代幣化股票或許在鏈上，但美國證券交易委員會仍想掌握鑰匙
美國證券交易委員會（SEC）的交易與市場部門於週三闡明了經紀商如何在現有的客戶保護規則下保管代幣化股票和債券，這表明基於區塊鏈的加密資產證券將被納入傳統證券的保護範疇，而不是視為一個全新的類別。
該部門表示，經紀商在符合一系列操作、安全和治理條件的情況下，可以根據現有的客戶保護規則，將自己視為擁有加密資產證券。這僅適用於加密證券，包括代幣化的股票或債券。
雖然這項聲明並不是一條規則，但它為美國監管機構如何期望代幣化證券融入傳統市場保護提供了清晰的指引。
這項指導建議代幣化證券並不被視為擁有獨特規則的新資產類別。相反，它們被納入現有的經紀商框架，即使它們是在區塊鏈網絡中結算。
傳統金融在區塊鏈上的保管規則
該聲明的核心是第15c3-3條規則，這是監管機構的消費者保護規則。這要求經紀商必須保持對完全支付的客戶證券的控制或實際擁有權。
該部門表示，在某些情況下，記錄在區塊鏈上的加密資產證券可能滿足“實際擁有”的要求。這意味著經紀商必須保留對用於訪問和轉移資產的私鑰的獨占控制。
儘管這些資產在區塊鏈上，客戶和第三方，包括關聯方，應該無法在未經經紀商授權的情況下移動該證券。
該聲明清楚地劃定了代幣化證券與加密原生自我保管模型之間的界限。它將客戶保護置於加密的無許可精神之上。
經紀商應該為51%攻擊、硬分叉、空投和其他干擾等情況做好準備。他們還必須保持計劃，以應對根據法律命令的查封、凍結或轉移限制。
該指導強調，無論用於發行或結算代幣化股票或債券的技術如何，它們都應首先像證券一樣運作。
在受監管市場中交易代幣化證券
同一天發佈的另一份聲明中，SEC專員海斯特·皮爾斯（Hester Peirce）強調了加密資產證券在交易方面仍然面臨的挑戰。
皮爾斯提出了針對國家證券交易所和替代交易系統的問題，這些系統促進加密資產證券的交易，包括一種資產是證券而另一種不是的交易對。
這些問題反映出對於用原本為傳統股票設計的市場結構規則來結算基於區塊鏈的資產的日益壓力。
皮爾斯的請求引發了對現有框架及相關披露和報告要求是否在應用於加密交易平台時，所產生的成本是否超過其效益的質疑。
進軍代幣化股票的平臺
隨著加密平臺和交易機構越來越多地開始代幣化證券，這些聲明正值其時。
11月30日，納斯達克數字資產戰略負責人馬特·薩瓦雷斯（Matt Savarese）表示，該交易所計劃迅速推進代幣化股票的計劃。他表示，交易所計劃儘快與SEC合作，使該功能在交易平台上可用。
週二，專注於代幣化證券的Securitize宣布計劃推出合規的鏈上交易，該交易將以一種對去中心化金融（DeFi）用戶熟悉的交換式界面呈現。
週四，加密交易所Coinbase推出了一項股票交易功能，作為其成為“全能交易所”推進的一部分。
這些動向顯示了加密市場與傳統金融市場之間的逐步融合，然而，SEC的最新指導也提醒我們，這一過程並不會完全脫離現有的監管框架，未來的發展仍需在安全和合規的基礎上進行。
在這個快速變化的市場中，投資者和參與者必須保持警惕，理解代幣化資產的潛在風險與機遇，並適應不斷變化的監管環境。
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