美國代幣化股票監管戰升級，HSBC報告

美國代幣化股票的監管戰鬥升級，HSBC表示
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Citadel Securities呼籲美國證券交易委員會（SEC）將去中心化金融交易場所視為傳統交易所，這一立場遭到加密行業的反對。

報導重點：

* HSBC指出，近期針對代幣化美國股票的監管政策鬥爭加劇，去中心化金融（DeFi）正處於焦點之中。
* 銀行提到，Citadel正在敦促SEC對DeFi協議施加交易所的義務，警告如果獲得豁免，將會出現一個較弱的平行市場。

根據HSBC週一的報告，關於美國如何監管潛在的代幣化股票市場的辯論正在升溫，華爾街的傳統金融（TradFi）公司與加密執行官之間的衝突加劇，爭論去中心化交易基礎設施是否應該與傳統交易所同等對待。

代幣化是將現實資產的所有權（如股票、債券、房地產、私募股權甚至藝術品）轉換為記錄在區塊鏈上的數位代幣的過程。

銀行指出，最近SEC投資者諮詢委員會的討論中，對於如何監管鏈上股票交易的觀點出現分歧。

TradFi巨頭Citadel Securities因推動對去中心化金融（DeFi）採取更嚴格的立場而受到加密行業成員的批評。Coinbase的全球監管政策副總裁Scott Bauguess主張應針對去中心化交易模型制定相應規則。

至於監管機構，SEC主席Paul Atkins重申了需要合規的途徑，同時仍能促進創新，而委員Caroline Crenshaw則對代幣化股票的風險表示擔憂。

爭論的中心是一封來自Citadel的13頁信件，該信件指出許多DeFi交易協議符合交易所的定義，應該相應地受到監管。分析師Daragh Maher和Nishu Singla寫道，Citadel表示，對DeFi的廣泛豁免可能會鼓勵監管套利，並創造一個“影子市場”，其投資者保護措施弱於傳統場所。

分析師表示，SEC最終的立場仍不明朗。雖然Atkins將代幣化視為現代化美國資本市場的一部分，但該機構不太可能允許面向美國的鏈上股票市場在保護措施上大幅低於傳統交易所。

HSBC表示，一種可能的工具是“沙盒”方法，允許代幣化股票平台在受限條件下運行，同時監管機構測試界限，特別是在面向美國的活動和可識別團隊方面。

隨著時間的推移，HSBC指出，監管壓力可能會促進在完全許可、完全監管的區塊鏈上進行代幣化股票交易。

儘管如此，報告補充說，TradFi、DeFi和監管機構之間有一個廣泛共識：代幣化預計將從小規模增長，而當前鬥爭的激烈程度本身就是一個信號，表明風險正在迅速上升。

這篇報導揭示了傳統金融與加密行業之間的緊張關係，特別是在監管政策的制定過程中。Citadel的立場反映了傳統金融界對於去中心化金融日益增長的擔憂，這不僅是對市場的規範問題，更是對投資者保護的根本考量。在這樣的背景下，如何平衡創新與監管，將成為未來金融市場發展的重要課題。

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