美國債信下調引發華爾街回調風險

債務評級下調或引發華爾街回調

美國主要股指期貨目前顯示周一開市可能下跌，股市或將回吐上周大幅上漲的部分漲幅。投資者可能趁上周的反彈獲利了結，上周美股主要指數錄得兩個多月以來的最佳收盤水平。

上周一，美國與中國達成貿易協議，暫時大幅削減雙方商品關稅，此消息激發了大量買盤熱情，並持續推動股市走高。

不過，市場情緒也受到穆迪將美國債務評級從最高的Aaa下調一級至Aa1的消息影響。穆迪解釋，此次下調反映出過去十多年來美國政府債務及利息支付比率顯著增加，遠高於同級別主權國家。

周五股市經過初期震盪後大多上揚，主要指數均穩步攀升並收於正區間，結束了連續兩個交易日的震盪。道瓊斯工業平均指數上漲331.99點，漲幅0.8%，報42,654.74點；標普500指數上漲41.45點，漲幅0.7%，報5,958.38點；納斯達克指數上漲98.78點，漲幅0.5%，報19,211.10點。

過去一周，科技股主導的納斯達克指數飆升7.2%，標普500指數大漲5.3%，道指則上漲3.4%。股市延續了近期的上行動能，推動主要指數創兩個多月新高。

儘管美中貿易協議帶來暫時關稅降低的利好，市場對於雙方能否就永久降低關稅達成協議仍存不確定性，但交易員仍保持樂觀。

另一方面，美國密歇根大學公布的初步數據顯示，5月消費者信心意外下降至50.8，創2022年6月以來新低。該指數4月為52.2，經濟學家原預期將上升至53.4。同時，未來一年通脹預期由4月的6.5%飆升至7.3%，為1981年11月以來最高水平。

生物科技股表現強勁，推動紐約證券交易所Arca生物科技指數上漲2.5%。醫療保健股同樣亮眼，道瓊斯美國醫療保健指數上漲1.9%。公用事業、房地產及製藥板塊也表現不俗，多數主要板塊均呈上漲趨勢。

商品及貨幣市場動態

原油期貨下滑0.25美元，報每桶62.24美元，此前周五曾上漲0.87美元至62.49美元。黃金期貨則從前一交易日大跌39.30美元後反彈58.40美元，報每盎司3,245.60美元。

美元兌日圓目前報144.94，較周五紐約收盤的145.70有所回落。兌歐元匯率則升至1.1262美元，較上周五的1.1163美元有所走強。

亞洲市場反應

亞洲股市周一普遍下跌，穆迪下調美國信用評級加劇了市場對美國主權債券市場的擔憂。穆迪將美國信用評級由最高的三A下調至Aa1，理由是美國龐大的財政赤字和高利率。

美元貶值，10年期美國國債收益率從4.44%升至4.52%，貿易緊張局勢再度升溫。

美國財政部長斯科特·貝森特在周日接受電視採訪時表示，特朗普總統在貿易談判中採用「策略性不確定性」作為談判手段，若其他國家不以「誠意」談判，將按其上月威脅的稅率徵收關稅。

黃金價格因貿易及美國債務憂慮在亞洲交易中上漲約1%。油價則因中國工業產出和零售銷售放緩的官方數據而下跌。

中國市場表現平淡，上海綜合指數微升至3,367.58點，香港恒生指數則略跌至23,332.72點。阿里巴巴股價下跌3.4%，因美國官員審查蘋果與阿里巴巴可能在中國推動iPhone集成人工智能功能的合作案。

日本市場因日圓走強及市場預期日本央行將加息而下跌。中國宣布對來自美國、歐盟、台灣和日本的塑膠產品徵收最高75%的反傾銷稅，貿易緊張氣氛加劇。日經225指數下跌0.7%至37,498.63點，東證指數亦小幅走低。

韓國首爾股市大幅下跌，Kospi指數下跌0.9%至2,603.42點，科技和汽車股領跌，三星電子下跌1.8%，SK海力士下跌2.5%，現代汽車下跌1.4%。

澳洲股市結束連續八日上漲，銀行和礦業股拖累大盤，S&P/ASX 200指數下跌0.6%至8,295.10點。紐西蘭S&P/NZX-50指數暴跌1.2%至12,629.07點。

歐洲市場動態

歐洲股市周一下跌，投資者反應穆迪下調美國信用評級及中國經濟數據參差不齊。英鎊因英國與歐盟達成重置關係協議而走強。

德國DAX指數接近持平，英國富時100指數下跌0.5%，法國CAC 40指數下跌0.8%。

大眾汽車股價大跌，因股東在虛擬股東大會上再度批評公司治理。荷蘭科技投資公司Prosus因發起現金收購外賣巨頭Just Eat Takeaway股價走低。

廉價航空公司Ryanair因預期夏季旅遊需求強勁而股價上漲。全球領先烈酒公司帝亞吉歐宣佈5億美元節省計劃，股價上揚。

美國經濟消息

會議委員會將於美東時間上午10時公布4月份領先經濟指標報告，預期指數將下降0.8%，繼3月份下降0.7%後再度下滑。

達拉斯聯儲主席羅里·洛根將於下午1時15分在亞特蘭大聯儲銀行主辦的2025年金融市場會議上發表講話。明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡利則將於下午1時30分參與明尼蘇達州大學青年美國領袖項目對話。

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評論與啟示

穆迪此次下調美國債務評級，無疑為市場增添了新的不確定性，尤其是在全球經濟仍面臨多重挑戰的背景下。這反映出市場對美國財政狀況的深層擔憂，尤其是政府債務規模和利息支付負擔持續攀升，可能限制未來的財政和貨幣政策空間。

儘管如此，股市在消息公布後仍展現出一定韌性，部分得益於美中貿易協議的利好預期，顯示市場短期內仍願意押注政策利好和經濟復甦的可能。這種矛盾心理反映了當前市場對風險和機遇的複雜評估。

亞洲市場的反應則較為謹慎，尤其是中國和日本面臨內外壓力，經濟數據參差不齊以及貿易壁壘升高，加劇了投資者對區域經濟前景的憂慮。日圓走強和日本央行政策動向也成為市場焦點，影響資本流動和股市表現。

歐洲市場雖然受美國信用評級下調影響，但仍有英國與歐盟達成協議的利好支撐，顯示政治因素在短期內依然左右市場情緒。

總體而言，全球金融市場正處於多重政策和經濟因素交織的關鍵時刻，投資者需密切關注各國政府的政策調整、國際貿易動向以及宏觀經濟數據的變化。未來市場波動性可能加劇，風險管理和資產配置策略將成為投資成功的關鍵。這也提醒我們，單一評級機構的決定雖重要，但更需從多角度綜合審視全球經濟健康狀況和政策環境變化。

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