道瓊斯預測：聯儲局議息後，DJIA因貿易協議憧憬上升
美國股市於週四開市即見上揚，主要因市場傳出美國即將與英國簽署貿易協議的消息。同時，芯片類股份亦因市場預期AI半導體出口限制有望放寬而進一步造好。聯儲局如預期般維持利率不變，但警告指關稅將導致通脹及失業率上升。
美股期貨及歐洲市場概況
– 道瓊斯期貨升0.4%，報41253點
– 標普期貨升0.47%，報5656點
– 納斯達克期貨升0.66%，報19996點
– 英國FTSE跌0.3%，報8530點
– 德國DAX升0.67%，報23271點
美英貿易協議憧憬推動股市上升
美國股市開市即報升，因市場傳出美國與英國即將簽署貿易協議。芯片股亦因市場預料AI半導體出口限制有望放寬而表現強勁。
特朗普在其Truth Social平台於美東時間上午10時預告將有貿易協議公布。這將是他上月暫停對多國徵收關稅後，首份貿易協議。
同時，美中兩國亦將於瑞士展開「破冰」貿易會談，近幾週雙方你來我往加徵關稅，引發市場對全球經濟增長的擔憂。
芯片股表現亮麗，市場預期特朗普將會調整拜登時期對高階AI芯片出口的限制。若政策改變，Nvidia等公司或可增加出口。
這些消息都提振了市場氣氛，推高美股及美元，令之前「沽美」操作出現回補。
投資者同時關注聯儲局昨日的議息結果。聯儲局維持利率於4.25%至4.5%不變，但警告通脹及失業率或因關稅上升，經濟面臨滯脹風險。
企業消息
– 華納兄弟公司因第一季收入遜預期，股價下跌2%。主因缺乏賣座電影及傳統電視業務疲弱。
– Holdings公司因發出疲弱的收入預測，並警告關稅帶來經濟不確定性，股價急挫逾7%。
– 健身公司Peloton公佈第三季虧損，雖然上調2025年收入預測，但預計教學影片訂閱量將增加，股價仍跌3%。
道瓊斯技術分析
道瓊斯指數正從2025年低位36600點延續反彈，目前測試41500點阻力。買盤由RSI指標50以上支持，若能企穩於此，將挑戰200天移動平均線42325點，突破後或見更大升幅。下方支持分別在40700及40000點。
外匯市場：美元靠穩，英鎊兌美元上升
美元繼續微升，延續昨日聯儲局議息後的升勢，市場憂慮經濟滯脹同時，對貿易協議的樂觀亦提振美元。
歐元兌美元則維持於1.13水平，區內消息好壞參半。德國新任總理梅爾茨的勝選有助支持匯價，但歐元區零售銷售下跌，德國工業生產則因應特朗普關稅提前出貨而強於預期。
英鎊兌美元則受英倫銀行按預期減息25點子帶動上升。不過，投票結果偏鷹，兩名委員主張按兵不動，兩名則主張減息50點子。英倫銀行同時上調今年經濟增長預測至1%。特朗普亦預告將與英國簽署全面貿易協議。
油價因貿易談判憧憬回升
油價回升，扭轉昨日跌勢，主因市場對美中貿易談判抱有樂觀態度。
美國財長Scott Bessent將於瑞士與中國最高經濟官員會面，進行「破冰」談判，顯示貿易戰升級已對全球經濟構成威脅。
美國與英國等多個貿易協議的公布，亦有助支持未來石油需求。
不過，OPEC+連續第二個月增產，限制了油價的升幅。
編輯評論：中美英三角博弈，金融市場進入新階段
這次道瓊斯的反彈，表面上是貿易談判、政策消息的直接反應，但背後反映出全球經濟進入一個充滿不確定性的「新常態」。特朗普政府一方面暫停部分關稅，另一方面又頻頻以貿易協議作為政策槓桿，令市場預期不斷轉向。拜登時期的AI芯片出口限制，現時亦可能面臨調整，這對美國科技股尤其是Nvidia等AI龍頭來說，短線或有利多，但長遠看，科技出口政策的頻繁轉變，會否影響美國科技產業的全球領導地位，值得關注。
另一方面，聯儲局維持利率不變、但警告滯脹，這種「高通脹+高失業」的組合，正是金融市場最不願見到的經濟困局。傳統上，減息可刺激經濟，但面對關稅壓力與外部不確定性，貨幣政策的效力大打折扣。
值得留意的是，英國脫歐後尋求與美國加強貿易聯繫，英鎊短線受惠，但這類雙邊協議能否真正抵消全球貿易緊張帶來的壓力，仍是未知之數。油價雖然受惠於談判氣氛回穩，但OPEC+增產始終是潛在壓力。
總括而言，現時金融市場的樂觀，實際上是建立在極不穩定的地基上。香港投資者應該關注這類「政策市」背後的風險，尤其是全球經濟增長放緩與地緣政治不確定性，隨時會令市場情緒急轉直下。未來一段時間，靜觀中美貿易談判進展，以及美國總統大選前的政策變動，將會是全球資本市場的關鍵。
