美銀：大型股主動基金四月表現穩健，約半數跑贏基準指數
根據美國銀行的分析，四月份大型股主動管理基金整體表現與基準指數不相上下，約有一半基金跑贏其指標，表現稍優於自1991年以來的歷史月均水平。
儘管市場受新聞及宏觀經濟因素影響波動劇烈，股票平均相關性更攀升至2022年以來最高，但截至今年迄今，已有54%大型股主動基金跑贏羅素指數，較2024年初的36%顯著改善。
在大型股類別中，價值型基金於四月表現突出，終止了連續三個月的落後局面。65%的價值型基金跑贏指標，較成長型基金的51%及核心基金的45%為高。儘管羅素1000價值指數仍落後羅素1000成長指數近5個百分點，但價值基金的表現已見回升。
不過，價值型基金今年整體仍落後，因首季表現疲弱，僅44%基金跑贏基準，低於成長型及核心基金的年初至今表現。
至於中小型股（SMID）基金經理，四月表現就較差。只有35%的小型股基金及17%的中型股基金跑贏各自羅素基準。整體來說，落後情況廣泛，只有小型股成長型基金略為跑贏，但幅度非常有限。
儘管四月表現艱難，截至目前仍有60%的小型股基金年內跑贏，而中型股基金僅有19%達到同樣水平，形成鮮明對比。
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編輯評論：大型股基金表現穩定但分化明顯，中小型股基金挑戰仍大
這份報告反映出當前市場環境的多重矛盾與機遇。一方面，大型股主動基金能在波動市況中穩住陣腳，且價值型基金的回暖值得關注，顯示部分投資者對估值較低、基本面穩健的資產重拾信心。另一方面，中小型股基金整體表現不佳，特別是中型股基金的落後比例高達83%，反映該板塊面臨的結構性壓力和市場避險情緒。
值得注意的是，價值型基金在指數落後的同時仍有較多基金跑贏基準，說明基金經理在選股和風險管理上有一定優勢，這或許暗示傳統的價值投資策略在當前經濟環境下仍具吸引力。相反，成長型基金雖然整體表現不錯，但面臨估值壓力，未來能否持續領先尚需觀察。
中小型股基金的表現差異則提醒投資者，該類資產波動性大，且受宏觀因素影響更敏感。小型股成長型基金僅微幅跑贏，顯示市場對中小企業盈利前景仍存疑慮。中型股基金的疲弱，可能與資金流出和風險偏好下降有關，投資者需謹慎評估風險。
整體而言，這份數據強調了主動管理在不同市況下的表現分化，也提醒投資者在構建投資組合時需兼顧風險控制與資產配置的靈活調整。未來投資策略應更注重基本面分析與風險分散，尤其在市場波動加劇的環境下，選擇具備穩健選股能力的基金經理將更為重要。
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