美股回購破紀錄　摩根預計再增6000億美元

摩根大通：創紀錄1.5萬億美元股份回購或再增6000億美元

摩根大通表示，美國企業股份回購規模有望進一步擴大，今年創下的1.5萬億美元紀錄，可能還會額外增加6000億美元。

摩根大通分析師指出：「歷史數據顯示，美國股份回購佔股市市值比例，在疫情前曾達3%至4%，未來幾年仍有上升空間。」換句話說，今年創下1.5萬億美元的股份回購，可能還會再增加6000億美元。

全球範圍內，2025年前八個月的股份回購額已追平去年全年1.37萬億美元的總額，按年增長38%，預計2025全年將刷新紀錄，達1.9萬億美元。

摩根大通強調，股份回購速度已超過今年股價15%的漲幅，顯示回購量大幅增加。然而，回購佔股市市值比例仍接近或低於歷史平均水平，遠低於2007年接近5%的高峰。今年美國股份回購佔股市市值比例約為2.6%，僅約為2007年高峰的一半。

此外，摩根大通指出，配合首次公開招股（IPO）活動持續低迷，創紀錄的股份回購令股票供應連續第四年維持負增長。隨着上市股份數量減少，企業持續回購股份，成為支持股市的重要力量。

評論與深入分析：

摩根大通的報告彰顯了企業回購在當前股市中的關鍵角色。股份回購不僅能提升每股盈餘，還能減少流通股數，從而推高股價，這在市場不確定性增加、IPO活動疲弱的環境下，尤為重要。對投資者而言，這代表企業願意用現金回購股票，顯示對未來現金流和公司價值的信心。

然而，過度依賴股份回購也有風險。它可能掩蓋企業內在成長動力不足的問題，且過度回購可能影響企業的資本結構和財務穩健度。特別是在經濟前景不明朗時，企業若過度使用資金回購股票，可能削弱應對未來挑戰的能力。

此外，摩根大通提到回購佔市值比例仍低於2007年高峰，暗示回購活動仍有提升空間，但這也可能意味著市場存在泡沫風險，需謹慎評估。投資者和監管機構應關注企業回購的資金來源及其背後的財務健康狀況。

總體而言，股份回購作為股市供應面的重要調節器，短期內有助於支持股價，但長期影響需結合企業基本面和宏觀經濟環境綜合考量。對香港及國際投資者來說，理解回購背後的驅動力及風險，有助於做出更明智的投資決策。

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