美國聯邦儲備局的Kashkari暗示流動性支持——十萬美元的比特幣是否重回桌面？
隨著系統性風險上升和對美國聯邦儲備局的不信任，投資者可能會將比特幣視為避風港。
市場分析
明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長Neel Kashkari在4月11日針對上升的國債收益率發表了看法，表示這可能顯示出投資者對美國政府債務的信心正在減弱。Kashkari強調，聯邦儲備局擁有必要時提供更多流動性的工具。
儘管他重申了減少通脹的重要性，Kashkari的言論卻為比特幣投資者帶來了可能的轉折點，因為經濟不確定性日益增加。
目前美國10年期國債的收益率為4.5%，這一數字並不罕見。即使收益率接近5%，這一水平上次出現在2023年10月，也不一定意味著投資者對國債履行債務的能力失去了信心。例如，金價在2023年11月底才首次突破2000美元，此時收益率已經降至4.5%。
聯邦儲備局會注入流動性嗎？這對比特幣有利嗎？
上升的國債收益率通常預示著對通脹或經濟不確定性的擔憂。這對比特幣交易者至關重要，因為更高的收益率往往使固定收益投資更具吸引力。然而，如果這些上升的收益率被解讀為更深層次的系統性問題的信號——例如對政府財政策的信心減弱，投資者可能會轉向比特幣等替代對沖工具。
比特幣的走勢在很大程度上取決於聯邦儲備局的反應。流動性注入策略通常會推高比特幣價格，而較高的收益率則可能增加企業和消費者的借貸成本，從而在短期內對比特幣價格產生負面影響。
聯邦儲備局可能採取的一種策略是購買長期國債以降低收益率。為了抵消通過債券購買增加的流動性，聯邦儲備局可能會同時進行逆回購操作——即從銀行借入現金以換取證券。
疲弱的美元和銀行風險可能推高比特幣價格
雖然這種做法可能會暫時穩定收益率，但激進的債券購買可能會被解讀為控制利率的絕望信號。這樣的信號可能會引發對聯邦儲備局有效管理通脹能力的擔憂，這些擔憂往往會削弱對美元購買力的信心，並可能促使投資者轉向比特幣作為對沖工具。
另一種潛在的策略是通過折扣窗口提供低利貸款，以便為銀行提供即時流動性，減少它們出售長期國債的需求。為了抵消這一流動性注入，聯邦儲備局可能會施加更嚴格的擔保要求，例如將抵押的債券估值為市場價格的90%。
這種替代方法限制了銀行獲得現金的能力，同時確保借入的資金仍然與抵押貸款掛鉤。然而，如果擔保要求過於嚴格，銀行可能會面臨獲得足夠流動性的困難，即使它們能夠使用折扣窗口貸款。
結論
儘管目前還無法預測聯邦儲備局將採取哪條路徑，但考慮到美元的疲弱以及4.5%的國債收益率，投資者可能不會完全信任聯邦儲備局的行動。相反，他們可能會轉向金或比特幣等避險資產以尋求保護。
最終，交易者應該更專注於金融市場中的系統性風險和企業債券的利差，而不僅僅是美國美元指數（DXY）或美國10年期國債收益率。隨著這些指標的上升，對傳統金融系統的信心可能會減弱，這可能為比特幣重新回到心理價位十萬美元鋪平道路。
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在當前經濟環境下，投資者的情緒和市場動態變化迅速，這使得比特幣的未來充滿不確定性。Kashkari的言論無疑為比特幣的潛在回升提供了契機，但市場仍需密切關注聯邦儲備局的政策走向及其對整體經濟的影響。尤其是當系統性風險加劇時，比特幣作為數字黃金的角色可能會更加凸顯。這不僅是對傳統金融體系的挑戰，也是對未來貨幣形態的重新思考。
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