指出，標普500指數的市價對賬面價值比為5.3，已經超過2000年3月的高峰，他警告說2025年第一季度可能存在「超過」的風險。他還提到市場的「泡沫」跡象，包括最近比特幣首次突破10萬美元的後選舉漲勢。
該銀行對標普500指數的預測目標為6666點，較目前交易價格高出9%以上。
亞爾登研究的創始人埃德·亞爾登尼指出，各種指標顯示市場情緒偏向樂觀，包括11月的消費者信心指數顯示有創紀錄的56.4%的消費者預期未來12個月股市會上漲。
情緒的極端往往被視為逆向指標，因為正面的驚喜門檻會更高。
「眼下，市場上可能有太多亢奮的多頭，」亞爾登尼寫道，並補充說近期的回調可能會成為投資者以較低價格買入的機會。
RBC的美國股票研究主管洛里·卡爾瓦西納在11月底表示，她對於擁擠的投資者持倉和高估值感到越來越擔憂，這使得標普500指數面臨5%至10%的回調風險。
目前該指數的市盈率為22.6倍，而歷史平均水平為15.77倍。
目前，這些擔憂似乎並未在整體市場中擴散。以Cboe波動率指數為例，該指數衡量了投資者對市場波動的保護需求。該指數在八月發生劇烈但短暫的市場動盪時達到四年高點，並在週五下滑至接近五個月的低點12.75。
VIX指數的歷史表明，市場的平靜可能會持續一段時間。一旦該指數如11月底一樣低於14，平均需要136個交易日才能再次攀升至20以上——這是與中等市場波動相關的水平。
股票在12月的歷史強勁表現也可能提升了投資者的信心。
根據LPL金融的分析，標普500指數在12月的平均增幅約為1.6%，並且有74%的機會在這個月結束時上漲，這是全年中最高的勝率。
當然，市場的逆轉在某個時候是不可避免的。一個潛在的觸發因素可能是特朗普對美國貿易夥伴如加拿大、墨西哥和中國施加高額關稅的威脅。策略師警告說，全面貿易戰可能會抵消減稅和放鬆監管等政策的積極影響。
但許多投資者目前仍然樂於保持不變。
Fundstrat Global Advisors的技術策略主管馬克·牛頓表示，短期內的「超買條件」——即市場上漲過快過猛——本身並不足以成為退出股票的理由。
「我很難在這裡賣出股票市場，」牛頓說。
這篇文章反映出目前美國股市的強勁動能和投資者的樂觀情緒，然而，市場的泡沫風險和高估值卻也為未來的回調埋下伏筆。投資者在享受這波漲勢的同時，也需謹慎應對可能的市場波動，未來的市場走勢將取決於多種因素，包括政策變化和市場情緒的轉變。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
