美國取消關稅引爆科技股大反彈！

zero comment

Ai Finance Tech

貿易戰劇變：美國法院推翻關稅，股市急升——Nvidia大膽賭博惹熱議

貿易戰劇變：美國法院推翻關稅，股市急升——Nvidia大膽賭博惹熱議

貿易戰新局：科技巨頭如何左右未來

美國股指期貨於凌晨急升，源於一宗關於關稅的重大法院裁決，加上矽谷科技巨頭的驚人業績表現，重塑咗全球經濟棋局。喺主要交易時段未開始前，道瓊斯工業平均指數期貨升1.0%，標普500期貨升1.6%，科技股主導的納斯達克100期貨同樣升1.6%。呢啲數字清楚顯示市場情緒轉趨樂觀，打破咗過去幾星期的悶局。

美國國際貿易法院三位法官喺週三深夜推翻咗特朗普年代嘅核心關稅政策。當年以緊急權力為由徵收的關稅，本來被視為保護本土工業嘅盾牌，今次被裁定為非法，震動咗華盛頓政策圈。雖然政府表明會上訴，但市場已經將今次裁決解讀為高風險經濟防線開始出現裂縫。

但高潮未完。市後，人工智能晶片巨頭Nvidia公佈業績，雖然收入超預期，但每股盈利卻低於市場預期，主因係美國政府限制向中國出口高端晶片（尤其H20處理器）。即使Nvidia警告下季收入或會因出口限制而損失高達80億美元，但其股價依然於盤後急升，反映投資者對其抗逆力充滿信心。

Nvidia行政總裁黃仁勳公開批評美國出口限制，認為只會加速中國科技自主，反而削弱美國競爭力。他直言，人工智能競賽唔會因美國晶片受限而停步，這番話既是對政策制定者的警號，亦是對全球競爭者的挑戰。

今次雙重衝擊——法院推翻核心關稅同全球科技巨頭的強勢表現——令市場憧憬科技巨頭能夠適應甚至逆轉特朗普年代的貿易架構。

隨著華爾街準備開市，市場焦點落喺Best Buy同Costco等零售巨頭身上，佢哋的業績將反映美國零售業喺關稅壓力下的真實狀況。包括Walmart在內的零售商一早已經預備承受成本壓力，更嘗試吸收部分價格升幅，唔敢將成本全數轉嫁消費者，但呢條路始終有盡頭。

經濟數據亦即將出爐，包括每週失業救濟申請同最新美國GDP數據。初步GDP顯示美國經濟三年來首次收縮，究竟係短暫波動定長遠隱憂，將成為決策者同投資者密切關注的焦點。

面對新一輪經濟與政策變局，市場只得一個疑問：美國的創新能力與法律韌性，能否戰勝保護主義，還是全球經濟將步入更加分裂與艱難的時代？這個答案，將決定由矽谷到美國中部的無數命運。

關稅餘波與科技勝利：投資者現時必須知道的六大重點

1. 法院裁決對關稅有咩實際影響？
美國國際貿易法院今次裁決，不單質疑咗特朗普時代以緊急權力徵收關稅的合法性，更可能成為先例。如果最高法院維持今次判決，數以千計進口商同受影響行業有機會申請退還已繳關稅，對聯邦政府構成巨大財政壓力，並可能徹底改寫未來貿易政策爭論。

2. 如何應對突發市場消息？
投資者想把握裁決後的波動，可以考慮：
– 留意早前受關稅打擊的周期性行業，例如汽車、電子產品，若關稅撤銷有望反彈。
– 追蹤相關行業ETF表現（如XLI、SMH）。
– 關注美元匯率波動，因為關稅不明朗會影響國際投資組合。

3. Nvidia「收入勝預期、盈利遜預期」——應該買定賣？
雖然Nvidia每股盈利低於預期，但摩根士丹利等大行仍然看好，因為Nvidia在高性能AI晶片市場幾乎壟斷，雲端及汽車行業需求強勁。
– 數據中心、汽車、遊戲業務持續帶動收入，即使中國市場受限。
– H20處理器受限，估計每年有50至80億美元收入受影響。
– 長線投資者依然看好全球AI普及帶來的增長動力。

4. 爭議與限制：AI晶片戰升溫
Nvidia CEO黃仁勳指出，美國政策無意中令中國加快自主研發半導體，華為等企業正填補空缺。這將加劇全球「晶片脫鈎」，美國未來出口優勢或被侵蝕，全球科技標準亦可能進一步分裂。

5. 即將公佈的經濟數據有咩啟示？
市場正密切留意失業救濟申請同GDP修正數字。根據摩根大通研究，若就業市場持續疲弱，聯儲局有機會暫停加息甚至減息以應對衰退風險。
– GDP連續兩季收縮即屬技術性衰退。
– 每週失業申請若持續高於25萬宗，或會觸發消費及工業股的防守性操作。

6. 零售業前景：Best Buy、Costco、Walmart點部署？
Best Buy同Costco的業績被視為衡量消費力的風向標。Walmart吸收成本保護消費者的策略雖然獲得好評，但毛利壓力若持續，零售價遲早會上升。
– 投資者應留意毛利預測、存貨水平及管理層展望，以判斷消費力強弱。

市場展望與趨勢
– 高盛預計科技板塊2024年表現將優於大市，主因AI投資熱潮，即使地緣政治風險高企。
– 關稅政策方面，多數經濟學者預計2025年中前，特朗普時代關稅或會部分撤銷或放寬，但政治不確定性依然高。

安全與可持續發展考量
– 美國出口商面對合規成本上升及法律不明朗，供應鏈可持續性取決於政治穩定。分散國際供應來源，減低風險成為新常態。

利弊分析
利：
– 若關稅撤銷，消費品價格有望回落。
– 市場樂觀氣氛有利科技、製造、航運等板塊。
– 強勢領導同創新（如Nvidia）推動長線增長。

弊：
– 法律上訴意味關稅不確定性或持續數月甚至數年。
– 中國自主研發加速，長遠削弱美國出口優勢。
– 零售商毛利受壓，若關稅長期維持，消費者最終難逃加價。

行動建議與貼士
– 保持靈活，利用止蝕單或對沖管理波動。
– 受影響行業應諮詢稅務顧問，了解關稅退稅機會。
– 留意即將公佈的零售業績，及早掌握通脹與需求信號。
– 可考慮增持AI相關ETF，但切忌過度集中單一股票。

常見讀者問題解答

問：Nvidia業績後應該買入嗎？
答：可考慮趁低吸納。儘管短期受壓，長線增長潛力及產品線強勁。

問：可否退回已繳關稅？
答：若法院判決最終獲確認，進口商有機會申請退稅，應諮詢報關律師。

問：全球供應鏈會唔會更穩定？
答：短期仍會波動，但中期預計企業會調整供應策略，政策明朗後有望趨於穩定。

編輯評論：這場貿易與科技戰，究竟邊個會贏？

今次美國法院推翻關稅同Nvidia的業績表現，無疑為全球經濟注入一劑強心針。不過，香港投資者要睇清楚，這場「勝利」其實只是短暫喘息，背後仍然暗湧重重。美國一方面靠法律制衡保護主義，但政治周期與國際局勢變化極快，任何一方的選舉結果都可能推翻現有政策。

Nvidia的處境，其實正好反映科技產業的兩難——一方面享受全球市場帶來的規模效益，另一方面又要面對地緣政治與出口限制的巨大不確定性。中國加快自主研發，未來全球晶片市場可能會變成兩套標準、兩個生態圈，美國科技巨頭的壟斷優勢未必能長久維持。