阿迪達斯因美國關稅不明朗 未調高2025年財務預測
德國運動品牌阿迪達斯（Adidas）周二公布第一季度業績強勁，但因美國進口關稅的不確定性，未有調升2025年財務預測。阿迪達斯行政總裁比約恩·古爾登（Bjorn Gulden）表示，在「正常情況下」，公司本應在公布季度業績後調高收入和盈利指引，但關稅問題令預測和規劃變得困難。
為減輕關稅影響，阿迪達斯提前將貨品運往美國，趕在4月4日及9日兩波關稅生效前完成清關，並將原本由中國製造、運往美國的產品改往其他市場銷售。古爾登在記者會上強調，公司會嘗試透過提升其他地區的業績，補償美國市場的不確定性。
他更指出，反而因為阿迪達斯在美國市場的依賴程度較低，與美國競爭對手耐克相比，這成為一種優勢。
阿迪達斯表示，美國10%的關稅加徵將最終導致產品價格上調，但目前無法量化價格調整幅度及對美國消費需求的影響，這反映出貿易政策不確定性對企業決策的阻礙。
雖然阿迪達斯已將中國製商品出口美國的數量降至最低，但仍「在一定程度」受到美國對中國貨品提高關稅的影響。古爾登坦言，由於美國與多個出口國的關稅談判尚未明朗，公司無法做出最終決策。
此外，美國4月2日宣布對越南、印尼等東南亞國家加徵高關稅，雖然暫緩至7月實施，但令以該區製造運動鞋服飾的品牌措手不及。古爾登表示，公司希望也假設這些高關稅不會最終實施。
第一季度，阿迪達斯在歐洲銷售增長14%，大中華區增長13%，古爾登稱公司在這些地區正從競爭對手手中奪取市場份額。北美銷售僅增長3%，主要因退出Yeezy鞋款。
雖然維持全年指引不變，阿迪達斯承認業績預測範圍變得更廣，未來的不確定因素可能對業績造成下行壓力。公司預計2025年以匯率不變計算，銷售額將以「高個位數」增長（5%至9%），營業利潤則預計達17億至18億歐元（約19.4億至20.5億美元）。
阿迪達斯強調，第一季度跑鞋及服裝銷售改善，反映其努力迎戰如On和Hoka等新興品牌，這些品牌近年在市場上漸受歡迎，對耐克和阿迪達斯構成挑戰。
古爾登特別提及，阿迪達斯贊助的運動員在上周日倫敦馬拉松男女組均奪冠，提升了其跑鞋的品牌形象。
公司股價當日早盤微升0.5%。
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評論與啟示
阿迪達斯此次因美國關稅政策的不明朗而暫緩調高財務預測，充分反映了全球貿易環境中政治與經濟不確定性對跨國企業的巨大影響。儘管公司業績良好，但貿易壁壘和關稅政策的變數，令企業難以制定長遠計劃，甚至迫使其調整供應鏈和市場策略。
古爾登提到阿迪達斯在美國市場依賴較低，反而成為優勢，這揭示了多元化市場布局的重要性。企業若能避免過度依賴單一市場，便能更靈活應對地緣政治風險。相比之下，耐克作為美國本土品牌，面對這類關稅風險或許更為敏感。
另一方面，阿迪達斯積極搶占大中華區市場份額，顯示其對亞太區的重視和布局，這亦是對抗美國市場風險的策略之一。隨著中國及亞洲市場消費力崛起，這種策略或將成為運動品牌未來增長的關鍵。
此外，阿迪達斯面對新興品牌如On和Hoka的挑戰，正透過加強跑鞋和服裝產品來提升競爭力。這反映出運動市場競爭日益激烈，品牌必須不斷創新和提升產品吸引力，才能維持市場地位。
總括而言，阿迪達斯的策略調整和財務審慎，揭示了全球企業在地緣政治風險下的生存智慧。對香港及全球投資者而言，這提醒我們投資決策須考慮宏觀政策風險，企業的市場多元化與供應鏈彈性將是未來成功的關鍵。
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