美元兌日圓、德國DAX指數前瞻：兩個值得關注的交易機會
美元兌日圓受惠於美國法院推翻特朗普關稅政策
美元兌日圓連升五個交易日，主要受惠於美元走強，以及日圓避險需求減退。最新的推動力來自美國國際貿易法院裁定，特朗普時期實施的全球貿易關稅屬非法，法院指特朗普錯誤引用緊急法例，為大部分關稅政策辯護。
目前白宮已經向美國最高法院提出上訴，最終結果仍有待裁決。但現階段，除非上訴法院推翻原判，否則相關關稅將被凍結。
這一裁決令美國股指期貨及美元齊升，因為市場原本擔心關稅會令經濟增長放緩及通脹升溫，現在這些憂慮暫時消除。
聯儲局最新公布的會議紀錄重申，由於關稅前景不明朗，聯儲局維持耐心，不急於減息。這份偏鷹的會議紀錄亦支撐了美元兌日圓。
市場焦點將轉向美國第一季度GDP數據，雖然今次並非初值，對市場影響力有限。同時，失業救濟申請及待完成樓宇買賣數據亦將公布。
日圓則因避險資金流出而下跌。儘管如此，美元兌日圓的升勢可能有限，因市場普遍預期聯儲局今年仍會減息兩次，而日本央行則有望加息。
東京通脹數據將於稍後公布，預計核心CPI將由3.4%升至3.5%，若通脹持續高企，將加強市場對日本央行再次加息的預期。
美元兌日圓技術分析前瞻
美元兌日圓自142.10的支持位反彈，並重返50天移動平均線之上，升至146.00水平。日線圖出現「吞沒陽燭」形態，加上RSI指標高於50，令多方對進一步上升抱有希望。
若能突破146.00，下一個目標將會是5月高位148.65，一旦升穿此位，將形成更高的高點，並有機會挑戰200天移動平均線149.45。
支持位分別在145.00（50天移動平均線及整數關口），以及142.10。若失守142.10，將形成更低的低點。
DAX受惠於關稅消息及Nvidia樂觀預測創新高
德國DAX指數及其他歐洲股市今日有望高開，並再創歷史新高。這主要因為美國法院裁定特朗普「互惠關稅」政策無效，加上科技股受Nvidia優於預期的業績帶動。
市場情緒因美國法院阻止特朗普關稅政策實施而大幅改善。雖然白宮已提出上訴，但短期內投資者情緒已見明顯好轉。
不過，隨著法律程序展開，未來仍可能出現不確定性，直到最高法院作出最終裁決。這種不明朗因素或會拖慢企業投資和招聘步伐。同時，值得注意的是，今次裁決並不適用於汽車及半導體等行業的特定關稅。
另一方面，Nvidia最新業績遠超市場預期，收入按年急升近七成至461億美元，反映AI晶片需求強勁。雖然美國對華出口限制令Nvidia損失約80億美元收入，但管理層樂觀的前景展望已經抵消相關憂慮。
今日歐元區暫無重大經濟數據公布，市場將關注美國GDP及失業救濟數據。DAX指數亦受惠於市場預期歐洲央行將再次減息。
DAX技術分析前瞻
DAX自4月低位18,800展開反彈，現已升至新高。未來多方將以24,500作為下一個重要目標，甚至有望進一步突破。
支持位分別在24,000、23,500（3月高位）及23,200（上周低位）。若失守這些支持，23,000將成為下一個關鍵水平。
編輯評論：全球政策博弈下的市場新格局
今次美國法院推翻特朗普時期的關稅政策，無疑為全球資本市場帶來一絲喘息空間。關稅政策本來就是國際貿易中最敏感、最具爭議性的工具之一。特朗普當年以「美國優先」為名，頻繁動用關稅大棒，對全球供應鏈及國際資本流動都造成長遠影響。今次法院明確指出行政部門濫用緊急法例，實際上是對「行政越權」的警示，亦間接反映美國內部對貿易政策的權力制衡機制仍然發揮作用。
市場短線反應明顯，美元及美股齊升，日圓避險需求減弱，這種「政策利好」的即時反彈其實反映了市場對於不確定性的極度敏感。但值得反思的是，這種法律程序的不確定性，其實可能會令企業在投資決策上更加謹慎，特別是跨國企業在中美歐三地的部署。
DAX再創新高，除了反映歐洲企業對未來減息的憧憬，更重要的是，科技企業如Nvidia帶來的「AI熱潮」正逐步轉化為實質業績增長。這種科技驅動的牛市，無疑是新一輪資本市場結構性轉變的開始。但同時，Nvidia受美國出口限制影響的80億美元損失，亦提醒我們地緣政治仍然是科技產業發展的最大變數。
總結來說，今次美元兌日圓及DAX的走勢，正好體現了「政策—法律—市場—科技」多重因素交織下的新格局。作為投資者，既要留意短線政策消息帶來的波動，更要警惕背後結構性轉變所帶來的長遠影響。未來一旦最高法院有最終裁決，或歐洲央行、聯儲局政策方向出現轉變，市場將再度出現大幅波動。這正是當下全球金融市場「多重不確定性」的真實寫照。
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