美國聯儲降息但比特幣仍難破十萬大關

矛盾的美聯儲降息，但比特幣的「脆弱區間」使BTC無法突破$100,000

美國聯邦儲備局（Fed）在周三批准了0.25%的利率下調，這是今年的第三次降息，符合市場預期。然而，對通脹和經濟增長的擔憂，以及Glassnode數據顯示比特幣（BTC）處於「脆弱區間」，可能會使其無法突破$100,000。

在周一，比特幣的價格曾上漲至$94,000，但媒體對此次降息的鷹派描述反映出美聯儲對美國貨幣政策和經濟的未來存在分歧。由於這次降息被標籤為「鷹派」，比特幣價格可能會因消息而回落，並在沒有新的動力驅動之前保持在當前區間內。

根據CNBC的報導，美聯儲的9-3投票結果顯示，成員們對通脹的韌性仍然感到擔憂，預計經濟增長的速度和未來的降息步伐可能會在2026年放緩。

根據Glassnode的數據，比特幣仍然被困在$100,000以下的結構性脆弱區間，價格行為受到短期成本基準$102,700和「真實市場均值」$81,300的限制。Glassnode的數據還顯示，鏈上條件正在減弱，期貨需求減少，持續的賣壓使比特幣保持在$100,000以下。

關鍵要點：

* 比特幣的結構性脆弱區間使市場無法突破$100,000，並擴大了未實現損失。
* 實現損失已飆升至每日$5.55億，為2022年FTX崩潰以來的最高水平。
* 超過一年持有的投資者進行了大量獲利了結，而主要買家的拋售使得比特幣無法重返短期成本基準。
* 美聯儲的降息在短期內可能無法顯著推動比特幣價格上漲。

比特幣重回$100,000的時間不多了

根據Glassnode的數據，比特幣無法突破$100,000反映出結構性緊張的加劇：時間正在對多頭不利。價格在這個脆弱區間內停留的時間越長，未實現損失越多，強迫拋售的可能性也隨之增加。

相對未實現損失（30天移動平均）已上升至4.4%，結束了兩年以來低於2%的狀態，這表明市場進入了更高壓力的環境。即使比特幣從11月22日的低點反彈至約$92,700，實現損失仍在上升，達到每日$5.55億，這一水平在FTX崩潰期間曾出現過。

同時，長期持有者（持有超過一年）實現的利潤超過每日$10億，達到創紀錄的$13億。這種主要買家的拋售和長期持有者的大量分配，可能使比特幣無法突破關鍵的成本基準，無法重返$95,000至$102,000的阻力帶。

現貨主導的反彈遇上比特幣期貨市場的下滑

來自CryptoQuant的數據顯示，加密市場在FOMC會議前通常會出現反彈，但比特幣價格上漲的同時，開盤利息（OI）卻出現了顯著的背離。

自十月以來，OI在修正階段持續下降，即使在比特幣於11月21日觸底後，OI仍然在下降，儘管價格卻在上升。這表明此次反彈主要是由現貨需求驅動，而非槓桿投機。

CryptoQuant補充道，雖然現貨主導的上漲趨勢通常是健康的，但持續的牛市動能歷史上需要上升的槓桿頭寸。考慮到衍生品交易量在結構上佔主導地位，現貨交易量僅占衍生品活動的10%，如果降息預期在會議前減弱，市場可能會面臨維持的困難。

這篇文章不包含投資建議或推薦。每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決定時應進行自己的研究。

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在這篇文章中，我們看到比特幣在市場動盪中所面臨的挑戰。美聯儲的降息雖然是市場的利好消息，但由於對通脹的擔憂，市場反應卻顯得謹慎。比特幣的價格仍然受限於脆弱的區間，這不僅影響了投資者的心理，也可能導致未來的強迫拋售。這一切都提醒我們，在加密貨幣市場中，投資者必須保持警惕，隨時準備應對市場的劇烈波動。

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