美團京東市值蒸發千億 食外賣大戰激烈縮兵

美團、京東市值一年蒸發逾千億美元——中國外賣大戰重創科技巨頭

中國兩大科技巨頭——美團（Meituan）同京東（JD.com）最近因為激烈嘅外賣大戰，股價大幅下挫，自2024年尾以來，兩間公司合共市值已經蒸發超過1,000億美元，成為恒生科技指數內表現最差嘅股份之一。

外賣大戰拖累股價

美團同京東喺香港上市嘅股份，自2024年10月高位以來，已經跌咗超過三成。美團最新一季（截至三月）業績公布後，股價一度單日急瀉超過5%，雖然其後有部分反彈，但今年以來仍然累跌15%。

背後原因主要係中國外賣市場競爭進一步白熱化。阿里巴巴（Alibaba）旗下嘅餓了麼（Ele.me）同京東外賣（JD Takeaway）大舉進軍「即時零售」市場，承諾30至60分鐘內送貨，爭奪消費者。

京東為咗搶佔市場，不惜大灑金錢，推出大量折扣同推廣活動，試圖令旗下新興外賣平台突圍而出。呢種「燒錢」策略，迫使市佔率領先嘅美團都要以高額補貼還擊，令兩間公司盈利壓力大增。

投資者信心轉移至AI板塊

除咗價格戰導致盈利空間收窄之外，另一個壓力就係資金流向。近月有報告指出，愈來愈多投資者開始將資金轉投擁有更強人工智能（AI）技術能力嘅公司，尤其係受DeepSeek等AI新貴帶動，科技股板塊內部資金明顯洗牌。

Benzinga Edge股票排名顯示，京東喺增長方面得分78.15，但市場所追捧嘅焦點明顯已經逐步由傳統電商及外賣平台，轉向AI及高技術含量企業。

編輯評論：中國外賣大戰背後的深層危機

今次美團同京東大幅市值縮水，唔只係一場「燒錢」戰爭咁簡單。其實，外賣平台之間為咗短期市佔率，不惜犧牲利潤、甚至長遠可持續發展，已經成為中國互聯網行業一個典型困局。當市場逐漸飽和、消費者對價格愈來愈敏感，企業要靠補貼維持增長，最終只會兩敗俱傷。

更重要嘅係，人工智能技術正重塑整個科技產業生態。資本市場對AI企業嘅追捧，反映咗傳統平台型企業如果唔及時轉型，將會被時代淘汰。美團、京東雖然仍然有龐大用戶基礎，但如果未來無法將AI等新技術融入業務，提升效率同創造新價值，單靠補貼戰術已經難以為繼。

對香港投資者而言，中國科技股唔再係「穩賺唔賠」嘅選擇。外賣大戰只係冰山一角，背後更大嘅挑戰係科技創新同商業模式轉型。未來要揀股，唔單止要睇市佔率，仲要睇企業有冇能力引領新一輪技術革命。否則，就算短期內股價彈一彈，長遠都難以重拾昔日風光。

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