美國銀行調升霍尼韋爾評級至「買入」並上調目標價至250美元
美國銀行（Bank of America，簡稱BofA）將工業巨頭霍尼韋爾（Honeywell，納斯達克代碼：HON）評級由「中性」上調至「買入」，同時將其目標股價由210美元調高至250美元。此舉主要基於霍尼韋爾第一季度業績超出預期，並且公司盈利修正趨於穩定或正面回升。
霍尼韋爾股價在周三盤前交易中上漲超過2%。
美國銀行的分析師指出，過去兩年霍尼韋爾表現落後於其他工業類股，主要受負面盈利修正和業績未達預期的拖累。
領銜分析師Andrew Obin在報告中表示：「霍尼韋爾是我們覆蓋範圍內按終端增長率計算最被低估的股票之一。」
他補充說：「隨著我們認為盈利已開始穩定，公司有望逐步縮小與同行的估值差距。」
這次調升評級是在霍尼韋爾公布優於預期的第一季度財報後作出。公司調整後每股盈利（EPS）為2.51美元，並上調了全年業績指引。
美國銀行將2025年的每股盈利預測由10.27美元提升至10.44美元，略高於市場普遍預期的10.43美元。2026年預測亦調升至11.54美元。
新的目標價基於對2026年企業價值與稅息折舊及攤銷前利潤（EV/EBITDA）估值倍數為17倍的應用，反映盈利可見性提升，但仍低於同行2025年估值的18倍。
分析師認為，霍尼韋爾較為防守性的業務組合支撐了這一看多評級。公司在航空航天、建築解決方案及流程解決方案等較長週期領域的布局，被視為在宏觀經濟環境可能走軟時的緩衝。
分析師指出：「即使在經濟衰退情境下，鑑於其較防守性的業務結構，我們預計霍尼韋爾調降指引的幅度會低於同行。」
報告還強調，美銀與霍尼韋爾CEO Vimal Kapur及CFO Mike Stepniak會面後，對公司內部預測及指引透明度有更佳理解。銀行認為，公司的目標設定合作模式提升了盈利可見性及投資者信心。
儘管預期下半年會受到約2.4%銷售額的關稅阻力，霍尼韋爾2025年的業績指引仍被認為可實現。
分析師寫道：「我們認為2025年盈利基本已經穩定，且預計2026年剝離先進材料業務對今年影響不大。」
編輯評論與啟示
美銀此次調升霍尼韋爾評級及目標價，顯示出對該公司盈利改善的信心，尤其是在工業類股普遍面臨壓力的環境下，霍尼韋爾憑藉其多元化且防守性強的業務結構，展現出穩健的抗風險能力。這反映出投資者和分析師開始重新評估工業股的價值，特別是那些在經濟波動中能保持穩定現金流和盈利的企業。
此外，公司與投行高層的良好溝通，提升了市場對盈利指引的信任，這在當前不確定性較高的市場尤為重要。未來，霍尼韋爾如何利用其長期項目和技術優勢，在航空航天及建築等領域持續創新，將是其股價能否持續上升的關鍵。
不過，投資者也需注意，雖然盈利預測有所提升，但全球經濟風險、貿易政策變動及供應鏈問題仍可能對公司業績造成影響。投資者應保持謹慎，密切關注公司未來季度的盈利表現及宏觀經濟變化。
總括來說，霍尼韋爾目前的估值相對合理，且具備防守特質，適合尋求穩定成長及風險控制的投資者關注。這次美銀的升評，或許會帶動市場對該股的重新評價，值得香港投資者留意。
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