美中90日貿易休戰引爆股市狂升

美中達成90日貿易休戰，全球股市強勁反彈

美國同中國終於達成一項為期90日嘅貿易休戰協議，大幅削減大部分關稅，暫時緩和咗市場對經濟衰退嘅憂慮。美國對中國貨品徵收嘅關稅由145%大幅降至30%，而中國對美國貨品嘅關稅亦由125%降至10%，同時中國亦承諾移除非關稅貿易障礙。呢個消息一出，全球主要股市即時飆升，道瓊斯指數急升超過900點，標普500指數升幅超過2%，納斯達克更勁升超過3%，有望擺脫熊市陰霾。

呢份協議即時刺激咗投資者風險胃納，令油價上漲、美金加強、美國國債孳息率上升，科技、旅遊、零售同加密貨幣市場亦全線造好。不過，分析師提醒，呢個休戰只係臨時措施，未來90日內能否達成永久協議仍然存有不確定性。即使如此，呢次發展已經被視為全球貿易緊張局勢明顯緩和嘅重要一步。

重點一覽

– 納斯達克綜合指數勁升約3.8%，距離熊市底部反彈超過20%，有望進入新一輪牛市。
– 美國總統特朗普確認北京會移除非關稅貿易障礙，並提及設立一個名為「日內瓦機制」嘅新會議機制，監察執行情況。
– Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler認為，美國今次「讓步」，減關稅換唔到太多實質回報，形容今次休戰只係爭取多啲時間，但本質上又回到原點。
– 道瓊斯指數已連升四星期，現正測試100日及200日移動平均線（約42,356點），技術支持位分別在41,257及41,141點，成為投資者關注焦點。
– 休戰協議令油價勁升超過3%，反映市場預期全球需求會因經濟減少受關稅打擊而增強。

關鍵問題與分析

關稅減少對全球股市有咩影響？
美中作為全球最大兩個經濟體，減少關稅通常會即時提振全球股市。原因係關稅降低咗貿易壁壘，有助恢復同穩定受干擾嘅供應鏈，減輕企業盈利壓力，同時減低全球經濟不確定性。呢啲有利因素推高投資者風險胃納，美國同亞洲期貨市場齊齊造好，連帶香港恒生國企指數都受惠。投資者預期企業盈利前景改善，風險溢價下降，推動市場上升。呢種反應，反映咗市場已經將貿易流動恢復、經濟增長威脅減輕嘅預期反映咗落股價。

全球供應鏈會點變？
雖然文中未有詳細解釋，但事實上，關稅減少有助解凍過去幾年因貿易戰而受阻嘅跨國供應鏈。企業可以更自由咁安排生產同物流，減少成本同延誤，對全球製造業同消費品供應都有正面影響。

為何貨幣匯率會對貿易談判結果有反應？
匯率變動反映市場對一國經濟前景同資金流動嘅預期。貿易壁壘減少，市場預期美國經濟會受惠，資金流入美國，推高美元。相反，貿易緊張時，資金避險流向其他貨幣或資產。

市場反應一覽

全球多個主要媒體都報道今次協議帶來嘅強烈市場反彈。美國道指單日升幅超過1,100點，標普500指數升3.1%，納斯達克升幅更近4%。歐洲市場同樣受惠，英國、德國、法國等主要股指齊齊上升。油價、商品市場都見明顯回暖，反映投資者對全球經濟前景重拾信心。

編輯評論：短暫休戰，長遠風險未除

今次美中貿易戰休戰，表面睇似乎為全球市場帶嚟一劑強心針，尤其係過去幾年環球經濟因關稅戰而飽受衝擊。股市即時反彈，顯示出投資者對風險偏好有多敏感，亦反映咗市場對於政策不確定性極度厭惡。

不過，必須留意今次協議只係為期90日嘅臨時休戰，未有解決根本矛盾。美國「讓步」減關稅，但換嚟嘅實際利益有限，長遠嚟講，雙方結構性分歧依然存在，休戰期過後隨時重燃戰火。企業同投資者雖然可以暫時鬆一口氣，但供應鏈重建、投資決策依然充滿變數。

對香港同亞洲市場而言，美中貿易關係緩和固然利好，但要真正恢復信心，必須見到更長遠、具體嘅協議。否則，今次升市只係一場短暫的「慶祝派對」，後續仍要小心政策反覆同外圍風險。

最後，今次事件亦提醒咗大家，現代金融市場高度全球化，任何一個政策轉向都會即時反映喺資產價格，投資者要學識辨識短期情緒同長遠基本面，唔好俾一時的「好消息」沖昏頭腦。