美日貿易和解 命救小松機械140億日圓

小松製作所CEO：美中貿易休戰或為公司減輕約140億日圓關稅壓力

由於上週美中達成貿易休戰協議，日本建機巨頭小松製作所（Komatsu）CEO表示，該公司因美國關稅帶來的利潤衝擊可能會減少約200億日圓（約1.4億美元）。這暗示小松對於利潤下滑的預期可能沒有先前想像中那麼嚴重。

小松約有超過四分之一的銷售來自北美市場，關稅影響減輕約20%，相當於將原先預測的943億日圓關稅損失減少了約20%，這對其利潤前景有相當大的正面作用。

小松全球第二大建築及採礦機械製造商的負責人今吉拓也在接受路透社訪問時表示，雖然公司尚未正式修訂上月因特朗普政府關稅政策而預測的當年利潤將下跌27%的預測，但美國對中國商品額外關稅暫停90天，可能會減輕公司壓力。小松在美國製造的機械使用中國鋼材，因此關稅變化直接影響成本。

他指出：「各國的報復性關稅並未達到之前擔心的程度，因此對我們業績的負面影響似乎有限。」

由於關稅及日圓走強，小松預計截至2026年3月的財政年度營業利潤為4780億日圓，遠低於分析師預期的5975億日圓，後者只較前一年減少約9%。

不過，他仍保持謹慎態度，稱：「如果關稅率因國家間談判而調整，影響可能會落在先前預測範圍內。」

儘管中國關稅有放寬，但小松約有半數在美國銷售的產品是海外製造並進口的，例如來自日本、巴西和泰國的建築機械，這些仍受較高關稅影響。

供應鏈調整策略

今吉表示，公司考慮改變供應鏈策略，例如出口備件時繞過美國倉庫，直接運往加拿大或拉丁美洲；若90天休戰後美國對中國提高關稅，則將原本針對美國市場的中國生產線轉移至泰國。

他強調：「關稅從未能讓美國製造成本具競爭力，無法促使小松大幅增加美國生產。」他以美國鋼價高於中國兩倍以上為例。

整體來看，關稅對小松與全球最大重型設備商卡特彼勒（Caterpillar）及其他競爭對手的競爭影響不大，因為大家的全球供應鏈架構相似，但小松會密切關注其他公司如何轉嫁關稅成本。

卡特彼勒上月估計，4至6月季度因關稅額外增加成本約2.5億至3.5億美元。今年以來卡特彼勒股價下跌4.8%，小松則上漲1.5%。

中國競爭者逐漸逼近

今吉曾任小松中國辦公室負責人三年，他指出，中國建機製造商在市場上的競爭壓力已與卡特彼勒不相上下。

他表示：「小松仍在耐用度及可靠性領先，但中國廠商在提供較低初期成本且性能尚可的產品方面已大幅追趕，尤其在電氣化方面，他們甚至領先一步。」

今吉提到，電氣化及軟件定義、自動駕駛技術需要小松外部的技術支援，暗示公司可能會在2023年收購底特律電池新創企業ABS後，考慮在這些領域再做併購。

小松自2017年以29億美元收購美國礦業設備製造商Joy Global後，未有重大收購。

在上月公布的中期經營計劃中，小松設定未來三年內實現1兆日圓自由現金流目標。

今吉表示：「我們計劃在投資與股東回報間取得平衡，也會將資金用於有利的併購機會。」

他補充：「財務結構上，我們有相當的彈性。」

（美元兌日圓匯率：1美元兌143.3日圓）

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評論與啟示：

小松製作所此次因美中貿易休戰而獲得的關稅緩解，反映出全球供應鏈高度互依的現實，任何貿易政策的變動都能對企業利潤造成直接影響。然而，今吉CEO的謹慎態度也提醒我們，這種緩解只是暫時的，未來關稅政策仍充滿不確定性，企業必須靈活調整供應鏈及生產基地以降低風險。

此外，小松面對中國競爭者快速追趕，尤其在電氣化領域被認為已經落後，顯示傳統製造業正面臨技術革新的壓力。小松未來的成長或許將取決於其能否成功在新技術領域併購或自我創新，並結合軟件與自動化解決方案，以保持競爭優勢。

最後，小松財務策略的靈活性及強調自由現金流，透露出公司對於未來可能的併購和技術投資保持高度準備，這在當前全球經濟充滿變數的環境下，是企業穩健發展的重要保障。對香港及亞洲其他市場的企業來說，這種靈活應變和前瞻策略同樣值得借鑒。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。