美國工業股2025大爆發 盈利季成最大考驗

工業板塊領跑美股 企業盈利季成考驗

紐約消息——今年華爾街市場跌宕起伏，但工業板塊一直扮演領頭羊角色。標普500工業類股，包括航空航天、電氣設備、機械製造、運輸和建築材料等企業，今年迄今已上漲約15%，不僅是標普11個板塊中表現最佳，漲幅更是大盤整體的兩倍有多。

隨着第二季度財報季臨近，市場將密切關注工業板塊及大盤的後續動力。本周將有超過五分之一的標普500成分股發佈財報，焦點企業包括科技巨頭Alphabet及電動車龍頭Tesla，後者是被稱為「壯麗七巨頭」的科技及成長股中首批亮相的成員。

自四月以來，標普500指數已飆升約26%，投資者逐步擺脫了對經濟衰退的恐慌，這股恐慌源自前總統特朗普宣佈的「解放日」關稅政策。

Horizon Investment Services行政總裁Chuck Carlson表示：「這次財報季尤其重要，因為市場剛剛經歷了一波反彈，這意味著市場對盈利抱有相當程度的樂觀。」

工業板塊中，航空航天和國防股表現尤為突出。今年以來，受中東和烏克蘭地緣政治緊張局勢加劇，以及德國等國家增加軍費開支推動，該行業股價飆升約30%。下周將有雷神技術（RTX）、洛克希德·馬丁（Lockheed Martin）及通用動力（General Dynamics）等防務巨頭發佈財報。

通用電氣旗下的GE Aerospace今年股價大漲約55%，並於周四上調了2025年盈利預期。另一家去年從通用電氣分拆出來的GE Vernova，今年股價同樣大漲超過70%，成為工業板塊中表現最佳的個股，該公司將於周三公布業績。

此外，基建回流和人工智能擴張推動了對冷卻系統及工廠自動化設備的需求，帶動了伊頓（Eaton）及羅克韋爾自動化（Rockwell Automation）等企業業績增長，Dakota Wealth Management高級投資組合經理Robert Pavlik指出。

今年支持工業股的另一亮點是叫車巨頭Uber，股價上升約50%。DataTrek Research聯合創辦人Nicholas Colas認為，工業板塊與許多非科技類板塊不同，擁有不少不依賴宏觀經濟因素就能帶來穩健回報的「堅實故事」，即使經歷近期漲幅，仍具吸引力。

不過，工業板塊的表現並非全無挑戰。一些與經濟周期緊密相關的成長股表現疲弱。包裹遞送巨頭UPS及FedEx今年股價大幅下滑，航空公司如聯合航空，以及貨運公司JB Hunt Transport Services等亦表現不佳。

Greenwood Capital首席投資官Walter Todd表示：「工業板塊中有部分經濟敏感板塊表現不佳。」

未來一周將公布業績的工業企業還包括霍尼韋爾（Honeywell）、聯合太平洋鐵路（Union Pacific）及United Rentals。

除盈利數據外，市場還將關注8月1日即將生效的美國對多國提高關稅措施的最新進展。投資者亦將密切留意聯儲局動向，聯儲主席鮑威爾面臨前總統特朗普要求辭職的壓力，後者希望降息以刺激經濟。聯儲下一次貨幣政策會議定於7月29至30日召開。

截至目前，標普500指數今年已上漲約7%。

North Star Investment Management首席投資官Eric Kuby表示：「儘管面臨龐大不確定性，市場展現出驚人的韌性。我們對股票能在眾多看似嚴重阻力下仍能持續走強感到驚訝。」

評論與啟示

工業板塊今年的強勢表現反映出投資者對全球經濟復甦和地緣政治局勢的深刻反應，尤其是航空航天和國防產業的爆發力，與當前世界多地的緊張局勢密切相關。這說明在全球不確定性增加的環境下，傳統防務和基建相關企業仍具備穩健的增長潛力。

然而，工業板塊內部表現分化明顯，尤其是那些依賴經濟周期的運輸和物流股，面對消費疲軟和供應鏈問題，表現較弱。這提醒投資者，在選擇工業股時不應一概而論，而要仔細分析企業的業務模式和對宏觀經濟的敏感度。

此外，人工智能和基建回流帶來的新需求，為工業板塊注入了新的成長動力，這與科技板塊的發展趨勢形成有趣的交叉點。未來，工業企業如何利用科技創新提升自動化和效率，將是決定其長期競爭力的關鍵。

最後，考慮到美國政策和全球經濟的不確定性，投資者應保持謹慎，密切關注即將公布的財報以及政策動向，這些因素將直接影響市場風向和資金流向。工業板塊的表現既是經濟健康的晴雨表，也是一面反映地緣政治和技術變革的鏡子，值得投資者深入研究和把握。

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