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美國財報季顯示消費者信心強勁，瑞穗證券分析師指
根據瑞穗證券分析師David Bellinger帶領的團隊表示，近期美國大型零售商的財報顯示，第二季度至八月期間，美國消費者的消費仍保持穩健增長。儘管外界對於關稅引發的經濟不確定性下，美國人會否選擇節省開支或轉向較便宜的商品有所擔憂，但實際零售銷售數據及企業高層言論卻反映出消費者信心仍然樂觀。
美國商務部數據顯示，七月零售銷售增長0.5%，較六月經修正後的0.9%略有放緩，符合市場預期。第三季度零售活動仍面臨挑戰，尤其是勞動市場疲弱和商品價格高企所帶來的壓力。
不過，瑞穗分析師指出，大型零售巨頭如沃爾瑪（Walmart）及家居改善連鎖店家得寶（Home Depot）管理層均表示，消費者行為「大致保持穩定」，尚未出現因關稅帶來「劇烈變化」。關稅的影響較為「逐步」，主要令中低收入家庭進行較多調整，而高收入家庭則較少受影響。
家得寶的管理層表示，上半年銷售受去年下半年勢頭帶動，消費者在小型家居改善項目上的參與度更廣泛。競爭對手羅氏（Lowe’s）則認為，屋主的財務狀況依然健康，支持全年業績的樂觀展望。
此外，運動用品零售商Dick’s Sporting Goods面對關稅壓力及價格上調，亦未見消費者消費放緩跡象。電子產品零售商百思買（Best Buy）也表示，消費者習慣未有「實質性」改變，但更多人偏向尋找優惠，注重「銷售時機」。
專注平價商品的Dollar General指出，消費者表現出「韌性」並積極尋找物超所值的產品，第三季度開局良好。
瑞穗分析師總結，儘管下半年關稅成本逐步體現，帶來風險，但目前企業高管的看法整體偏向正面，對美國零售業持樂觀態度。瑞穗維持對沃爾瑪及羅氏的「跑贏大市」評級，對Target、Advance Auto Parts及Leslies則持「中性」評級。
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評論與啟示
這篇報道突顯了在全球經濟不確定性及貿易摩擦加劇的背景下，美國消費者依然保持強勁消費動力的現象。瑞穗證券的分析指出，雖然關稅對中低收入家庭造成一定壓力，但整體消費市場並未出現大幅萎縮，反映出美國經濟底層消費需求的韌性。
這種現象對香港及全球市場有啟發意義。首先，消費者行為的變化往往是經濟走勢的前瞻指標，當美國這樣的全球最大消費市場仍能保持穩健，對全球供應鏈及企業盈利是正面信號。其次，企業管理層的觀察往往比宏觀數據更貼近市場實況，投資者可以透過財報季的語氣與細節，捕捉消費者信心的微妙變化。
然而，值得警惕的是，報告也提及下半年關稅成本將逐步顯現，這可能對未來消費帶來壓力。消費者的「韌性」不是無限的，若通脹持續高企或勞動市場進一步疲弱，消費者支出或將面臨挑戰。投資者及政策制定者需密切關注這些風險因素。
最後，對香港投資者而言，這反映出美國消費類股及相關產業鏈仍具投資價值，尤其是那些能夠靈活調整策略、應對關稅壓力的企業。從更宏觀角度看，全球經濟的復甦與挑戰並存，理解美國消費者的真實狀況，有助於我們更準確地判斷未來市場走勢及調整投資組合。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
