美股受貿易與地緣政治風險雙重壓力下跌

貿易不確定性及地緣政治擔憂或壓制華爾街

美國主要股指期貨目前顯示周四開盤可能下跌，繼昨日股市回調後，市場可能進一步走弱。

美中貿易協議於周三公布，但缺乏具體細節，令市場對貿易前景仍存疑慮，這或成為華爾街壓力來源。美國總統特朗普表示，約兩星期內將向其他貿易夥伴發出信函，說明新的關稅稅率。他亦暗示願意延長原定於下月初結束的90天關稅暫停期，但認為無需延長。

此外，美國與伊朗間緊張局勢升溫，亦加劇市場的不安。伊朗高級安全官員稱伊朗已達到「最高軍事戒備狀態」，警告若美國或以色列有任何侵略行動，將迅速且出乎意料地回應。特朗普周三亦表示，由於中東安全風險升高，美國人員正在撤離該地區。

周三股市早段曾上漲，但隨後回吐漲幅，主要指數收市均呈現下跌。納斯達克綜合指數下跌99.11點，跌幅0.5%，報19615.88點；標普500指數下跌16.57點，跌幅0.3%，報6022.24點；道瓊斯工業平均指數微跌1.10點，跌幅不足0.1%，報42865.77點。

這波回調可能反映出投資者在早段推升指數至三個多月來高位後的獲利回吐。

市場早段的上揚受惠於勞工部公布的美國消費者物價指數（CPI）數據，顯示五月物價漲幅略低於預期。五月CPI環比上升0.1%，低於預期的0.2%；核心CPI（剔除食品和能源）同樣環比上升0.1%，亦低於預期的0.2%。年率方面，五月CPI增速為2.4%，略低於預期的2.5%；核心CPI年率維持2.8%，稍低於預期的2.9%。

另外，美中雙方官員宣布就緩解貿易爭端達成原則性框架協議，商務部長霍華德·魯特尼克表示，該協議須經特朗普及中國國家主席習近平批准。雖未透露具體條款，但雙方同意解除對關鍵產品與技術的出口管制。

特朗普在社交媒體上稱，協議要求中國預先供應完整磁鐵及「任何必要的稀土元素」，並聲稱美國將獲得55%關稅，中國則為10%，雙邊關係「非常良好」。

航空股全天明顯走弱，紐約證交所航空指數下跌3.4%；鋼鐵股同樣疲弱，紐約證交所鋼鐵指數跌1.5%。房地產及零售股亦隨時間推移轉弱；能源股則因油價飆升表現強勁。

商品及貨幣市場

油價期貨周四下跌1.10美元，報每桶67.05美元，周三曾大漲3.17美元至68.15美元。黃金期貨則從前一交易日的每盎司3343.70美元上漲65美元，報3408.70美元。

美元兌日圓匯率報143.35兌1美元，較周三紐約收市的144.56有所回落；兌歐元匯率則報1.1614美元，較昨日的1.1487美元有所上升。

亞洲市場

亞洲股市表現分化，美中貿易協議缺乏實質細節令市場觀望。美國總統特朗普在倫敦會談後稱達成「協議」，但中國方面未公布任何進展，雙方僅維持脆弱停火。

特朗普威脅將於未來一至兩周對貿易夥伴實施單邊關稅，加上中東局勢緊張，令投資者保持戒心。

美元在美國五月生產者物價指數數據公布前承壓；黃金在亞洲交易中上升；油價則下跌約1%，此前曾觸及兩個多月高位。

中國上海綜合指數微升至3402.66點，缺乏貿易停火具體細節令市場迷茫。香港恒生指數受貿易及中東擔憂影響，跌1.4%至24035.38點，科技及電動車股大幅下挫。日本股市因日圓走強壓制出口股而收低，日經225指數跌0.7%報38173.09點，東證指數跌0.2%。韓國股市則連續第七日上漲，受防務及能源股推動，綜合指數漲0.5%至2920.03點。澳洲股市受礦業股拋售影響反轉向下，標普/ASX 200指數跌0.3%報8565.10點。紐西蘭股市則微升0.3%。

歐洲市場

歐洲股市多數下跌，美中貿易及中東緊張局勢令投資者憂慮。美中貿易停火協議缺乏具體內容，未能緩解市場壓力。

美國總統特朗普對與伊朗達成核協議信心減弱，強調伊朗絕不可擁有核武。美國亦已開始部分撤離駐伊拉克大使館，並批准巴林及科威特自願撤離，因安全風險升高。

泛歐STOXX 600指數跌0.5%；德國DAX指數跌0.9%；法國CAC 40指數跌0.4%；英國FTSE 100指數逆勢漲0.2%。英鎊因市場預期降息而走弱，英國4月經濟萎縮幅度超預期，主要受服務業產出下降拖累。

Hexagon AB公布收購法國空中測繪公司APEI後股價走低。空中巴士預測未來20年全球商用飛機數量將翻倍至5萬架，股價亦下跌。旅遊相關股因美國疲弱的機票數據及燃料成本上升而走低。超市連鎖Tesco第一季銷售超預期，股價大漲。健康安全設備製造商Halma亦上調2026財年有機營收增長指引，股價上揚。

美國經濟數據

繼前月生產者價格意外下降後，勞工部周四公布五月生產者價格指數（PPI）微升0.1%，較四月修正後下降0.2%回升。經濟學家預期五月PPI將升0.3%。年增率由四月2.5%升至五月2.6%，符合預期。

同時，五月首次申請失業救濟人數持平，為24.8萬人，略高於預期24萬人。四周移動平均數微升至240,250人，為2023年8月底以來最高水平。

財政部將於今日上午11時公布本月20年期國債拍賣詳情，下午1時公布30年期國債220億美元拍賣結果。

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評論與啟示

這篇報道全面呈現了當前全球市場面對的多重挑戰：美中貿易協議的不確定性、地緣政治風險以及經濟數據與市場反應的微妙平衡。從中可以看出，市場仍處於高度敏感期，任何政治或經濟消息都可能引發波動。

首先，美中貿易協議雖達成框架性共識，但缺乏具體條款，使得市場難以釋懷。特朗普強硬的關稅政策與不透明的談判進展，令全球投資者難以預測未來走向。這反映出全球化經濟在地緣政治影響下的脆弱性，投資策略需更加謹慎。

其次，中東局勢的惡化，尤其是美伊緊張加劇，直接影響能源市場及風險情緒。油價波動和避險資產如黃金的異動，彰顯地緣政治風險對市場的深遠影響。投資者應密切關注相關發展，因為局勢突變可能帶來市場劇烈震盪。

再者，經濟數據顯示通脹壓力有所緩和，但核心物價仍穩定上升，暗示通脹仍具韌性。這對央行的政策路徑提出挑戰，尤其是在利率政策與經濟增長之間尋求平衡。市場對數據的反應往往短暫且易受消息面影響，需從更長遠角度評估經濟基本面。

最後，全球股市表現分化，亞洲及歐洲市場各有利弊，反映出各地經濟及政治環境的複雜多變。投資者在分散風險同時，亦需密切關注區域內政治經濟動態，靈活調整投資組合。

總括而言，現時市場面臨多重不確定因素，環球投資環境充滿挑戰。投資者應保持高度警覺，結合宏觀經濟及地緣政治分析，採取多元化及風險管理策略，以應對未來可能出現的波動和挑戰。

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