美國經濟衰退陰影：小型股恐遭殃，投資者宜謹慎

美國經濟衰退可能影響小型股的前景

根據Jefferies的分析師報告，潛在的美國經濟衰退對小型股的影響不容樂觀，投資者已經開始預期會出現「劇烈回調」。

在致客戶的報告中，分析師指出，小型及中型股的表現一直在「掙扎」，而對於整體經濟可能下行的擔憂則驅動了市場的波動性。他們提到，這些股票長期以來的上漲勢頭也出現了放緩，指出在之前的獲利浪潮後，這些股票已經「在接下來的六到七個季度內失去人氣」。

他們補充道，美元走弱和潛在的盈利下降並未為這一趨勢帶來樂觀的前景。

自美國總統唐納德·特朗普在11月當選以來，小型股曾徘徊於歷史高位，但隨後的漲勢已經冷卻。今年以來，追踪小型股的Russell 2000指數已下跌超過4%。

Jefferies的分析師寫道：「動能已經破裂，我們不認為它會在短期內回來。」

隨著對特朗普政府關稅計劃可能推高通脹壓力並影響增長的擔憂加劇，這些趨勢可能會對資金較為有限的小型股造成影響，這些公司在經濟低迷期間尤其敏感。更高的通脹可能會推高利率，進一步打擊小型股，因為它們面臨更高的借貸成本。

儘管如此，Jefferies的分析師表示，他們並不將衰退視為「基本情景」，並指出公司仍然「能夠獲得資本」。他們還提到，高收益債券與投資級公司債務之間的利差「保持在其長期平均水平之下」。利差擴大可能是經濟狀況惡化的信號。

投資者應避開「動能」股票

儘管如此，分析師建議投資者「避免」所謂的「動能」股票。他們強調了幾個被評為「買入」的股票，這些股票「通常具有較低的價格和盈利波動性」，包括Caci International、Encompass Health、Ferguson和Unum Group等。

這裡有幾個值得思考的觀點。首先，當經濟面臨不確定性時，小型股的表現通常會受到更大影響，因為它們的資金來源和市場影響力較小。這意味著投資者在選股時需要更加謹慎，特別是在選擇潛在的成長股時，應該優先考慮那些財務穩健且具有穩定現金流的公司。

其次，Jefferies的分析師雖然預測不會出現衰退，但經濟的波動性仍需要投資者保持警覺。高通脹和利率上升的環境下，企業面臨的成本壓力可能會影響他們的盈利能力，進而影響股市的整體表現。

最後，選擇投資標的時，應該考慮到行業的多元化和長期增長潛力。即使在不確定的市場環境中，專注於基本面穩定的企業，仍然能為投資者提供一定的安全邊際。這樣的策略不僅可以減少風險，還能在市場回暖時獲得更好的收益。

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